以穩(wěn)健財政政策從緊貨幣政策應(yīng)對通脹

摘　要： 由于當前我國的潛在供給能力大于總需求，造成了通貨膨脹現(xiàn)象嚴重，且控制通脹的難度較大，這主要體現(xiàn)在成本推動主導(dǎo)價格上漲、物價上漲滯后影響較大、通脹預(yù)期對物價上漲形成支撐等三個方面。目前，控制通貨膨脹，穩(wěn)定物價水平是一項艱巨且緊迫的任務(wù)，其措施主要包括充分發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定物價方面的作用、實行從緊貨幣政策、適度加快人民幣升值、加強對通貨膨脹的控制、加強國際宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)等。

關(guān)鍵詞： 穩(wěn)健財政政策，從緊貨幣政策，通貨膨脹，宏觀政策
　　通脹壓力正在加大
　　
　　當前我國的潛在經(jīng)濟增長能力和實際經(jīng)濟增長水平的偏離程度不大，商品市場供求總體基本平衡的格局沒有改變。2008年，我國的潛在供給能力會大于總需求。雖然存在需求拉動型通脹的市場條件，但真正出現(xiàn)需求拉動型通脹的可能性并不大，我們應(yīng)該高度關(guān)注的是成本推動型通脹的壓力。由于去年價格上漲對今年價格的翹尾影響較大，推動價格上漲的國內(nèi)外因素較多，我們控制物價上漲的難度正在加大。這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　首先是成本推動主導(dǎo)價格上漲。目前，國際石油和農(nóng)產(chǎn)品價格維持高位運行，而國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本受農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格不斷上漲的推動而上升。 2008年南方出現(xiàn)冰雪災(zāi)害以及5月的四川大地震都會進一步推動物價上漲。與此同時，我們的資源環(huán)境價格改革迫在眉睫，勞動力成本也在上升。企業(yè)職工工資正常增長機制和支付保障機制基本建立，部分地區(qū)實施農(nóng)民工醫(yī)療保險、失業(yè)保險、養(yǎng)老保險以及住房公積金制度，勞動合同法實施等，都會不同程度地增加企業(yè)的生產(chǎn)成本。

　　其次是物價上漲滯后影響較大。2008年，物價翹尾影響較大，會影響全年居民消費價格上漲3.4%。也就是說，如果2008年我國物價絕對水平和2007年12月份持平，沒有新的漲價因素，由于去年的物價漲幅不斷加快，統(tǒng)計上仍表現(xiàn)為月同比價格仍在上漲。

　　第三，通脹預(yù)期對物價上漲形成支撐。從需求看，公眾的通脹預(yù)期會促使其減少儲蓄，增加即期消費，由此增加總需求，提高價格總水平。從供給看，通脹預(yù)期會促使工人要求增加工資，抬高企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而降低總供給，導(dǎo)致工資物價輪番上漲。通脹預(yù)期的增大還會使公眾更少地持有貨幣資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而增加持有證券、房地產(chǎn)以及實物資產(chǎn)，進而引發(fā)資產(chǎn)價格上漲。當前，我國居民和企業(yè)的通貨膨脹預(yù)期在不斷上升，這有可能進一步推高價格。

財政貨幣需雙管齊下
　　
　　由于我國居民收入差距大，低收入群體收入增長慢，居民特別是低收入群體對物價上漲的承受力明顯減弱。為維護經(jīng)濟社會穩(wěn)定，防止個別產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性物價上漲演變成全面的通貨膨脹，是今年宏觀調(diào)控的重大任務(wù)。我們必須從增加有效供給、抑制不合理需求、降低進口產(chǎn)品價格、穩(wěn)定物價預(yù)期等多方面采取有力措施。

　　第一，充分發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定物價方面的作用。穩(wěn)健的財政政策就是要保持財政政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，充分發(fā)揮財政在促進結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展生產(chǎn)、增加供給、改善民生中的重要作用。我們一方面要增加農(nóng)業(yè)補貼，加強農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，遏制農(nóng)資價格過快上漲，發(fā)展糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產(chǎn)。另一方面要通過關(guān)稅手段嚴格控制工業(yè)用糧和糧食出口，適當增加國內(nèi)緊缺的重要消費品的進口。與此同時，我們還要完善和落實對低收入群眾的補助辦法，特別是要增加對生活困難群眾和家庭經(jīng)濟困難學(xué)生的補貼，確保他們基本生活水平不因物價上漲而下降。

　　第二，實行從緊貨幣政策，穩(wěn)定通脹預(yù)期。這輪價格上漲不是需求拉動型的，主要是成本推動型和結(jié)構(gòu)型的，而貨幣政策主要是調(diào)控短期需求，對抑制需求拉動型通貨膨脹有很大的作用，對成本推動型和結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的直接抑制作用非常小。但從緊貨幣政策將通過遏制貨幣信貸過快增長，抑制投資膨脹，防止成本推動型物價上漲轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌有屯ㄘ浥蛎洠€(wěn)定全社會通貨膨脹預(yù)期。在加強對公眾通貨膨脹預(yù)期的引導(dǎo)方面，許多國家通過建立通貨膨脹目標制或提出明確的通貨膨脹目標作為名義錨來穩(wěn)定公眾對通貨膨脹的預(yù)期，取得了良好的效果。雖然我國還不會采取通貨膨脹目標制，但可以通過確定通貨膨脹目標區(qū)間或預(yù)告通貨膨脹水平，適時引導(dǎo)預(yù)期。同時，一旦通貨膨脹偏離物價目標值過大，應(yīng)及時說明偏離原因和可能采取的措施，增加宏觀調(diào)控政策的透明度和預(yù)見性。

　　第三，適度加快人民幣升值，減輕輸入型通脹壓力。自2001年我國加入世界貿(mào)易組織以來，我國對世界經(jīng)濟的依賴程度不斷提高，不包括加工貿(mào)易的進口依存度由2001年的10%提高到2007年的18%左右，進口產(chǎn)品價格對我國的物價影響越來越大。人民幣匯率變動可通過直接和間接兩個渠道影響進口商品對國內(nèi)價格的影響。人民幣升值后，國產(chǎn)貨相對昂貴，進口品相對便宜，導(dǎo)致進口增加、出口減少，從而國內(nèi)總需求減少、總供給增加，物價上漲壓力減小。當前我國股市下跌、房地產(chǎn)市場低迷，人民幣升值幅度加大一點應(yīng)該不會帶來熱錢的大量流入，是加快人民幣升值的較好時機。當然，由于國際經(jīng)濟環(huán)境不斷惡化，國際金融市場動蕩，美元不斷貶值，中美利差不斷擴大，人民幣升值過大，會導(dǎo)致熱錢不斷流入，加大貨幣政策操作的難度，同時也會影響我國出口增長。因此，人民幣升值的幅度宜適度，不宜過大。

　　第四，加強對通貨膨脹的控制。要控制好國內(nèi)的通脹，一是要把握好政府調(diào)價的時機和力度，必須調(diào)整的資源性產(chǎn)品價格和公共服務(wù)收費要從嚴控制，防止出現(xiàn)輪番漲價。二是加強市場和價格監(jiān)管，抓好教育收費、醫(yī)藥價格、農(nóng)資價格及涉農(nóng)收費的監(jiān)督檢查。依法打擊串通漲價、囤積居奇、哄抬物價等違法違規(guī)行為。

　　第五，加強國際宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)。從目前的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢看，我國的通脹壓力有著極強的輸入型特征，這與美國寬松的貨幣政策和美元貶值引發(fā)國際初級產(chǎn)品價格大幅度上漲密切相關(guān)，是全球化背景下世界經(jīng)濟周期性變化的結(jié)果，并不是我國國內(nèi)政策失誤造成的，也不可能完全依靠我國自身的宏觀調(diào)控政策及時和完全根治。因此，我們應(yīng)利用國際上各種多邊和雙邊經(jīng)濟合作機制，協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟政策和發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)定全球匯率水平和價格水平。同時，應(yīng)及時研究世界經(jīng)濟的發(fā)展變化，做好應(yīng)對國際環(huán)境變動的各種準備。