養(yǎng)老金進(jìn)入股市有影響嗎

　　去年人社部的一句“確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營如期實(shí)施”終于在2016年10月25日“如期”有了下文。人力資源和社會(huì)保障部召開新聞發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人李忠透露了養(yǎng)老金入市新的進(jìn)展。那么，你想知道養(yǎng)老金進(jìn)入股市有影響嗎?下面，學(xué)習(xí)啦小編來為你介紹養(yǎng)老金入市對(duì)股市有何影響。

　　養(yǎng)老金進(jìn)入股市有影響嗎 養(yǎng)老金入市對(duì)股市有何影響

　　經(jīng)濟(jì)之聲：養(yǎng)老金入市，投資者首先關(guān)注的是能給股市帶來多少增量資金，現(xiàn)有養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累雖有4萬億元，但真正能用于資本市場(chǎng)進(jìn)行投資的部分其實(shí)有限。目前，養(yǎng)老保險(xiǎn)還沒有實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還是分散在各個(gè)統(tǒng)籌地區(qū)。除了極少數(shù)地方實(shí)現(xiàn)了完整意義上的省級(jí)統(tǒng)籌之外，絕大多數(shù)地方只是實(shí)行省級(jí)預(yù)算和調(diào)劑金制度，還沒有真正歸到省一級(jí)統(tǒng)收統(tǒng)支。分析認(rèn)為，如果將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)行投資，首先要經(jīng)過基金歸集的過程，今年如果真正能歸集到位，能夠超出1萬億元就很不錯(cuò)。按照30%的投資上限計(jì)算，您預(yù)計(jì)今年首批入市的養(yǎng)老金規(guī)模大概有多少?

　　養(yǎng)老金入市對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響應(yīng)該不是特別大

　　陶冶：按照這個(gè)比例，理論上大概是2000億-3000億，但實(shí)際上可能在運(yùn)作的過程當(dāng)中，可能在個(gè)股的建倉、包括時(shí)點(diǎn)上，社?；鸨旧淼娘L(fēng)格還是比較穩(wěn)健的，特別是這個(gè)養(yǎng)老資金進(jìn)來，它也會(huì)通過比如社?；鸹蛘咂渌囊环N公募基金的方式來進(jìn)入市場(chǎng)，可能也是偏穩(wěn)健為主的風(fēng)格，所以建倉期我們覺得可能不會(huì)特別快。整體來講，對(duì)于今年的資金規(guī)模，我預(yù)計(jì)可能到年底應(yīng)該不會(huì)超過一千億。所以說對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響應(yīng)該不是特別大。

　　養(yǎng)老金入市能夠起到穩(wěn)定股市的作用

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于養(yǎng)老金入市的意義，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，注重長期投資的養(yǎng)老金入市，將為資本市場(chǎng)注入長期穩(wěn)定的增量資金，改善目前我國資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)當(dāng)前偏短期、多投機(jī)性的投資風(fēng)格，您怎么看這種分析?養(yǎng)老金入市會(huì)改變市場(chǎng)投資風(fēng)格嗎?

　　陶冶：從全球市場(chǎng)來看，養(yǎng)老金入市能夠起到穩(wěn)定股市的作用。我們看國外的一些經(jīng)驗(yàn)，比如在上世紀(jì)80年代的時(shí)候，美國401K的資金入市，開啟了美國一輪長達(dá)十年左右的大牛市。鑒于美國401K計(jì)劃大獲成功，不免很多人都期待我們國家的這種“401K”能否承接股市的奇跡，也就是說更多的是一些心理層面上。那么在保證養(yǎng)老金安全的前提下，養(yǎng)老金入市其實(shí)對(duì)我們很多百姓來講都是有利好的。比如老百姓的錢可能不會(huì)再躺在銀行里邊貶值，因?yàn)閺默F(xiàn)在的意義上來看，養(yǎng)老金允許投資的范圍只有銀行存款、債券、國債等等這些固定收益為主的渠道。那么對(duì)股民來講，養(yǎng)老金的入市在長遠(yuǎn)上肯定是利好股市的。對(duì)于股市來講，既然管理層能夠放養(yǎng)老金進(jìn)來，肯定還是要把股市向健康的方向去發(fā)展。還有一點(diǎn)，對(duì)于金融從業(yè)者來講，養(yǎng)老金入市肯定會(huì)為我們帶來很多新的機(jī)遇。從這幾方面來講，對(duì)于養(yǎng)老金入市，我們看好其長遠(yuǎn)的影響，并且養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的結(jié)合也會(huì)大大推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。比如說從目前來看，大家對(duì)金融市場(chǎng)有一種懼怕，很多資金不敢進(jìn)入股市，這對(duì)整個(gè)金融領(lǐng)域來說，應(yīng)該是有非常重要的指導(dǎo)意義。

　　通過一些穩(wěn)健的方式來爭(zhēng)取達(dá)到養(yǎng)老金增值的目的

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于未來養(yǎng)老金的股票配置策略，有觀點(diǎn)認(rèn)為大盤股和低估值藍(lán)籌股獲青睞的可能性較大，也有分析認(rèn)為我國養(yǎng)老金產(chǎn)品投資策略可參考社?；?，而社保基金目前投資策略也趨向靈活，并非清一色大盤股，在近5個(gè)報(bào)告期的重倉行業(yè)中，房地產(chǎn)、信息技術(shù)、醫(yī)藥生物和食品飲料等行業(yè)受到社保基金的青睞，您傾向于認(rèn)為養(yǎng)老金的股票配置策略有跡可循嗎?

　　陶冶：按照人社部的方案，養(yǎng)老金的管理與投資由各省級(jí)的政府把它分散在市縣的基金歸集到省級(jí)的財(cái)政專戶，然后再委托給全國的社會(huì)保障理事會(huì)，然后由社?；疬M(jìn)行總體上的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，制定一些資產(chǎn)的配置計(jì)劃。其中有一部分資金是由現(xiàn)在的這種社?；鹱灾鬟M(jìn)行投資，其他一部分資金選擇一些有資質(zhì)的市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行專業(yè)化的投資運(yùn)營。從全國社會(huì)保障理事會(huì)之前的投資經(jīng)驗(yàn)來看，它們具有比較豐富的大筆資金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和成熟的團(tuán)隊(duì)，并且近幾年也取得了非常好的業(yè)績，大概年平均收益能夠達(dá)到8%。除了社會(huì)保障基金之外，我們國家還有十二家基金公司為社?；鸾M合作為管理人，他們也有望成為養(yǎng)老金的操盤，有博時(shí)、華夏、匯添富等一些公募的大基金，他們會(huì)通過一些穩(wěn)健的方式來爭(zhēng)取達(dá)到養(yǎng)老金增值的目的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：有觀點(diǎn)認(rèn)為三季報(bào)社保資金的偏好個(gè)股，對(duì)于提前預(yù)判養(yǎng)老金可能買什么股具備參考價(jià)值。下面就來看看目前社保資金偏好什么樣的股票。三花股份(002050)近期公布三季度業(yè)績報(bào)告顯示，前三季度共實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤6.72億元，同比增長31.91%;其中三季度實(shí)現(xiàn)歸母公司凈利潤2.72億元，同比增長50.68%， 在公司三季報(bào)超預(yù)期的同時(shí)，公司也獲得全國社?；?13組合的青睞，三季度新進(jìn)超過3200萬股，占總股本比例1.79% ，目前公司股價(jià)經(jīng)過一段時(shí)間連續(xù)上漲后，近三天出現(xiàn)回調(diào)，短期來看，目前點(diǎn)位上，您對(duì)投資者有什么建議?

　　養(yǎng)老金前期整體的漲幅還是比較可觀

　　陶冶：從二級(jí)市場(chǎng)來看，三花股份短線出現(xiàn)了放量的調(diào)整形態(tài)。從技術(shù)的角度來看，可能這只個(gè)股短線進(jìn)入了一個(gè)調(diào)整期。我們看到它前期整體的漲幅還是比較可觀的，在昨天放量陰線之后，短線的一個(gè)強(qiáng)勢(shì)上攻趨勢(shì)可能被打破，后面這只個(gè)股或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)震蕩整理期。我們預(yù)計(jì)整理的時(shí)間可能要在一個(gè)月左右，所以投資者如果看好這家公司，也不要著急去介入，等待調(diào)整結(jié)束，至少等待成交量能夠有所萎縮，也就是在縮量調(diào)整的過程當(dāng)中，投資者再考慮去進(jìn)行操作。短線來看，應(yīng)該還是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。雖然說它的業(yè)績?cè)龇容^明顯，但是這種增幅在二級(jí)市場(chǎng)上，在前幾個(gè)月基本上都有所體現(xiàn)，所以短期來看，投資者還是再關(guān)注一下，等待調(diào)整到位了再考慮介入。

　　獲得超額收益的概率應(yīng)該還是相對(duì)偏小

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從公司基本面看，三季度業(yè)績超預(yù)期的原因，一方面是空調(diào)行業(yè)復(fù)蘇，補(bǔ)庫存帶動(dòng)上游元器件需求增長，另一方面是公司洗碗機(jī)配件業(yè)務(wù)和微通道等新興業(yè)務(wù)發(fā)展良好，不過公司大部分收入還是來自和空調(diào)行業(yè)相關(guān)的元器件，隨著空調(diào)行業(yè)增速放緩，公司明后年收入增速是否也會(huì)放緩?股價(jià)上升動(dòng)力也面臨不足?

　　陶冶：首先，這個(gè)空調(diào)元器件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境還是比較激烈的。其實(shí)空調(diào)本身的價(jià)格回調(diào)幅度，在家電類當(dāng)中還是比較穩(wěn)定的，對(duì)于這種空調(diào)配件企業(yè)來講，雖然它的業(yè)務(wù)增速放緩，但是我們認(rèn)為還是能夠保持比較好的利潤，并且有小幅增長。對(duì)于公司未來的上升空間，我們認(rèn)為短期如果沒有新的消息刺激的話，公司可能已經(jīng)過了它的業(yè)績加速增長的時(shí)期，后面可能趨于穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì)股價(jià)的走勢(shì)可能相對(duì)穩(wěn)定，獲得超額收益的概率應(yīng)該還是相對(duì)偏小的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：三友化工(600409)三季報(bào)顯示，前三季公司凈利潤5.7億元，同比增長72%，其中三季度單季度凈利2.83億元，環(huán)比大幅增加66%，業(yè)績的優(yōu)異表現(xiàn)，讓三友化工也獲得全國社?；?09組合的增持，三季度新進(jìn)3000萬股，占總股本的1.62%，我們看到公司股價(jià)從6月底開始有一波上漲，從最低價(jià)6元到最高價(jià)8.98元，也有近50%的漲幅，目前股價(jià)進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)，短期趨勢(shì)如何看?

　　陶冶：從二級(jí)市場(chǎng)來看，短期雖然進(jìn)入了一個(gè)震蕩整理的階段，但是仍然保持著一個(gè)比較強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)。從它整體的走勢(shì)來看，我們認(rèn)為在經(jīng)過一段時(shí)間盤整之后，仍有可能去向上挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。雖然四季度可能是粘膠行業(yè)的一個(gè)淡季，但是我們覺得過了淡季之后，后面可能還是有一個(gè)比較好的投資機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：公司營收增長主要來自產(chǎn)品包括粘膠短纖、氯堿產(chǎn)品價(jià)格上漲以及產(chǎn)量的小幅提升導(dǎo)致，有分析認(rèn)為近兩年粘膠短纖均出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，而且新增產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)周期為2-3 年，將支撐粘膠短纖一個(gè)2-3 年的大周期，三友化工目前具備年生產(chǎn)50 萬噸粘膠短纖的能力，在國內(nèi)居于行業(yè)前列，公司未來業(yè)績彈性巨大。如何來分析支撐公司股價(jià)未來上升的動(dòng)力?

　　陶冶：我們認(rèn)為粘膠行業(yè)周期反轉(zhuǎn)的時(shí)間，可能2016年只是開始，2017年的景氣度有望繼續(xù)向好。粘膠價(jià)格從1月份的一萬兩千元每噸起步，上漲到10月份大概一萬七千元。目前的粘膠短纖行業(yè)逐步進(jìn)入淡季，價(jià)格短期雖然有所回落，但從長期來看，這個(gè)粘膠短纖的持續(xù)增長還是比較確定的。2017年的粘膠短纖新增產(chǎn)能相對(duì)還是有限的，預(yù)計(jì)這個(gè)周期將持續(xù)到2018年。對(duì)公司來講，它整體的業(yè)績應(yīng)該還是能夠持續(xù)穩(wěn)定的增長。從其他業(yè)務(wù)來看，它在純堿這一塊的供需結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一定的改變，我們覺得在2016年的最后一個(gè)季度，開工情況逐漸的開始增加，預(yù)計(jì)2017年也有望帶動(dòng)公司盈利狀況的上升。所以從這兩個(gè)方面來看，公司在2017年的業(yè)績應(yīng)該還是會(huì)好于2016年。