固定股利支付比率政策

時(shí)間：2017-02-04 09:13:34 坤杰951由分享

　　固定股利支付率政策是指公司先確定一個(gè)股利占凈利潤(rùn)(公司盈余)的比率，然后每年都按此比率從凈利潤(rùn)中向股東發(fā)放股利，以下是學(xué)習(xí)啦小編精心整理的固定股利支付比率政策的相關(guān)資料，希望對(duì)你有幫助!

　　固定股利支付比率政策

　　固定股利支付率政策的理論依據(jù)

　　固定股利支付率政策的理論依據(jù)是“一鳥在手”理論。該理論認(rèn)為，用留存利潤(rùn)再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移將進(jìn)一步增大，因此，投資者更傾向獲得現(xiàn)在的固定比率的股利收入。如果有A和B股票，它們的基本情況相同，A股票支付股利，而B股票不支付股利，那么，A股票價(jià)格要高于不支付股利B股票的價(jià)格。同樣股利支付率高的股票價(jià)格肯定要高于股利支付率低的股票價(jià)格。顯然，股利分配模式與股票市價(jià)相關(guān)。

　　固定股利支付率政策的優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)

　　①使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則;

　?、诒３止衫c利潤(rùn)間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)稱。

　　]缺點(diǎn)

　　在實(shí)際工作中，固定股利支付率政策的不足之處表現(xiàn)為：

　?、俟矩?cái)務(wù)壓力較大。根據(jù)固定股利支付率政策，公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)越多，派發(fā)股利也就應(yīng)當(dāng)越多。而公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)多只能說(shuō)明公司盈利狀況好，并不能表明公司的財(cái)務(wù)狀況就一定好。在此政策下，用現(xiàn)金分派股利是剛性的，這必然給公司帶來(lái)相當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)壓力。

　?、谌狈ω?cái)務(wù)彈性。股利支付率是公司股利政策的主要內(nèi)容，股利分配模式的選擇、股利政策的制定是公司的財(cái)務(wù)手段和方法。在公司發(fā)展的不同階段，公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況制定不同的股利政策，這樣更有利于實(shí)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)。但在固定股利支付率政策下，公司喪失了利用股利政策的財(cái)務(wù)方法，缺乏財(cái)務(wù)彈性。

　　③確定合理的固定股利支付率難度很大。一個(gè)公司如果股利支付率確定低了，則不能滿足投資者對(duì)現(xiàn)實(shí)股利的要求;反之，公司股利支付率確定高了，就會(huì)使大量資金因支付股利而流出，公司又會(huì)因資金缺乏而制約其發(fā)展?？梢?jiàn)，確定公司較優(yōu)的股利支付率是具有相當(dāng)難度的工作。

　　④傳遞的信息容易成為公司的不利因素。大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，如果公司每年收益狀況不同，固定支付率的股利政策將導(dǎo)致公司每年股利分配額的頻繁變化。而股利通常被認(rèn)為是公司未來(lái)前途的信號(hào)傳遞，那么波動(dòng)的股利向市場(chǎng)傳遞的信息就是公司未來(lái)收益前景不明確、不可靠等，很容易給投資者帶來(lái)公司經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象。

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