美國(guó)債務(wù)危機(jī)論文

　　2011年之前,全球?qū)χ鳈?quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂主要集中在歐洲,美國(guó)債務(wù)危機(jī)還只是少數(shù)具有前瞻性學(xué)者的猜想。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于美國(guó)債務(wù)危機(jī)論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　美國(guó)債務(wù)危機(jī)論文篇1

　　淺談美國(guó)債務(wù)危機(jī)

　　【摘要】雖然2011年8月2日美國(guó)政府終于搭上了提高美國(guó)債務(wù)上限的末班車(chē)，使得美國(guó)避免了債務(wù)違約。但作為全球金融危機(jī)的延續(xù)和深化，美國(guó)債務(wù)危機(jī)的隨時(shí)有一觸即發(fā)的可能，而美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)與政黨分歧兩方面正是美國(guó)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題關(guān)鍵。美國(guó)債務(wù)違約后果嚴(yán)重，作為債權(quán)人的我國(guó)必須未雨綢繆，有必要分析研究美國(guó)債務(wù)危機(jī)，以便采取有力的措施，降低對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的不利影響。

　　【關(guān)鍵詞】美國(guó)債務(wù)危機(jī);原因;影響;啟示

　　2008年席卷全球的次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，采取了寬松的貨幣政策，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，失業(yè)率不斷上升，物價(jià)上漲，2010年9月30日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)余額為13.58萬(wàn)億美元，GDP占比約為94%，同年年底一舉突破14萬(wàn)億美元。2011年2月22日，在可供發(fā)債余額僅剩2180億美元的時(shí)候，美國(guó)國(guó)會(huì)未就提高上限達(dá)成一致。2011年5月16日，美國(guó)國(guó)債終于觸及國(guó)會(huì)所允許的14.29萬(wàn)億美元上限。使得依靠對(duì)外舉債的度日的美國(guó)面臨巨大的還款壓力，但是伴隨著美國(guó)主權(quán)信用級(jí)別被國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從頂級(jí)AAA下調(diào)至AA+級(jí)，意味著美國(guó)債務(wù)危機(jī)雖然短期不會(huì)發(fā)生，但是違約風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。本文將對(duì)其成因、影響進(jìn)行分析，并進(jìn)而得出寫(xiě)啟示。

　　1.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的成因

　　首先，美國(guó)債務(wù)危機(jī)源于美國(guó)不斷惡化的政府收支狀況。國(guó)目前的巨額政府債務(wù)是十多年來(lái)財(cái)政預(yù)算赤字的結(jié)果，長(zhǎng)年的收支赤字只能夠靠政府發(fā)行債券來(lái)融資解決，美國(guó)的國(guó)債規(guī)模只能越積越大。2004年，美國(guó)成為世界第一大債務(wù)國(guó)的時(shí)候，其對(duì)外負(fù)債額僅為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的22%，然而2010年，該數(shù)值飆升到了96%。財(cái)政收入是一國(guó)對(duì)外清償債務(wù)的主要來(lái)源，而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)成為最大債權(quán)國(guó)的2004年，美國(guó)聯(lián)邦政府赤字已高達(dá)4770億美元，而2010年，聯(lián)邦財(cái)政赤字增至1.3萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)2011財(cái)年的赤字規(guī)模將達(dá)到1.65萬(wàn)億美元。債務(wù)的激增和支付能力的匱乏使得美國(guó)聯(lián)邦政府?dāng)?shù)度提高公共債務(wù)上限額度。

　　其次，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題實(shí)際是2008年金融危機(jī)的延續(xù)和深化。常年高額的財(cái)政赤字使得美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重，次貸危機(jī)以及隨之而來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)進(jìn)一步惡化了這一局勢(shì)。金融危機(jī)后，美國(guó)政府為抵御經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行了凱恩斯主義的手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，救市開(kāi)支巨大，財(cái)政紀(jì)律松弛，控制赤字不當(dāng)，財(cái)政赤字過(guò)高和債務(wù)嚴(yán)重超標(biāo)直接引發(fā)了此次危機(jī)。

　　最后，美國(guó)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源是政黨政治。國(guó)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的根源是美國(guó)國(guó)內(nèi)政治，是因?yàn)槊裰骱凸埠蛢牲h在是否提升債務(wù)上限的問(wèn)題上持不同立場(chǎng)，這是導(dǎo)致這次危機(jī)的直接原因。一方面，美國(guó)實(shí)行行政、立法、司法“三權(quán)”分立的憲政體制，總統(tǒng)代表行政提出預(yù)算分案，但是預(yù)算方案要經(jīng)過(guò)代表立法的國(guó)會(huì)批準(zhǔn)才能生效。由于選舉方式。

　　選民基礎(chǔ)和任期長(zhǎng)短的不一樣，可能造成總統(tǒng)和國(guó)會(huì)屬于不同的政黨，形成“府院之爭(zhēng)”。債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)，每個(gè)政黨為了本黨的一己之私，以債權(quán)人為人質(zhì)，為本黨爭(zhēng)取利益。另一方面，由于政客代表不同的利益集團(tuán)，為了討好選民，做出不理性的承諾，導(dǎo)致債務(wù)上升。

　　2.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的影響

　　(1)對(duì)美國(guó)的影響

　　1)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)秩序，拖延經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　2011年美國(guó)約有三萬(wàn)億國(guó)債到期，財(cái)政部只有重新發(fā)行三萬(wàn)億美元國(guó)債，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。三萬(wàn)億美元國(guó)債到期后，原來(lái)的持有者是否會(huì)繼續(xù)持有這些債券取決于美元的走勢(shì)和債券收益率。如果美國(guó)債券遇到買(mǎi)家數(shù)量下降和價(jià)值重估，必將導(dǎo)致未來(lái)融資收益率的上升和融資成本的加大，使得其債務(wù)成本急劇攀升。，為了能夠繼續(xù)籌集資金，文職退休和殘疾人基金相關(guān)資金將無(wú)法全面支付，為使財(cái)政部有余力贖回現(xiàn)流通的國(guó)債，只能暫停政府證券投資基金的再投資，并發(fā)行新債。同時(shí)，美國(guó)政府將停止或推遲軍人津貼、社會(huì)保障和醫(yī)療補(bǔ)助、債務(wù)利息以及失業(yè)金的發(fā)放。這將使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序和經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力――內(nèi)需的增長(zhǎng)受到極大影響，將使美國(guó)的復(fù)蘇之路愈加曲折。一旦危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)的利率水平將被推高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇因此會(huì)受到影響，甚至將威脅到美國(guó)金融體系的穩(wěn)定。

　　2)美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，影響投資者信心

　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司5日把美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從頂級(jí)的AAA級(jí)下調(diào)至AA+級(jí)。這是美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)首次遭“降級(jí)”。美國(guó)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)導(dǎo)致美國(guó)融資成本上升摩根大通預(yù)計(jì)，評(píng)級(jí)下調(diào)可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率升幅高達(dá)70個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)政府每年要多付1000億美元利息開(kāi)支。同時(shí)，房利美、房地美等許多和政府相關(guān)的部門(mén)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)也將被下調(diào)。除政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)融資成本上升外，抵押貸款、學(xué)生貸款、汽車(chē)貸款等市場(chǎng)貸款利率也均將有所上浮，進(jìn)而影響消費(fèi)信心，不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。投資者脆弱的信心將受到嚴(yán)重打擊。目前信用違約互換(CDS)市場(chǎng)已經(jīng)反映出不確定性增多的隱憂，美國(guó)債券(CDS)在最近幾周已大幅上升。

　　(2)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響

　　全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩，道瓊斯指數(shù)和摩根的亞太指數(shù)都大幅下跌。債務(wù)危機(jī)對(duì)市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)為，第一，由于美國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著舉足輕重的地位，爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，致使恐慌情緒在全球蔓延，這使得美國(guó)國(guó)債收益率上升，從而推高整個(gè)金融市場(chǎng)的融資成本，進(jìn)一步惡化了金融形勢(shì)。第二，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“3A”級(jí)降至“AA+”級(jí)，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的背景下，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的恐慌與猜疑情緒。第三，美國(guó)國(guó)債被包括各國(guó)政府在內(nèi)的世界投資者大量持有，美國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，將會(huì)造成美國(guó)國(guó)債價(jià)值縮水，甚至迫使投資者做出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有可能引發(fā)新一輪市場(chǎng)動(dòng)蕩。此外，美國(guó)政府違約將嚴(yán)重?fù)p害國(guó)家信譽(yù)，造成國(guó)債貶值，推高利率。一旦投資者大舉從美國(guó)撤資，全球金融市場(chǎng)將形成海嘯。

　　(3)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

　　1)我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債將面臨損失。中國(guó)是持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家，2008年9月以來(lái)，中國(guó)就一直是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。2011年5月中國(guó)再度增持73億美國(guó)國(guó)債，持有份額達(dá)約1.16萬(wàn)億美元。一旦美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約情況，我國(guó)的損失將是最為慘重的國(guó)家之一，損失主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一方面，已經(jīng)到期的債務(wù)不能足額償還;另一方面，對(duì)于未到期的債務(wù)，危機(jī)爆發(fā)，導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌，我國(guó)擁有的債券債權(quán)面臨流動(dòng)性差，變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　2)美元貶值增加輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)。近些年中國(guó)的民眾一直忍受通貨膨脹的壓力，加上目前美國(guó)公共債務(wù)規(guī)模仍在不斷膨脹，美國(guó)政府又缺乏有效的措施解決預(yù)算和債務(wù)雙重上漲的問(wèn)題，增加了債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的可能性。一旦發(fā)生債務(wù)違約，在金融危機(jī)的背景下，美元貶值或弱勢(shì)美元的趨勢(shì)將長(zhǎng)期下去，由于國(guó)際貿(mào)易、原油、金價(jià)等統(tǒng)統(tǒng)都是以美元作為結(jié)算工具的，所以美元的貶值必然造成農(nóng)產(chǎn)品和原材料價(jià)格的上漲，中國(guó)勢(shì)必會(huì)受到輸入性通脹的影響。

　　3)人民幣繼續(xù)升值。一方面，一旦美國(guó)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際貨幣美元必然大幅貶值。人民幣對(duì)美元匯率還未實(shí)行自由化匯兌，所以人民幣必然對(duì)美元大幅升值，而美元是國(guó)際貿(mào)易中的主要結(jié)算貨幣，其他非美元貨幣將貶值。另一方面，美國(guó)為了救市，大量發(fā)行貨幣和實(shí)施零利率政策，加速美元升值，兩方面相互作用，導(dǎo)致人民幣升值，意味著依靠廉價(jià)貨幣政策和低人力成本的經(jīng)濟(jì)模式必須結(jié)束。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　3.美國(guó)債務(wù)危機(jī)的啟示

　　此次危機(jī)雖然沒(méi)有爆發(fā)，但是我國(guó)應(yīng)認(rèn)真分析此次危機(jī)給中國(guó)帶來(lái)的影響，采取措施降低帶來(lái)的負(fù)面的影響，同時(shí)抓住此次危機(jī)給我國(guó)帶來(lái)的重要戰(zhàn)略機(jī)遇，發(fā)展我國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

　　(1)適當(dāng)減持美國(guó)國(guó)債。中國(guó)持有巨額外匯儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債，美元貶值的趨勢(shì)已定，貶值過(guò)程中直接導(dǎo)致我國(guó)擁有的以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債價(jià)值縮水。因此我國(guó)要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置的方向，雖然調(diào)整過(guò)程會(huì)面臨不同的困難，但仍然要抓住機(jī)遇適時(shí)調(diào)整，向非美元資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)變，重新劃定，美元、英鎊、歐元、法郎、日元等，要有適當(dāng)?shù)谋壤?，一旦美債發(fā)生變故，不至于損失慘重。

　　(2)加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，防范美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)已是世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)、第一貿(mào)易大國(guó)、美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)。但是人民幣還沒(méi)有國(guó)際化，與我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位不匹配。在美國(guó)、日本、歐盟出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)和潛在債務(wù)危機(jī)的情況下，我國(guó)采取的匯率制度無(wú)法消除匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，人民幣處于被動(dòng)的狀態(tài)。我國(guó)應(yīng)該加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，人民幣的國(guó)際化有利于回避外匯被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，抑制貨幣發(fā)行的沖動(dòng)和人民幣外升、內(nèi)貶的狀況。在人民幣國(guó)際化的制度設(shè)計(jì)時(shí)就應(yīng)該充分考慮人民幣與外匯之間的供需平衡問(wèn)題。

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