怎樣走出外匯儲(chǔ)備誤區(qū)
怎樣走出外匯儲(chǔ)備誤區(qū)
在對(duì)我國外匯儲(chǔ)備基本功能作用的認(rèn)識(shí)上，長(zhǎng)期以來存在著眾多理論誤區(qū)。這些理論誤區(qū)是導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備持續(xù)高增長(zhǎng)并且處于高風(fēng)險(xiǎn)狀況之中的重要原因。下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家怎樣走出外匯儲(chǔ)備誤區(qū)!
外匯儲(chǔ)備誤區(qū)之一：外匯儲(chǔ)備等于經(jīng)濟(jì)實(shí)力
20世紀(jì)90年代后期以來，認(rèn)為外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)體現(xiàn)了我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)的觀點(diǎn)比較流行。實(shí)際上這是一種脫離國情的片面觀點(diǎn)。
首先，外匯儲(chǔ)備規(guī)模并不一定完全代表國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
屬于債權(quán)性的外匯儲(chǔ)備來源于經(jīng)常項(xiàng)目收支的盈余部分，這種實(shí)力實(shí)際上更主要地表現(xiàn)為我國企業(yè)在國際競(jìng)爭(zhēng)中對(duì)資源性初級(jí)產(chǎn)品的輸出能力。而對(duì)于我國這樣一個(gè)資源相對(duì)缺乏的發(fā)展中大國來說，顯示這種實(shí)力并沒有多大的實(shí)際意義。
至于來源于資本項(xiàng)目收支盈余的這部分外匯儲(chǔ)備，其本身就屬于債務(wù)性，就更不可能來代表我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力了。
其次，不能籠統(tǒng)地認(rèn)為外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)就表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況良好。
例如，國際短期資本賭人民幣匯率升值而大量流入，是2004年我國外匯儲(chǔ)備急劇增加的重要原因。因此，如果出現(xiàn)外匯儲(chǔ)備異常增長(zhǎng)的情況，非但不能表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況良好，恰恰相反，可能表明這種狀況將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生不良影響，或者是預(yù)示著經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)了問題。
外匯儲(chǔ)備誤區(qū)之二：神化外匯儲(chǔ)備功能
目前有一種似是而非的觀念，以為外匯儲(chǔ)備的主要功能不在于“用”，而在于“看”。
外匯儲(chǔ)備的功能被神化，過分夸大了外匯儲(chǔ)備對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)作用。事實(shí)上，外匯儲(chǔ)備對(duì)國際收支的調(diào)節(jié)作用、對(duì)防范金融危機(jī)的作用都是有限的。
首先，外匯儲(chǔ)備只能調(diào)節(jié)臨時(shí)性的國際收支平衡。
當(dāng)一國出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)期的較大國際收支逆差時(shí)，盡管可以利用外匯儲(chǔ)備進(jìn)行干預(yù)，但外匯儲(chǔ)備規(guī)模無論多大，都是有限度的，如墨西哥1994年年中的外匯儲(chǔ)備可以支持6個(gè)月左右的進(jìn)口，但同樣難逃金融危機(jī)爆發(fā)的厄運(yùn)，轉(zhuǎn)瞬間外匯儲(chǔ)備就下降了200多億美元，不得不緊急求助國際社會(huì)。
其次，高額外匯儲(chǔ)備并非是防御金融危機(jī)爆發(fā)的決定性因素。20世紀(jì)90年代爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)是現(xiàn)代金融危機(jī)的典型案例。
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