2023股市春節(jié)后行情分析

2023股市春節(jié)后行情分析（一覽）

股市漲跌都是正常的，春節(jié)后的股市行情如何呢?2023股市春節(jié)后行情分析供你品鑒!不構(gòu)成購(gòu)買(mǎi)建議!下面是小編用心整理的2023股市春節(jié)后行情分析，如果大家喜歡的話(huà)，歡迎大家收藏并積極分享喲!

2023股市春節(jié)后行情分析

1.研究背景:“歷史重演”是分析股市用到的最樸素的想法，A股市場(chǎng)上, “歷史重演”最突出的表現(xiàn)是“春節(jié)效應(yīng)”。春節(jié)前后, 滬深股票市場(chǎng)中大部分股票容易出現(xiàn)局部低點(diǎn)，是一個(gè)很好提升收益的時(shí)間段，有些行業(yè)這二十年春節(jié)前后五個(gè)交易日的累積收益高達(dá)300%，因此精準(zhǔn)分析股市春節(jié)效應(yīng)有助于我們把握規(guī)律，為提前布局春節(jié)行情做準(zhǔn)備。本文主要解決三個(gè)問(wèn)題：(1)春節(jié)效應(yīng)存在性證明以及春節(jié)效應(yīng)準(zhǔn)確起止時(shí)間點(diǎn);(2)哪些行業(yè)春節(jié)效應(yīng)強(qiáng)?春節(jié)效應(yīng)強(qiáng)是不是意味著更高的絕對(duì)收益?(3)具有哪些特征的股票，在春節(jié)效應(yīng)下會(huì)有更高的漲幅。

2.上證指數(shù)春節(jié)效應(yīng):為了準(zhǔn)確驗(yàn)證春節(jié)效應(yīng)的存在性，我們首先簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)了2000到2020年，這21年春節(jié)前50、30、10、5交易日的日均收益率，和春節(jié)后5、10、30交易日的日均收益;然后對(duì)這些日均收益與全年日均收益做對(duì)比，用t檢驗(yàn)查看差異的顯著性;最后利用包含節(jié)前節(jié)后效應(yīng)啞變量的回歸來(lái)進(jìn)一步論證春節(jié)效應(yīng)的存在性與起作用的時(shí)間段。我們發(fā)現(xiàn)：春節(jié)效應(yīng)起作用時(shí)間段為節(jié)前5個(gè)交易日到后5個(gè)交易日，共十個(gè)交易日，節(jié)前效應(yīng)強(qiáng)于節(jié)后效應(yīng)。

3.行業(yè)春節(jié)效應(yīng):用每個(gè)行業(yè)的指數(shù)收益率日度序列做被解釋變量Y, Fama五因子和節(jié)前、節(jié)后虛擬變量做解釋因素X，來(lái)進(jìn)行加權(quán)最小二乘回歸，利用節(jié)前節(jié)后虛擬變量的系數(shù)來(lái)表示不同行業(yè)春節(jié)效應(yīng)的強(qiáng)弱。節(jié)前效應(yīng)最強(qiáng)的是有色金屬，節(jié)后效應(yīng)最強(qiáng)的是農(nóng)林牧漁。春節(jié)效應(yīng)靠前的行業(yè)有：綜合、有色金屬、醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工、紡織服裝、電子、化工、汽車(chē)?？亢蟮挠校恒y行、非銀金融、食品飲料、采掘、傳媒、房地產(chǎn)。

從春節(jié)效應(yīng)期間各行業(yè)累積收益表現(xiàn)來(lái)看，電子、綜合、有色金屬、農(nóng)林牧漁、通信等行業(yè)表現(xiàn)靠前，平均每年春節(jié)效應(yīng)期間獲得絕對(duì)收益超過(guò)6%，且期間夏普比高達(dá)8以上，這些行業(yè)收益有的來(lái)自高Beta,有的來(lái)自春節(jié)效應(yīng)。春節(jié)效應(yīng)靠前的行業(yè)絕對(duì)收益表現(xiàn)也很不錯(cuò)，效應(yīng)期間的年化收益均超過(guò)5%?？偟膩?lái)說(shuō)，春節(jié)效應(yīng)期間是投資組合獲取絕對(duì)收益的重要時(shí)段，值得重視。綜合行業(yè)春節(jié)效應(yīng)指標(biāo)和絕對(duì)收益表現(xiàn)，建議超額配置：有色金屬、綜合、農(nóng)林牧漁、國(guó)防軍工、電子、汽車(chē)這幾個(gè)行業(yè)。

4.春節(jié)效應(yīng)下個(gè)股特征：為了研究春節(jié)效應(yīng)期間，估值PE、流通市值A(chǔ)MV、換手率Turnover這三個(gè)因素對(duì)個(gè)股收益影響與其余時(shí)間段的區(qū)別，分別利用春節(jié)效用期間數(shù)據(jù)、春節(jié)前后30個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行面板回歸(PLM)，前后30個(gè)交易日的數(shù)據(jù)作為對(duì)照組?；貧w結(jié)果顯示，流通市值、換手率系數(shù)顯著，而且春節(jié)效應(yīng)期間系數(shù)絕對(duì)值比前后30個(gè)交易日區(qū)間回歸的系數(shù)更大，表明春節(jié)效應(yīng)期間小市值、換手率更高的股票會(huì)有更大漲幅。

風(fēng)險(xiǎn)提示：實(shí)證分析基于歷史不代表未來(lái)

春節(jié)效應(yīng)簡(jiǎn)介

“歷史重演”是分析股市用到的最樸素的想法，A股市場(chǎng)上, “歷史重演”最突出的表現(xiàn)是“春節(jié)效應(yīng)”。春節(jié)前后, 滬深股票市場(chǎng)中大部分股票容易出現(xiàn)局部低點(diǎn)，是一個(gè)很好提升收益的時(shí)間段，因此實(shí)證分析股票市場(chǎng)的春節(jié)效應(yīng)是有必要的，有助于我們更好掌握規(guī)律，為提前布局春節(jié)行情提供準(zhǔn)備。

由于對(duì)“春節(jié)效應(yīng)”的概念并未形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，不同研究人員用不同界定標(biāo)準(zhǔn)和模型展開(kāi)研究時(shí)，得出的結(jié)論可能有差別。在對(duì)“春節(jié)效應(yīng)”展開(kāi)研究前，有必要對(duì)概念進(jìn)行明確的定義?？紤]到行為金融學(xué)的解釋是，“春節(jié)效應(yīng)”是來(lái)自于臨近節(jié)日的愉悅快感和高漲情緒，從而影響投資行為推高節(jié)前收益。因此，“普遍的”春節(jié)前高漲情緒不可能在一天內(nèi)暴漲而又迅速消退，這種情緒從產(chǎn)生到普遍影響市場(chǎng)再到消退需要一個(gè)過(guò)程。我們延長(zhǎng)春節(jié)效應(yīng)的考察區(qū)間，定義“春節(jié)效應(yīng)”為股票市場(chǎng)上節(jié)前和節(jié)后5個(gè)交易日的平均收益率與全年每個(gè)交易日平均收益率相比，存在較大正向差異，即存在超額收益的現(xiàn)象，具體論證見(jiàn)下文。

學(xué)術(shù)界對(duì)“節(jié)日效應(yīng)”的研究主要分為兩個(gè)方向：一是應(yīng)用各國(guó)股市經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，對(duì)節(jié)前是否存在超額收益現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn);二是對(duì)節(jié)日效應(yīng)產(chǎn)生的原因進(jìn)行研究，在提出不同假設(shè)進(jìn)行解釋的同時(shí)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。國(guó)外對(duì)“節(jié)前效應(yīng)”的研究已經(jīng)相當(dāng)成熟，并形成了大量的研究成果。在Fields之后，不同學(xué)者從多個(gè)角度對(duì)歐美股票市場(chǎng)的這一市場(chǎng)異象進(jìn)行驗(yàn)證，幾乎都得出了與之相同的結(jié)論。Fosback、Lakonishok等分別采用S&P500 指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)和期貨市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)美國(guó)證券市場(chǎng)的“節(jié)日效應(yīng)”進(jìn)行研究，均得出了節(jié)前平均收益率比其他交易日平均收益率要高的結(jié)論。Barone、Ziemba、Arsad、Paul 分別在意大利、日本、英國(guó)和香港股市中也證實(shí)了這一發(fā)現(xiàn)。

春節(jié)是中國(guó)最重要的傳統(tǒng)節(jié)日，它對(duì)股市的影響與西方國(guó)家的節(jié)日存在很多不同：首先，春節(jié)在公歷上是變動(dòng)的，導(dǎo)致股市休市時(shí)間比較長(zhǎng);第二， 春節(jié)前人們往往會(huì)收到年終獎(jiǎng)和過(guò)節(jié)福利，同樣過(guò)春節(jié)消費(fèi)也比較高;最后，春節(jié)長(zhǎng)假后很快會(huì)迎來(lái)三月的會(huì)議，往往會(huì)出臺(tái)影響經(jīng)濟(jì)的重大政策，影響投資者的預(yù)期。這些差異導(dǎo)致中國(guó)的春節(jié)效應(yīng)可能比國(guó)外的節(jié)日效應(yīng)來(lái)的更強(qiáng)，更具有投資吸引力。為了深入研究其規(guī)律，下文我們分別研究指數(shù)與各行業(yè)的春節(jié)效應(yīng)。

股市春節(jié)后一般跌還是漲?

春節(jié)后股票是漲或是跌，是要依據(jù)具體情況來(lái)看的。一般來(lái)說(shuō)，年后的股票是漲是跌不一定，股票跌漲是由各個(gè)方面因素決定的。因?yàn)楣蓛r(jià)是由供給與需求、基本面、業(yè)績(jī)等各層面導(dǎo)致的，而節(jié)假日前后股價(jià)跌漲變幻無(wú)常。

說(shuō)春節(jié)前一般都會(huì)漲或是年后要跌，都是沒(méi)什么科學(xué)依據(jù)的，股票市場(chǎng)有規(guī)律性，可是沒(méi)有絕對(duì)的規(guī)律。從歷史時(shí)間來(lái)看，股票在節(jié)日期前下跌的幾率比較大，大部分已形成了市場(chǎng)秩序了。

除此之外，節(jié)假日階段，中國(guó)股票會(huì)休盤(pán)。因此股票市場(chǎng)價(jià)格變幻莫測(cè)，股票市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)入需慎重。在股票市場(chǎng)投資，投資者要有充足的資產(chǎn)和內(nèi)心承受力，不要草率的進(jìn)到股票銷(xiāo)售市場(chǎng)。假如股票市場(chǎng)發(fā)生利空消息，則后面股價(jià)下跌的概率比較大。假如后面發(fā)生利好的信息，則股價(jià)增漲的幾率比較大。