美聯(lián)儲加息能發(fā)揮什么作用

　　加息只有這兩個目的：控制通脹率維持在2%左右;加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以達(dá)到“最高就業(yè)率(并沒有明確數(shù)值對此加以說明)”。但其利率政策的影響力遠(yuǎn)不至于此。請看它的部分作用：

　　高利率可減少借貸，從而逐漸減慢經(jīng)濟(jì)活動。理論上，多數(shù)企業(yè)應(yīng)該會因某種利率提高而折損部分價(jià)值，因?yàn)槠髽I(yè)的增速會比預(yù)期中慢，而折現(xiàn)率則上升(折現(xiàn)率是投資者用來衡量預(yù)期未來現(xiàn)金流的“現(xiàn)時”價(jià)值的指標(biāo))。

　　理論上的美國國內(nèi)贏家：銀行及保險(xiǎn)公司等金融公司是最明顯贏家，因?yàn)樗麄兪欠趴钊?。因此，部分美國投資者正買入摩根大通(67.53, 1.43, 2.16%)(NYSE: JPM)、高盛(186.21, 4.20, 2.31%)(NYSE: GS)等美國銀行股。當(dāng)浮動利率貸款的利率上漲，且隨著固定利率貸款逐漸到期并被展期為新貸款，那些更高固定利率的貸款、銀行及保險(xiǎn)公司將能賺更多的錢。

　　理論上的美國國內(nèi)輸家：紅利股可能會因加息而下跌，因?yàn)橄啾纫约t利為收益的投資品種，債券收益會更大。實(shí)際上，美國的分紅型股票已下跌了。負(fù)債率高的企業(yè)，如電力、燃?xì)狻⑺O(shè)施公司等，也有可能會因加息而受創(chuàng)，因?yàn)樗鼈冃枰诂F(xiàn)時(浮動利率貸款)或最終支付更高的利息(當(dāng)?shù)屠?、固定利率貸款已被償還，并更換新的更高利率的貸款)。

　　但這一理論也忽略了一些重要的東西：聯(lián)儲并不會隨意加息。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)高效運(yùn)行，所以它才決定加息。實(shí)際上，股票經(jīng)常會在加息期間上漲，因?yàn)榉睒s經(jīng)濟(jì)的積極催化作用蓋過了加息的消極影響作用。

　　為什么美聯(lián)儲要加息或降息?

　　為加快或放緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐。聯(lián)儲知道，在過去幾個月或幾年，聯(lián)邦基金利率的變化，通過“銀行的其他貸款”逐步令貸款門檻更低(降息)或更高(加息)。