外匯與匯率有什么關(guān)系

外匯與匯率有什么關(guān)系

　　在炒外匯時(shí)一定離不開匯率，而匯率與炒外匯又有著密切的聯(lián)系，那外匯與匯率的關(guān)系又是什么樣的呢?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家外匯與匯率有什么關(guān)系。

　　外匯與匯率的關(guān)系一、外匯的概念

　　外匯 是以外幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段。根據(jù)可兌換程度不同，可分為自由外匯和記賬外匯。

　　自由外匯 又稱現(xiàn)匯，是指不需要貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，可以自由兌換成任何一種外國貨幣或用于第三國支付的外國貨幣及其支付手段。具有可自由兌換性的貨幣都是自由外匯，國際間債權(quán)債務(wù)的清償主要使用自由外匯，自由外匯中使用最多的是美元、歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、加拿大元和瑞士法郎。

　　計(jì)賬外匯 又稱協(xié)定外匯，是指不經(jīng)貨幣當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其它貨幣或用于第三國支付的外匯。它是簽有清算協(xié)定的國家之間，由于進(jìn)出口貿(mào)易引起的債權(quán)債務(wù)不用現(xiàn)匯逐筆結(jié)算，而是通過當(dāng)事國的中央銀行賬戶相互沖銷所使用的外匯。計(jì)賬外匯雖不能自由運(yùn)用，但它也代表國際債權(quán)債務(wù)，往往簽約國之間的清算差額也要用現(xiàn)匯進(jìn)行支付。

　　外匯與匯率的關(guān)系二、匯率的概念及其標(biāo)價(jià)方式匯率

　　是用一種貨幣表示另外一種貨幣的價(jià)格。它有兩種標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法。

　　直接標(biāo)價(jià)法(Direct Quotation System) 是指以一定單位( 1個(gè)或100、10000等)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標(biāo)價(jià)法下，以本國貨幣表示外國貨幣的價(jià)格。目前，世界上除英國和美國外，各國都采用直接標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱本幣貶值。

　　間接標(biāo)價(jià)法(Indirect Quotation System) 是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標(biāo)價(jià)法下，以外國貨幣表示本國貨幣的價(jià)格。目前，世界上有英鎊、美元、愛爾蘭鎊等采用間接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。

　　匯率的決定因素在金本位制度下，匯率的決定因素是兩種貨幣的鑄幣平價(jià)。在紙幣流通的情況下，取決于紙幣的購買力。當(dāng)然，一國的經(jīng)濟(jì)狀況，生產(chǎn)力發(fā)展水平，政局的穩(wěn)定對匯率的變化也有影響。具體來說，可以分為長期因素、短期因素和季節(jié)性因素。

　　(一)影響匯率的長期性因素

　　這些因素變動(dòng)導(dǎo)致匯率變動(dòng)需要一個(gè)較長的時(shí)間，且影響力也會(huì)持續(xù)較長的時(shí)間。經(jīng)常項(xiàng)目收支當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，表現(xiàn)在外匯市場上，會(huì)導(dǎo)致外國對本國貨幣需求增長和外國貨幣供應(yīng)的增加，從而引起本國匯率上升，外國貨幣匯率下降。 在固定匯率利下，國際收支是決定外匯匯率的特別重要的因素，因?yàn)閰R率本身沒有調(diào)整功能。因此，大量國際收支逆差性是貨幣貶值的先導(dǎo)。

　　通貨膨脹通貨膨脹表示貨幣對內(nèi)價(jià)值下降。由于貨幣對內(nèi)價(jià)值是對外價(jià)值的基礎(chǔ)，其他條件不變，通貨膨脹必然引起匯率下浮。但是，短期內(nèi)這種必然性不一定能發(fā)生。而且，還需要考察它國的通貨膨脹率。財(cái)政赤字財(cái)政赤字增減會(huì)引起匯率下浮或上浮， 但不是必然的。 經(jīng)濟(jì)增長率關(guān)鍵要看經(jīng)濟(jì)增長是靠內(nèi)需還是靠外需帶動(dòng)的?？績?nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，意味著可能總需求的整體增長快于總供給的整體增長，滿足不了的那部分需求將轉(zhuǎn)向國外，引起進(jìn)口增長;或者總需求中對進(jìn)口的需求增長快于總供給中出口供給增長，都會(huì)引起本國匯率下跌?？客庑鑾?dòng)經(jīng)濟(jì)增長，則經(jīng)濟(jì)增長意味著出口供給增長快于進(jìn)口需求增長。

　　國際儲(chǔ)備政府干預(yù)市場，穩(wěn)定貨幣能力的強(qiáng)弱，可用國際儲(chǔ)備數(shù)量來衡量，這又可以提高外匯市場對本國貨幣的信心，有助于穩(wěn)定匯率或匯率上升。反之，則相反。

　　(二)影響匯率的短期性因素

　　利率(或相對利率)利率是影響短期匯率波動(dòng)的最主要因素。 心理預(yù)期心理預(yù)期是有關(guān)個(gè)人對未來某種經(jīng)濟(jì)因素的看法。 信息因素這里的信息，是指可能會(huì)引起匯率變動(dòng)的相關(guān)“新聞”,特別是預(yù)期的信息對匯率波動(dòng)的影響很大。過多的信息會(huì)阻礙和扭曲決策，導(dǎo)致反復(fù)無常。政治性因素如國內(nèi)、國際政局的穩(wěn)定，政府干預(yù)行為，國際協(xié)調(diào)等等。

　　(三)影響匯率變動(dòng)的季節(jié)性因素

　　　　如公司編制公開報(bào)露的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí);與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)的季節(jié)性進(jìn)出口增加或減少時(shí);與節(jié)假日有關(guān)的匯率波動(dòng)等。匯率變化及其對經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的影響可以分以下幾方面：

　　(一)匯率下浮對經(jīng)常收支的影響貶值兩大效應(yīng)(1)價(jià)格效應(yīng)，即貶值引起貿(mào)易條件也就是進(jìn)出口商品比價(jià)而引起經(jīng)常收支改善，簡單說，貶值會(huì)使出口商品價(jià)格下降(如果本幣價(jià)格不變)和進(jìn)口商品價(jià)格上升(如果外幣價(jià)格不變)。

　　(2)財(cái)務(wù)效應(yīng)，即貶值會(huì)使出口(或替代出口商品)的利潤增加(換得更多的人民幣，假定出口商品的外幣價(jià)格不變)和進(jìn)口的成本增加。

　　貶值效應(yīng)的相關(guān)問題(1)馬歇爾-勒納條件(Marshall-Lerner Condition)即出口商品的需求常性和進(jìn)口商品的需求彈性之和的絕對值必須大于 1,|dx+dm|>1,否則，貿(mào)易收支不能改善。

　　(2)J曲線效應(yīng)(J-Curve Effect)(貶值對貿(mào)易收支改善的時(shí)滯效應(yīng))這是討論貶值對供給的效應(yīng)。這就是說，即使在馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值也不能馬上改善貿(mào)易收支。因?yàn)檫M(jìn)出口實(shí)際變動(dòng)還要取決于供給對價(jià)格的反映程度。

　　所謂 J曲線效應(yīng)的含義是：貶值到貿(mào)易收支改善之間有一個(gè)時(shí)滯(Time Lag)這段時(shí)間內(nèi)，貶值反而可能惡化，然后再改善。時(shí)滯的長短取決于國內(nèi)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的完善程度及國內(nèi)市場的完善程度。

　　(二)貶值對資本項(xiàng)目的影響對長期資本的影響貶值將吸引外國資本流入，而不利于資產(chǎn)流出。但是，總體影響不大，因?yàn)殚L期資本主要取決于風(fēng)險(xiǎn)評估和項(xiàng)目利潤預(yù)期。

　　對短期資本的影響貶值會(huì)加速短期資本的流出。但在市場自我強(qiáng)化效應(yīng)存在時(shí)，也可能會(huì)吸引短期資本流入。

　　(三)貶值對一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響貶值與物價(jià)水平貶值一個(gè)直接后果是對物價(jià)水平的影響。貶值通過貨幣工資機(jī)制，生產(chǎn)成本機(jī)制，貨幣供應(yīng)機(jī)制和收入機(jī)制，有可能導(dǎo)致國內(nèi)工資和物價(jià)水平的循環(huán)上升。

　　(1)貨幣工資機(jī)制：進(jìn)口物價(jià)上升--生活費(fèi)用上升--名義工資上升--貨幣生產(chǎn)成本和生活水平上升，如此循環(huán)，最終使出口商品和進(jìn)口替代品至整個(gè)物價(jià)水平上升。

　　(2)生產(chǎn)成本機(jī)制：當(dāng)進(jìn)口商品構(gòu)成出口產(chǎn)的重要組成部分時(shí)，貶值會(huì)直接導(dǎo)致出口商品價(jià)格，并可能最終惡化本國的貿(mào)易收支。

　　(3)貨幣供應(yīng)機(jī)制：貶值后在(1)、(2)的作用下，可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量上升。另外，在外匯市場上，貶值后，政府在結(jié) 匯方面， 將被迫 支出更多的本國貨幣，從而導(dǎo)致本國貨幣供應(yīng)量上升。

　　(4)收入機(jī)制：在進(jìn)出口商品需求不夠大的情況下，貶值會(huì)導(dǎo)致本國的收入減少，支出增加，并導(dǎo)致貿(mào)易收支惡化和物價(jià)水平上升。

　　貶值與貨幣替代和資金逃避貨幣替代是指因?qū)Ρ緡泿艓胖档姆€(wěn)定失去信心或本國貨幣資產(chǎn)收益率相對較低時(shí)而發(fā)生的貨幣兌換進(jìn)而發(fā)生資金外流的一種現(xiàn)象。單方向的貨幣替代便是資金外流，貨幣替代通常發(fā)生在通膨脹 >本國貨幣資產(chǎn)相對利率時(shí)，其重要前提是貨幣的自由兌換。

　　貨幣替代的資金外流的最主要經(jīng)濟(jì)后果是導(dǎo)致國內(nèi)金融秩序的不穩(wěn)定，削弱政府運(yùn)用貨幣政策的能力，并且破壞國內(nèi)的積累基礎(chǔ)。

　　外匯與匯率的關(guān)系三、外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)由狹義和廣義之分。

　　狹義的外匯風(fēng)險(xiǎn)是指匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)：又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)主體持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。

　　廣義的外匯風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，也包括信用風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，國家風(fēng)險(xiǎn)等。本章我們是從狹義的角度來討論風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)(Credit Risk)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。國家風(fēng)險(xiǎn)是指一國狀況對跨國公司現(xiàn)金流的潛在不利影響。

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