人民幣貶值的利弊與原因分析

CrossBorderCapital在最新報告中指出,目前依舊預計人民幣2015年會貶值10%,同時預計中國僅8月份資金凈外流就達到1400億美元。

人民幣為什么會貶值?

1.經濟增速下滑是人民幣貶值的主因。

2.外資投資下降，國際熱錢流出。

3.貿易順差收窄，形成貶值壓力。

4.全球經濟復蘇艱難并反復，發(fā)達經濟體經濟有走強跡象，新興國家經濟遭遇艱難大幅下滑，新興國家貨幣普遍走弱。

人民幣貶值的利弊與原因分析：央行2014年將逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區(qū)間。近期人民幣對美元連續(xù)貶值，只是反映了中國央行增加匯率雙向波動的意圖，為擴大匯率浮動區(qū)間做準備。減少中國經濟內部流動現金規(guī)模的一種措施?？刂茻徨X流入，試圖扭轉人民幣穩(wěn)步單邊升值的趨勢而導致的被房地產綁架的央行，試圖突圍。促人民幣雙邊波動。

本外幣正利差加上匯率低波動是套利交易形成的基本原因，解除的途徑便是增強匯率雙向波動彈性，減少投機。長期看來，對人民幣匯率起決定性因素的還是中國的基本面因素以及人民幣的實際購買力，由于中國經濟增長速度在全球范圍中表現為一枝獨秀。長期看來人民幣仍有走強的趨勢。不過，在美聯儲逐步退出量化寬松政策的過程中，人民幣雙邊波動可能加大。這種既不敢繼續(xù)大幅做多人民幣、又不大幅看空人民幣的市場情緒，正是完善人民幣匯率市場化形成機制的有利條件。

　就人民幣貶值本身而言，將導致國內資產價值縮水，可能對房地產等造成不利影響。有利經濟轉型。人民幣貶值會增加出口與競爭力，有利于緩解國內因需求不足導致的通縮預期。另外人民幣貶值，是國際投機資本即熱錢套利行為大幅收斂，是其賣出人民幣并相關資產后轉賣美元等資產，是國內投資等下降，是以前需要大量用錢的投資項目減少，是用錢的地方減少，貸款也就減少了，市場的流動資金也就多了，利率也就降低了，實體經濟的融資成本也就降低了。投資減少后可改善產能過剩，減少不斷增加的債務負擔，資金需求減少有助于增加國內的流動性。