期權(quán)價(jià)格影響因素有什么
期權(quán)價(jià)格影響因素有什么
期貨價(jià)格是由誰(shuí)決定的呢？這個(gè)肯定是廣大投資者最關(guān)心的事情了，下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家，影響期貨價(jià)格的因素有哪些。
期貨價(jià)格的定義
期權(quán)價(jià)格，即權(quán)利金，指的是期權(quán)買賣雙方在達(dá)成期權(quán)交易時(shí)，由買方向賣方支付的購(gòu)買該項(xiàng)期權(quán)的金額。期權(quán)價(jià)格通常是期權(quán)交易雙方在交易所內(nèi)通過競(jìng)價(jià)方式達(dá)成的。在同一品種的期權(quán)交易行市表中表現(xiàn)為不同的敲定價(jià)格對(duì)應(yīng)不同的期權(quán)價(jià)格。
期貨的內(nèi)涵價(jià)值
內(nèi)涵價(jià)值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)可獲取的利潤(rùn)。對(duì)于買權(quán)來說，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格低于期貨價(jià)格的差額。對(duì)于賣權(quán)來說，內(nèi)涵價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格高于期貨價(jià)格的差額。
例如：小麥期貨結(jié)算價(jià)格為1220元/噸，執(zhí)行價(jià)格為1170元/噸的買權(quán)具有50元/噸的內(nèi)涵價(jià)值(1220-1170)。“實(shí)值期權(quán)”具有內(nèi)涵價(jià)值。“平值期權(quán)”內(nèi)涵價(jià)值為零。“虛值期權(quán)”無(wú)內(nèi)涵價(jià)值。因此，期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值不可能小于0，因?yàn)樵谫I權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于期貨市價(jià)時(shí)或賣權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于期貨市價(jià)時(shí)，期權(quán)的買方可以選擇不去執(zhí)行期權(quán)。
期貨的時(shí)間價(jià)值
時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)到期前，權(quán)利金超過內(nèi)涵價(jià)值的部份。即，期權(quán)權(quán)利金減內(nèi)涵價(jià)值。一般來說，在其它條件一定的情況下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大。
例如，如果期貨價(jià)格為1190元/噸，那么，執(zhí)行價(jià)格為1180元/噸的5月小麥買權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值10元，如果權(quán)利金為15元，則時(shí)間價(jià)值為5元。
又如，買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥買權(quán)時(shí)，期貨價(jià)格為1190元/噸，若權(quán)利金為2元/噸，則這2元/噸全部為時(shí)間價(jià)值(虛值期權(quán)無(wú)內(nèi)涵價(jià)值)。 隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)時(shí)間價(jià)值逐漸衰減。在到期日，期權(quán)不再有時(shí)間價(jià)值。期權(quán)價(jià)值全部為內(nèi)涵價(jià)值。
一般來說，平值期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大，交易通常也最活躍。期權(quán)處于平值時(shí)，期權(quán)向?qū)嵵颠€是虛值轉(zhuǎn)化，方向難以確定，轉(zhuǎn)為實(shí)值則買方盈利，轉(zhuǎn)為虛值則賣方盈利，故投機(jī)性最強(qiáng)，時(shí)間價(jià)值最大。
實(shí)值期權(quán)權(quán)利金=內(nèi)涵價(jià)值 + 時(shí)間價(jià)值;
平值期權(quán)權(quán)利金=時(shí)間價(jià)值;
虛值期權(quán)權(quán)利金=時(shí)間價(jià)值
期貨價(jià)格的影響因素
期權(quán)價(jià)格影響因素主要包括：標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等。
分析期權(quán)價(jià)格影響因素有哪些可以幫助我們更好地判斷期權(quán)價(jià)格的變動(dòng)預(yù)期。
價(jià)格波動(dòng)率衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)程度，它是期權(quán)定價(jià)模型中最重要的變量。在其他條件不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)增加了期權(quán)向?qū)嵵捣较蜣D(zhuǎn)化的可能性，因此期權(quán)的價(jià)格會(huì)增加。
期權(quán)的價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)持有者立即行使該期權(quán)合約所賦予的權(quán)利時(shí)所能獲得的收益。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)購(gòu)買者為購(gòu)買期權(quán)而實(shí)際付出的權(quán)利金減去該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。
在除標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格以外的其他因素不變的情況下，如果時(shí)間價(jià)值相同，此時(shí)價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值決定。標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越高，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大，期權(quán)的價(jià)格從而越高，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值會(huì)越小，期權(quán)價(jià)格會(huì)越低。
在除行權(quán)價(jià)格以外的其他因素不變的情況下，行權(quán)價(jià)格越高，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越小、價(jià)格越低，而看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值越大、價(jià)格越高。
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