美國加息對a股的影響走勢會大跌嗎

美國加息對a股的影響走勢會大跌嗎

　　美聯(lián)儲加息了，美聯(lián)儲一次加息對股市帶來什么影響呢?投資者別成為"驚弓之鳥"，應(yīng)該更多關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢及市場消息。以下是學(xué)習(xí)啦小編分享給大家的關(guān)于美國加息對a股的影響、美聯(lián)儲加息a股走勢、美聯(lián)儲加息a股會大跌嗎，一起來看看吧!

　　美國加息對a股的影響

　　美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。這是美聯(lián)儲2006年6月來的首次加息。消息公布后，美股美元漲，黃金震蕩，美債收益率下跌。

　　截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)收漲29.63點，漲幅1.45%，報2073.05點。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲241.01點，漲幅1.38%，報17765.92點。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲75.77點，漲幅1.52%，報5071.13點。

　　過去三十幾年來，美聯(lián)儲共經(jīng)歷了五輪較為明確的加息周期?？傮w來看，加息短期內(nèi)將沖擊美國股市，對A股而言也是利空;盡管歷史上加息后大宗商品會走強(qiáng)，但類似情況如今可能難以出現(xiàn);此外，中國房地產(chǎn)市場主要影響因素來自國內(nèi)，但也應(yīng)警惕資本外流帶來的負(fù)面沖擊。

　　對美股影響中性

　　就美國股市而言，歷史數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲加息前夕，美國三大股指基本仍處于上漲之中，83年、88年兩輪首次加息均沒有改變股市的上漲，這可能與當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)的高增速有關(guān)。

　　但在1994年以來的三輪首次加息中，美國股指中標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)在加息前后的一個月、一季度中均是下跌的，只有代表先進(jìn)科技與創(chuàng)新的納斯達(dá)克指數(shù)曾實現(xiàn)過小幅上漲。而本次美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，技術(shù)進(jìn)步是重要原因之一。

　　總體而言，首次加息短期對股市的影響偏負(fù)面，且在加息后的體現(xiàn)會較為明顯，長期來看，若加息節(jié)奏較緩，隨著后期美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善，對企業(yè)盈利預(yù)期回升，股市可能轉(zhuǎn)好。

　　對中國股市影響偏負(fù)面

　　對中國股市而言，1994年以來美國的三輪緊縮中，上證指數(shù)在首次加息后的1個月內(nèi)都是下跌的，首次加息后一季度的表現(xiàn)也不佳，不過這可能和中國的國內(nèi)因素關(guān)系更為密切，因為在1994年、2004年時，即使美聯(lián)儲加息前上證指數(shù)也處于下跌之中。

　　據(jù)華泰證券的研究顯示，上證綜指的變化說明美聯(lián)儲加息導(dǎo)致中國資本外流，對中國股市存在負(fù)面作用，但由于歷史樣本少，有可能是歷史巧合，并不構(gòu)成因果關(guān)系。

　　不過，1999年中國股市曾經(jīng)在前期暴漲，在7月開始調(diào)整，美聯(lián)儲加息可能是催化因素之一。從當(dāng)前來看，美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致資金外流、人民幣貶值預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，對A股而言始終是一個負(fù)面因素。

　　近三次美聯(lián)儲加息后A股上證指數(shù)的走勢情況：

　　一，加息時點：1994年2月4日;

　　當(dāng)日滬指表現(xiàn)：漲2.27%

　　二，加息時點：1999年6月30日

　　當(dāng)日滬指表現(xiàn)：跌2.86%

　　三，加息時點：2004年6月30日

　　當(dāng)日滬指表現(xiàn)：跌0.68%

　　心理沖擊更明顯

　　據(jù)海通證券的研究，美聯(lián)儲加息對A股的心里沖擊大于實際影響。相對于新興市場，中國資本流動更受管制，同時在外匯儲備和外債規(guī)模占比上也具備明顯優(yōu)勢，因此美國加息對中國及A股市場帶來的直接沖擊相對更弱。不過股災(zāi)之后，A股市場信心重建之路依舊漫長，美國加息可能帶來的三大間接影響仍不容忽視。

　　一，對貨幣政策寬松形成擾動。美聯(lián)儲加息預(yù)期疊加豬價上漲帶動的食品價格底部回升，市場擔(dān)心將對央行貨幣寬松形成挑戰(zhàn)，進(jìn)而影響市場利率和資金入市步伐。雖然我們判斷當(dāng)前出現(xiàn)08年、11年轉(zhuǎn)向的概率不大，那兩次都是經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱、貨幣政策加速收緊，但客觀而言，從上半年的極度寬松進(jìn)入到下半年年的政策走平，貨幣政策環(huán)境變化市場確實需要重新適應(yīng)。

　　二，影響QFII等海外投資者資金入市步伐。美聯(lián)儲加息后，全球資產(chǎn)收益率曲線將逐漸重構(gòu)，美債收益率提升將對全球主要權(quán)益市場形成估值制約，A股同樣難以幸免。而且股災(zāi)之后，投資者對A股的收益率預(yù)期已有所降低，不排除部分低風(fēng)險偏好資金逐漸退出可能。

　　三，通過新興市場波動帶來間接沖擊。歷史上美國加息對A股帶來的沖擊多通過其他新興市場危機(jī)的傳導(dǎo)來實現(xiàn)，如98年亞洲金融[0.00%]危機(jī)。不過相比于90年代，當(dāng)前新興市場抗風(fēng)險能力提高，匯率機(jī)制、外幣債務(wù)與外匯儲備較90年代明顯改善。匯率制度看，多數(shù)新興市場實行了浮動匯率制度。80年代以來新興市場危機(jī)時各國貨幣制度多為固定匯率制度。從外匯儲備與外幣債務(wù)角度看，總體外部債務(wù)占外匯儲備的比例明顯降低，外匯儲備能覆蓋短期債務(wù)，這能有效地成為資本流出與幣值波動的緩沖墊。因此，新興市場作為一個整體遭遇資本沖擊和爆發(fā)危機(jī)的概率不大，不過仍需防范個別新興經(jīng)濟(jì)體波動產(chǎn)生的溢出效應(yīng)。

　　總的來看，美聯(lián)儲一次加息對股市的影響可能不會太大，投資者別成為"驚弓之鳥"，應(yīng)該更多關(guān)注國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢及市場消息。

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