外匯與期貨的區(qū)別

　　作為目前市場上最為火爆的兩種投資方式，外匯和期貨的性質(zhì)是非常相像的。有時人們也會統(tǒng)稱為外匯期貨。即使是這樣，外匯投資和期貨投資兩者之間也是存在很多的不同點的，也許你還沒有不是太清楚，那么下面就來看看外匯與期貨的區(qū)別。

　　外匯與期貨的區(qū)別

　　外匯與期貨的區(qū)別一：二十四小時無休

　　外匯市場是一個二十四小時不間斷的市場，只要你愿意就可以馬上入場進行交易。當(dāng)然交易時間是每周五天，周六日休息。而期貨市場就沒有這么隨便了，期貨交易的時間是間斷性的，并且非常的固定。這樣的話從事這個行業(yè)的人就必須得選擇好時間，定點進行交易。相較于外匯交易來說，兩者的差別是很大的，而且外匯交易的時間點不固定，這樣外匯交易就成為很多人的第二職業(yè)。

　　外匯與期貨的區(qū)別二：資金流動性高

　　即期外匯市場的每日交易量高達一點四兆美元，使得外匯市場成為全世界最大、資本流動性最高的金融市場。其他金融市場的大小與交易量和外匯市場比較起來，就顯得遜色多了。如果您用每日交易量只有三百憶美元的期貨市場做例子，對資金流動性的程度就會有比較清楚的概念。外匯市場的資金永遠是流動的，無論何時都可以進行交易或是停損。

　　外匯與期貨的區(qū)別三：外匯交易免傭金

　　在期貨市場進行買賣，除了價差之外，投資人還必須額外負擔(dān)傭金或手續(xù)費。所有的金融商品都有買價與賣價，而買賣價之間的差異就定義為價差，或是成交的成本。一直到今天，因為缺乏透明度，期貨市場不合理的價差依舊是存在的事實?，F(xiàn)在，投資人可以藉由線上交易平臺所即時顯示的買價與賣價，用來判斷市場的深淺度以及真正的交易成本。外匯交易的價差比期貨買賣還要低很多，特別是盤后的交易，因為期貨的投資人容易受到流動性低而遭致很大的損失。

　　外匯與期貨的區(qū)別四：成交的質(zhì)量與速度

　　期貨市場的每筆交易都有不同的成交日、不同的價格或是不同的合約內(nèi)容。每一個期貨的交易員都有以下的經(jīng)驗，一筆期貨的交易往往要等上半個小時才能成交，而且最后的成交價一定相差甚遠。雖然現(xiàn)在有電子交易的輔助及限制成交的保證，但是市價單的成交仍是相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定。外匯交易商提供了穩(wěn)定的報價和即時的成交，投資人可以用即時的市場報價成交，即使是在市場狀況最繁忙的時候，無法成交的情況。在期貨市場中，成交價格的不確定是因為所有的下單都要透過集中的交易所來撮合，因此就限制了在同一個價位的交易人數(shù)、資金的流動與總交易金額。而外匯交易商的每個報價都是執(zhí)行的，也就是說只要投資者愿意即可成交!不會出現(xiàn)有價而不成交的情況!

　　十大“魔鬼交易員”都干了些啥?出獄后“污點竟變賣點”

　　一家在線交易培訓(xùn)平臺Bizintra表示，尼克•里森(Nick Leeson)將在下個月舉行一次免費的全天交易課程。這個名字立馬引起了很多人的注意。

　　尼克•里森(Nick Leeson)，金融歷史上最有名的“魔鬼交易員”之一。1995年全球最老牌的巴林銀行(Barings Bank)破產(chǎn)，正是由尼克•里森一手造成。Bizintra表示，他將在培訓(xùn)課程中講述自己親身犯過的交易錯誤。

　　1992年，里森才28歲，風(fēng)頭正勁，擔(dān)任的是巴林銀行(Barings Bank)在新加坡國際金融交易所(SIMEX)的運營主管。由于新加坡辦公室遠離巴林銀行高層，里森能夠全權(quán)處理自己的工作。

　　他在一系列未授權(quán)的日經(jīng)指數(shù)期貨和期權(quán)交易遭遇了巨大損失。他將這些虧損隱藏在不為人知的88888賬戶中。1995年初，日本神戶爆發(fā)大地震，日經(jīng)指數(shù)一路下跌，導(dǎo)致無法全部清償?shù)奶潛p。里森隨后幾天又買入大量日經(jīng)指數(shù)期貨合約，期待日經(jīng)指數(shù)在震后回升，結(jié)果沒有如愿。2月份，巴林銀行宣布破產(chǎn)，共計虧損13億美元。里森在新加坡獲刑6年。出獄后，里森仍活躍在金融領(lǐng)域，不過搖身一變成為風(fēng)險顧問，常出入各類演講臺，現(xiàn)在又稱為交易導(dǎo)師。

　　Bizintra表示，里森的全天培訓(xùn)課程取名為“真相”，他將告訴聽眾如何避免“里森式”的錯誤。“這個課程除了全面介紹金融交易市場外，還將揭示那些行業(yè)不為人知的行為，以及尼克到底犯下了怎樣的錯誤導(dǎo)致20世紀(jì)最大的金融丑聞。”Bizintra在社交平臺上曾收集人們最想問里森的問題，而里森自己則留言回復(fù)：“我最想問自己的是：當(dāng)年到底在想些什么?”

　　“魔鬼交易員”一個詞讓人聞之變色。上個世紀(jì)的金融行業(yè)可謂魚龍混雜，在經(jīng)歷了數(shù)十年的變革后，風(fēng)險管理等方面都已經(jīng)成為金融行業(yè)的頭等重任，內(nèi)部合規(guī)監(jiān)管也日趨嚴(yán)格，很多人甚至相信，“魔鬼交易員”現(xiàn)象將近銷聲匿跡。但是2012年瑞銀集團前交易員Kweku Adoboli讓人們再度看到“魔鬼交易員”的影子。

　　1. Kweku Adoboli：虧損23億美元

　　2012年，Kweku Adoboli因兩起欺詐行為被判7年監(jiān)禁。此前他在瑞銀集團(UBS)的一名交易員。他是瑞銀在倫敦的一名股票交易員，為了掩蓋真實交易風(fēng)險，Kweku Adoboli編造了對沖交易記錄。他還建立了一個“備用基金”用來存放盈利，以便在有需要時掩蓋虧損。Kweku Adoboli承認了自己的罪名，但是堅持認為自己的目的只是為了給瑞銀帶來更多盈利，并表示當(dāng)自己的行為曾帶來盈利時，瑞銀會默許他的行為。

　　這是英國歷史上最大的金融欺詐交易行為，Kweku Adoboli也成為了繼Jérôme Kérviél之后公認的“魔鬼交易員”。據(jù)悉，Kweku Adoboli已經(jīng)提前釋放，并追隨尼克•里森的步伐，成為風(fēng)險管理的導(dǎo)師和發(fā)言人，但是面臨著被他的祖國加納驅(qū)逐的困境。

　　2. Jérôme Kérviél：虧損71億美元

　　2008年，全球金融危機爆發(fā)。在這樣的危難時期，Jérôme Kérviél大膽地投入巨資進行未授權(quán)歐洲股票衍生品交易，他讓法國興業(yè)銀行(Société Générale)虧損了約71億美元。Jérôme Kérviél獲得了歷史上“魔鬼交易員之最”的稱號。在成為交易員之前，Jérôme Kérviél任職于法國興業(yè)銀行的合規(guī)部門，因此他總有辦法操縱系統(tǒng)并隱瞞虧損。2010年，他被判3年監(jiān)禁。

　　Jérôme Kérviél曾堅稱法國興業(yè)銀行早已了解他的這些交易，但是選擇睜一只眼閉一只眼，因此法國興業(yè)銀行也應(yīng)共同承擔(dān)虧損的責(zé)任。2014年，法國最高法庭維持原判，認為Jérôme Kérviél負全責(zé)，不過法國興業(yè)銀行有監(jiān)管之失。

　　3. Yasuo Hamanaka：虧損26億美元

　　Yasuo Hamanaka也被稱為銅先生，他是日本住友商事(Sumitomo Corporation)一名專業(yè)的銅交易員。傳聞他掌控著世界銅市場5%的交易量。

　　他在1986年到1996年間的一系列未授權(quán)銅交易活動，引起很多人質(zhì)疑他是魔鬼交易員還是眾多銅價操縱者中的一個。Hamanaka被判8年監(jiān)禁，于1998年開始服刑。

　　4. Brian Hunter：虧損65億美元

　　Brian Hunter是風(fēng)投基金Amaranth Advisors的一個交易員。他在天然氣期貨交易上押注。2005年颶風(fēng)卡特里娜和麗塔襲擊美國，天然氣價格上漲近三倍，讓Amaranth賺得盆滿缽滿，因此吸引了更多投資者。2006年3月，Traders Monthly雜志將Hunter列為頂尖交易員榜單中的第29位。

　　Hunter在2006年進行同樣的天然氣期貨交易。然而，由于猛烈的颶風(fēng)已經(jīng)消失，天然氣的價格也隨之下跌。Hunter的期貨交易最終讓Amaranth蒙受超過60億美元的虧損，最終宣布破產(chǎn)。

　　5. John Meriwether：虧損58億美元

　　1994年，John Meriwether成立了長期資本管理風(fēng)投基金(LTCM)，管理的資產(chǎn)超過1000億美元。LTCM承諾一種理論上能將風(fēng)險水平降低到零的套利策略，吸引了許多投資者。1998年，LTCM下了一個賭注，認為陷入麻煩中的俄羅斯金融市場會恢復(fù)到正常狀態(tài)，因此在俄羅斯債務(wù)危機中持有大型非對沖倉位。全球金融動蕩，俄羅斯違約，LTCM瞬間破產(chǎn)。

　　因擔(dān)心更大型金融危機的沖擊，美國聯(lián)邦政府介入LTCM，并給予36.5億美元抒困貸款。這也讓LTCM在2000年早期能平穩(wěn)進入清償流程。

　　6. 劉其兵：超過10億美元

　　劉其兵曾認為銅價格會下跌，因此大額押注。結(jié)果，銅價格大幅上漲，導(dǎo)致劉其兵大量虧損，這就是國內(nèi)著名的“國儲銅事件”。

　　劉其兵曾任職中國國儲局。中國政府為壓低銅價，對外宣稱銅儲備規(guī)模較此前估計的多5倍，否認劉其兵的存在及曾經(jīng)做空銅價的事。來源于中國政府方面的信息不一致，導(dǎo)致劉其兵引起的虧損細節(jié)仍然留有爭議，同樣不為人知的，還有劉其兵事后的去向。

　　7. John Rusnak：虧損6.91億美元

　　John Rusnak受雇于愛爾蘭聯(lián)合銀行(AIB)的美國分公司Allfirst Financial，在1993年是一名外匯交易員。1996年，Rusnak開始在日元上進行高風(fēng)險交易。1997年，他虧損2910萬美元，到2001年，這個數(shù)字變成了3億美元。他隱瞞了這些虧損，并制造銀行仍在盈利的假象，還因此獲得了超過433,000美元的獎勵。

　　隨后一份300,000美元的期權(quán)訂單，讓他的總虧損達到6.91億美元。Rusnak因此獲刑7年半，并且被裁定需賠償6.91億美元的所有虧損。

　　8. Julian Robertson：虧損170億美元

　　Julian Robertson是少數(shù)幾個曾創(chuàng)下?lián)碛凶疃嗤顿Y者陣容的失敗者之一。他在1980年創(chuàng)建了老虎基金(Tiger Management)。在1980年到1996年間，他成功將800萬美元投資資金擴大到72億美元。在1998年到2000年，Robertson不看好科技股，認為科技泡沫終將爆破，因此慢慢失去了搭上高科技快車的機會。Robertson在股票上壓下重注，他的投資理念是：買入他認為最有潛力的股票，賣出他認為表現(xiàn)最差的股票。

　　Robertson在科技泡沫期間大量賣空科技股，然而博傻理論這一次占了上風(fēng)，科技股保持增長。結(jié)果，老虎基金遭遇了巨大虧損，2000年不得不關(guān)閉旗下所有基金業(yè)務(wù)，留下60億美元資金(1998年為230億美元)。

　　9. Peter Young：虧損4億英鎊

　　Peter Young是后來被德意志銀行收購的摩根格倫費爾資產(chǎn)管理(Morgan Grenfell Asset Management)公司的基金經(jīng)理。1996年，Young被發(fā)現(xiàn)他管理的歐洲經(jīng)濟增長信托基金出現(xiàn)違規(guī)操作，因此被公司開除。

　　Young秘密創(chuàng)建一些公司，以操作認股權(quán)證來實現(xiàn)自身利益。1998年，Young因串謀欺詐罪被起訴，然而在2000年，Young被查出精神失常，他因?qū)ψ陨磉M行傷害而不適宜受審，在一次法庭中曾打扮成婦女的樣子，并稱自己叫“Elizabeth”。

　　10. Hunt Brothers：具體虧損數(shù)字不可考

　　Nelson Bunker和William Herbert Hunt兩兄弟在整個1970年代購買了接近1億盎司銀條，試圖操縱白銀市場，這導(dǎo)致1980年1月的白銀價格飛漲。

　　最終在1980年3月27日，白銀價格暴跌，這一天也因此被稱為“白銀星期四”。美國商品期貨交易委員會(CFTC)以試圖操縱白銀價格的罪名，對Nelson Hunt罰款1000萬美元。