債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的關(guān)系
債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)之間的關(guān)系
對(duì)于不少投資者來(lái)說(shuō)可能還不能很明顯地區(qū)分債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間的聯(lián)系，債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)之間有什么關(guān)系嗎?下面是學(xué)習(xí)啦小編整理的一些關(guān)于債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的關(guān)系的相關(guān)資料。供你參考。
股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)之間的關(guān)系
從總體相關(guān)性來(lái)看，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)存在蹺蹺板效應(yīng)，但是，這種效應(yīng)在不同時(shí)期表現(xiàn)不一致。我們發(fā)現(xiàn)，在不同期間，股票價(jià)格波動(dòng)和債券價(jià)格波動(dòng)時(shí)而同向變化，時(shí)而反向變化。在2002年初到2004年底期間，股票價(jià)格波動(dòng)與債券價(jià)格波動(dòng)基本呈現(xiàn)出同向的變化趨勢(shì);但是從2005年開(kāi)始，兩者表現(xiàn)出非常明顯的反向變化。
在前一個(gè)階段，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.92，在后一個(gè)階段兩者的相關(guān)系數(shù)是-0.63。因此，股市和債市在2002年到2004年的3年時(shí)間里表現(xiàn)出強(qiáng)烈的協(xié)同效應(yīng);而在2005年初到2009年9月這將近5年時(shí)間里，表現(xiàn)出較強(qiáng)烈的蹺蹺板效應(yīng)。對(duì)這種差別一種可能的解釋是，在前一段時(shí)期中，股市波動(dòng)性相對(duì)不劇烈.計(jì)算得到，2002年到2004年期間，上證指數(shù)的波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)差是20.9，只有全樣本波動(dòng)性的三分之一。這種股票市場(chǎng)的較低波動(dòng)性不足以引起投資者的股票和債券的資產(chǎn)組合發(fā)生大規(guī)模的變化。
而這種協(xié)同效應(yīng)主要由影響股市和債市的共同因素所致，比如利率的變化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的變化，這兩者的變化通常會(huì)帶來(lái)股市和債市的協(xié)同波動(dòng)。因?yàn)楣善焙蛡粯佣际琴Y產(chǎn)，資產(chǎn)的價(jià)格通常同其收益率呈正比，與其貼現(xiàn)率成反比。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)使得股票和債券的收益率都上升，市場(chǎng)利率的提高使得股票和債券的貼現(xiàn)率同時(shí)上升。
債券市場(chǎng)的基本特點(diǎn)
1、債券市場(chǎng)的“大小年”明顯;
2、中國(guó)債券已經(jīng)成為世界大國(guó);
3、投資者風(fēng)險(xiǎn)能力在不斷強(qiáng)化;
4、全球市場(chǎng)分化現(xiàn)象明顯。
股票市場(chǎng)特點(diǎn)
1 有一定的市場(chǎng)流動(dòng)性，但主要取決于當(dāng)日交易量(交易量取決于投資人心理預(yù)期)。
2 股票市場(chǎng)只在紐約時(shí)間早上的9：30到下午4：00(中國(guó)市場(chǎng)為下午三點(diǎn))開(kāi)放，收市后的場(chǎng)外交易有限。
3成本和傭金并不是太高適合一般投資人。
4 賣空股票受到政策(需要開(kāi)辦融資融券業(yè)務(wù))和資本(約50萬(wàn))的限制，很多交易者都為此感到沮喪。
5 完成交易的步驟較多，增加了執(zhí)行誤差和錯(cuò)誤。
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