基差在套期保值中有哪些應(yīng)用
基差的定義是什么?基差在套期保值中有哪些應(yīng)用?下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。
基差在套期保值中的應(yīng)用：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。
基差的定義
基差是指被對沖資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與用于對沖的期貨合約的價(jià)格之差。由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格都是波動的，在期貨合同的有效期內(nèi)，基差也是波動的?；畹牟淮_定性被稱為基差風(fēng)險(xiǎn)，降低基差風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)套期保值關(guān)鍵是選擇匹配度高的對沖期貨合約。基差風(fēng)險(xiǎn)與對沖平倉時(shí)的基差直接相關(guān)，當(dāng)投資者持有現(xiàn)貨，持有期貨短頭寸對沖，對沖平倉日基差擴(kuò)大，投資者將盈利;相反，當(dāng)投資者未來將買入某項(xiàng)資產(chǎn)，持有期貨長頭寸對沖，對沖平倉日基差擴(kuò)大，投資者將虧損。
基差在套期保值中的應(yīng)用
若不加說明，其中的期貨價(jià)格應(yīng)是離現(xiàn)貨月份近的期貨合約的價(jià)格?；畈⒉煌耆韧诔謧}費(fèi)用，但基差的變化受制于持倉費(fèi)用。
歸根到底，持倉費(fèi)用反映的是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間基本關(guān)系的本質(zhì)特征，基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)行變化的動態(tài)指標(biāo)。雖然期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的變動方向基本一致，但變動的幅度往往不同。所以，基差并不是一成不變的。隨著現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格持續(xù)不斷的變動，基差時(shí)而擴(kuò)大，時(shí)而縮小，最終因現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的趨同性，基差在期貨合約的交割月趨向于零。
基差的變化對套期保值者來說至關(guān)重要，因?yàn)榛钍乾F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的變動幅度和變化方向不一致所引起的，所以，只要套期保值者隨時(shí)觀察基差的變化，并選擇有利的時(shí)機(jī)完成交易，就會取得較好的保值效果，甚至獲得額外收益。
由于基差的變動比期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格相對穩(wěn)定一些，這就為套期保值交易創(chuàng)造了十分有利的條件。而且，基差的變化主要受制于持倉費(fèi)用，一般比觀察現(xiàn)貨價(jià)格或期貨價(jià)格的變化情況要方便得多。所以，熟悉基差的變動對套期保值者來說是大有益處的。
套期保值的效果主要是由基差的變化決定的，從理論上說，如果交易者在進(jìn)行套期保值之初和結(jié)束套期保值之時(shí)，基差沒有發(fā)生變化，結(jié)果必然是交易者在這兩個(gè)市場上盈虧相反且數(shù)量相等，由此實(shí)現(xiàn)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。但在實(shí)際的交易活動中，基差不可能保持不變，這就會給套期保值交易帶來不同的影響。
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