與資本市場相關的論文
與資本市場相關的論文
資本市場，金融市場三個組成部分之一，是進行長期資本交易的市場。下面是學習啦小編為大家整理的與資本市場相關的論文，希望大家喜歡!與資本市場相關的論文篇一
《資本市場的探討》
摘要：一直以來，大眾認為股票投資類似賭博，靠運氣賺錢，但是作者不這么認為。顧本文首先梳理了股票的四個階段，從四個階段判斷買賣點，有依據的進行股票投資。其次講述股票投資與人性的關系，從股票投資中可以窺探人性的弱點。然后介紹了消息面與股票投資的關系，以及對當前股票市場的認識。
關鍵詞：股票;投資;股本;莊家
一、股票的四個階段
1、筑底階段
股票經過長時間下跌之后，就會喪失下跌的動能，開始橫向震蕩發(fā)展，也說明買賣雙方開始步入平衡的狀態(tài)。股票進步底部區(qū)域之后，我們要持續(xù)關注至少三個方面的內容，一是成交量，如果開始逐步連續(xù)放大，就可以追蹤這只股票，而且底部的量能越大越好，在觀察成交量的時候，要辯證的看待成交量，換手率和股本大小的關系，股本小的，換手率要大一些，股本大的，換手率可以小一些;二是底部持續(xù)的時間，底部持續(xù)的時間越長，后面漲起來的高度就會越高。底部時間的長短，也要結合股本判斷，股本大的，經過一輪換手需要的時間要長一些，所以底部的時間也要長一些，股本小的，經過一輪換手所需要的時間也就小，底部橫盤的時間也會小一些;三是底部區(qū)域股價波動的幅度，一般波動幅度在一倍左右，但具體的股票要具體分析。
底部區(qū)域是莊家吸籌的最好時機，莊家為了吸籌成本低，會在底部的時候爆出非常不好的消息，使散戶投資者徹底的喪失信心，拋出手中的低價股，也許消息最不好的時候，恰恰是要關注它的時候。
2、拉升階段
這個階段的初期，莊家會用拉高突破的方式，清洗獲利盤，拉高突破之后，往往伴隨著股價的回踩，這個回踩的區(qū)域就是最好的買入點。拉升階段的回調隨時都會發(fā)生，也只有這樣，股價才會一步一步的走高，每次上升的高點都會高于前一次，每次回調的低點也會越來越高。
3、頂部區(qū)域
沒有永遠上漲和下跌的股票，當股票經歷了長時間的上漲之后，會失去上漲的動能，股價開始橫向波動，而且通常這一階段的成交量非常大，股本大的股票，莊家會通過橫向的M頂出貨，對于股本小一些的股票，也有可能倒V字形出貨。頂部區(qū)域，有關股票的新聞會十分令人興奮，而且他也在成為大家爭相追捧的目標，但是我們要十分冷靜客觀的對這個股票后期走勢做出判斷，判斷依據就是之前提到的這只股票從底部開始的漲幅，上漲的時間，已經是否形成背離結構，還有股票是否充分換手。頂部區(qū)域的票，永遠都不要買，因為它離底部區(qū)域太遠，成本高風險大。
4、下跌階段
股價不會長久的在頭部維持，多頭的疲憊和空頭的恐懼會使股價向下突破，股票一旦進入下跌階段，就不會是短期，所以也要客觀理性的看待下跌過程中的每一次反彈，只要處于下跌階段，無論每次反彈的時候消息面是怎么樣的，都不買進該股票。
二、股票市場與人性的弱點
股票市場上的二八定律：股票市場上，只有20%的投資者是盈利的，80%的投資者是虧損的，這里面的原因可以從人性上的弱點找到答案。一是人性的貪婪和恐懼，很多投資者在底部區(qū)域的時候，因為受到消息面的影響，心生恐懼，就不看好手中持有的低價股，轉手就賣給了覬覦他手里籌碼的莊家。當股票出去頂部區(qū)域的時候，市場上散布的各種各樣的好消息，就沖昏了投資者的頭腦，消息讓他們覺得這個票，后面還有更大的利潤，于是他們或者加倉或者開始買進這只股價已經很高的股票，正中下懷，他們成功的接手了莊家手里的高價股，這樣頂部區(qū)域也就結束了，股票開始進步下跌階段。
二是耐心，做任何事情，都需要付出，需要耐心。一只幾個億的股票的底部大約需要18個月，從底部起來，漲一定的幅度之后的調整需要3-6個月，可是市場上持有一只股票超過一年的，恐怕都很少。我身邊有很多這樣的例子，剛開始做短線，賺了不少錢，可是因為認識不夠，這些錢終歸又還給了市場，之后開始做長線，他覺得自己可以拿一只股票不動，結果在持有三個月左右，就在上漲前夕，他把這只股票賣了，也許每個人都會經歷這樣的階段，才能真正學到股票的精華。
三是克服感性，有部分投資者一旦認定某只股票，就覺得它左看右看都是好的，其實是被感性蒙蔽了雙眼，我自己有這樣的經歷，買過6只股票，買了他們之后，每天都會重點關注他們，有的時候明明覺得他量不是很好，可還是會不舍得賣出，或許應該用理性思維克服感性毛病。
三、對當前股票市場的認識
當前股票市場最重要的特征就是分化，現(xiàn)在已經不是靠看指數做股票投資的時代了，個股與大盤明顯不同步，2013年是創(chuàng)業(yè)板的天下，從個股情況上看，創(chuàng)業(yè)板有三分之一的股票要走第二波了，另外三分之一的股票完成底部要啟動第一波行情，還有三分之一的股票已經完成頂部開始進入下跌階段，三種力量的綜合，可以判斷，2014年，創(chuàng)業(yè)板指數還是要上漲。中小板則與此不同，絕大部分票底部已經或者即將構筑完成，堅實的底部能夠支撐中小板持續(xù)波段上漲。2014年中小板也會有類似2013年創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，但是因為中小板的股票數量大約是創(chuàng)業(yè)板的兩倍，個股分化更嚴重，所以中小板的上漲幅度可能要小一些，上漲的時間要長一些。上證指數是由金融，地產，鋼鐵等權重股加權平均得來的，但是這些類型的股票有的在下跌途中，有的剛剛開始下跌，有的正在筑底，所以上證2014的漲幅會很有限。在這種分化的行情里，要重個股輕指數，要漲的股票可能會隨著指數調下來，但是很快就會又創(chuàng)新高。在這種非大牛市的市場環(huán)境下，適宜波段操作。
四、對消息面的認識
股票市場是一個腥風血雨的“戰(zhàn)場”，充滿了散戶的血和淚，對于市場的殘酷性要有清醒的認識，股市不是提款機。莊家為了迷惑誘騙散戶會使出各種障眼法，放出各種煙幕彈，不論是股評家、機構還是媒體，無論其描述的股票的基本面有多好，行業(yè)多有發(fā)展前景，我們唯一要做的就是調出股票的K線圖，觀其一生，看它有沒有過巨大的漲幅。如果有，那么將它丟棄一旁，屏蔽掉這些噪音。K線圖說明了一切，股市沒有新鮮事，市場上各種消息的本質就是讓散戶在低位交出籌碼，在高位接盤。越到最后，市場給你描繪的明天越燦爛，在這個時候，越是需要冷靜的時候，記住，不要去接最后一棒，切忌貪婪，不要賺最后一分錢，貪婪是我們成功的阻礙。
同時，莊家充分利用散戶的恐懼心理，利用各種利空消息來打壓股價，甚至跌停。但，事實告訴我們，那些要大漲的股票，拉升前的暴跌反而是買進的最佳位置。眾多的散戶在暴跌中割肉出局，莊家則撿到便宜籌碼，輕松拉升。如果你跟眾多散戶一樣，追漲殺跌，沒有深刻認識到漲跌的本質，則會歸于平庸，運氣好賺點，運氣不好賠點，無法長期盈利。
以上是對股票市場的簡單的認識，還有很多東西，比如見頂的具體跡象，股票漲幅的差異的判斷，以及頂部底部分時圖的辨別等都還不了解，這也是我2014的目標，隨時關注現(xiàn)在股票市場經歷的什么，然后記住，等以后發(fā)生同樣的現(xiàn)象的時候，能夠及時憑借經驗對市場做出反應。
參考文獻：
[1]青木，《青木炒股方略》，廣州：嶺南美術出版社，1999年2月。
[2]青木，《登峰之路》，廣州：廣東經濟出版社，2009年6月。
[3]江恩著(陳鑫譯)，《江恩華爾街45年》，成都：機械工業(yè)出版社，2010年4月。
[4]江恩著(武京麗譯)，《江恩股票走勢探測》，天津：天津社會科學院出版社，2012年1月。
與資本市場相關的論文篇二
《資本市場有效性分析》
摘要：資本市場是長期資金借貸和證券交易的場所，是聯(lián)系投資者和籌資者的紐帶。資本市場的有效性有助于發(fā)揮資源的優(yōu)化配置，給予投資者合理回報，促進資本市場健康有序發(fā)展。當下中國資本市場與西方發(fā)達國家相比還存在較大差距，文章從分析中國有效性不足出發(fā)，為資本市場改革提供相關政策建議。
關鍵詞：資本市場 有效性
市場有效性是指市場中信息的有效性，即資產價格充分反映了相關信息，在考慮了風險和交易成本后，投資者根據任何信息都不會獲得超額利潤，也就是說在一個充分有效的市場上，商品的價格應該能夠全面反映該商品的信息，并且在出現(xiàn)新的信息時，商品的價格能夠立即作出反映。
Fama(1970)在《有效的資本市場：理論回顧與實證研究》一文中指出有效市場的定義：“若資本市場在證券價格的形成中充分而準確地反映全部相關信息，則稱其為有效率”，即所謂有效市場假說(EMH)。他將與價格有關的信息分為三類：歷史信息、公開信息、內部信息，并定義了三種不同程度的市場效率：弱式有效、半強勢有效、強式有效。
弱式有效市場假說認為市場價格已充分反映過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量、賣空金額、融資額等;半強式有效市場認為價格已充分反映所有已公開的有關公司營運前景的信息，這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它披露的財務信息;強式有效市場認為價格已充分反映了所有關于公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。
國內學者對于我國資本市場有效性的研究表明：我國資本市場的有效性并不高，與西方發(fā)達國家還存在著明顯差距。造成我國資本市場有效性不足的原因主要有：(1)資本市場信息的充分性、及時性和有效性以及信息在投資者中的分布，與成熟的國際市場存在差距。(2)資本市場配置低效，以政府主導的資本配置制度導致資本市場存在明顯的結構缺陷。(3)投資者以眾多散戶為主，投資缺乏理性。(4)公司治理還不夠完善，獨立董事、監(jiān)事會的功能有待發(fā)揮其應有的作用。
如何提高我國資本市場的有效性，本文提出下列政策建議：
一、強制信息披露制度，促使上市公司發(fā)布及時準確的相關信息
有效市場的本質在于信息的充分披露和均勻分布，但我國資本市場信息披露存在諸多問題。上市公司披露虛假信息，偽造文件、會計記錄、過分包裝等問題導致信息失真。信息披露不及時，審批上報環(huán)節(jié)較多，延時過長，導致時效性降低，極易造成信息泄露，為少數人內幕交易提供機會，尤其是上市公司本身和一些利益相關的中介結構。因此強化信息披露制度，加強對違反信息披露的上市公司的出發(fā)力度。
二、加強對中介機構的監(jiān)督管理
市場上許多上市公司及大股東的造假行為都與中介機構存在直接的聯(lián)系，甚至存在與中介相互勾結現(xiàn)象。證監(jiān)會及下設機構與其他自律性組織，應該保證中介機構遵循公平公正公開的職業(yè)道德，保證及時準確客觀中立的發(fā)布看法，并對制造虛假、混亂信息的機構或個人進行處罰。
三、股票發(fā)行市場化
上市公司的好壞需要由投資者來選擇，而不是由政府來選擇。中國證監(jiān)會只負責證券發(fā)行的注冊及對市場的監(jiān)管，證券的具體發(fā)行要交給交易所，證券的選擇權交給投資者，由市場來決定企業(yè)的上市資格。同時完善上市公司退市機制。不少上市公司業(yè)績多年虧損，給投資者造成損失還依舊在資本市場上存在。為了加大我國證券監(jiān)督機構的監(jiān)管、處罰力度和使優(yōu)質公司上市，應盡快完善上市公司退市機制。
四、全面提高上市公司質量，完善公司治理結構
公司的治理結構由于缺乏對經營者有效的激勵機制，對經營者的監(jiān)督和制約功能沒有形成有效的力量;內部人控制現(xiàn)象由于所有者代表缺位比較突出;董事會和經理層的決策與運作由于股權相對集中受到舊體制的影響等現(xiàn)象是我國上市公司治理結構帶有的經濟轉軌時期的顯著特點。為此，需要從以下內外兩方面來完善上市公司的治理結構：(1)強化公司的內部結構治理。首先需要建立并完善獨立董事制度，堅決杜絕獨立董事成為擺設或與大股東合謀的現(xiàn)象發(fā)生;其次需要加強對董事行為和活動能力的制約，同時必須提高董事會的監(jiān)控能力;盡快完善管理層的約束機制、激勵機制和上市公司的經理層運作機制。(2)完善公司的外部治理結構。規(guī)范和促進我國證券市場的建設。中國證券市場應跟上經濟全球化的步伐，加大市場化建設，盡快適應經濟全球化的規(guī)則，加快健康發(fā)展的速度。
五、引進做市商機制，促進證券市場的良性運行
競價市場機制目前是我國實行的證券交易制度。它是一個平面網狀結構，由許多相同質量的交易主體連接而成的，發(fā)展不成熟的市場由于缺乏對沖機制，將會使市場風險迅速擴大。證券市場的流動性隨著做市商不斷買賣證券而得到了提高，滿足了投資的需求。證券市場提供服務的成本費用和所獲得的利潤則通過設置買賣報價的適當差額來補償，，這樣做利于提高市場流動性，同時維護了市場的穩(wěn)定發(fā)展。競價市場機制具有投資者和做市商兩個層次，我們可以通過將市場風險分散到投資者和做市商這兩個不同質的市場中來降低市場風險。做市商可以很好地降低非系統(tǒng)風險，做市商與投資者之間的信息交流不需支付傭金，他們是純粹的買賣關系，這樣以來投資者的信息成本將會大大降低。作為專業(yè)證券分析者，做市商掌握了大量的優(yōu)先的信息，他們根據這些信息對證券提出報價，這種報價使得股票價格向公平價格靠攏。
參考文獻
[1]劉贛州.資本市場與資本配置效率：基于中國的實證分析[J]，當代經濟研究，2003(11).
[2]趙云立.中國股票市場效率實證研究[D].吉林大學博士學位論文，2004.