創(chuàng)業(yè)板公司退市制度的影響
新的退市制度對對創(chuàng)業(yè)板市場，中小投資者，以及主板市場都產(chǎn)生了一定的影響，下面就讓學(xué)習(xí)啦小編為你們介紹一下創(chuàng)業(yè)板公司退市制度的影響吧。
創(chuàng)業(yè)板公司退市制度的影響
(一)促進了上市公司的優(yōu)勝劣汰,減少市場投機性
由于創(chuàng)業(yè)板的上市要求與主板相比降低了很多，導(dǎo)致我國創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司在上市前大多數(shù)為結(jié)構(gòu)相對松散的中小型高新技術(shù)企業(yè)，公司的組織結(jié)構(gòu)并不完備，另外對其的治理也沒有給予足夠的重視。在一些上市公司中，由于董事會，監(jiān)事會等職能部門的職責(zé)沒有充分發(fā)揮，從而沒有對其起到很好的促進和監(jiān)督的作用。而現(xiàn)行的《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》使整個資本市場形成了一個“有進有退”的暢通渠道，它完善并恢復(fù)了上市制度的審核標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了不支持通過“借殼”方式來實現(xiàn)恢復(fù)上市這一原則，這不僅有效避免了上市公司“停了不退”及“殼資源”的炒作等行為的發(fā)生，也杜絕了一些內(nèi)部治理不良，業(yè)績差的上市公司繼續(xù)存在于創(chuàng)業(yè)板市場的現(xiàn)象。“創(chuàng)業(yè)板公司被公開譴責(zé)三次將終止上市”，“造假引發(fā)兩年負凈資產(chǎn)直接終止上市”等規(guī)定也從財務(wù)報告，凈資產(chǎn)等方面嚴(yán)格地限制了創(chuàng)業(yè)板上市公司的上市條件，不滿足規(guī)定立即退市，這反映了資本市場的競爭原則。此外因為低門檻的原因，使符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的排隊等候上市的企業(yè)數(shù)量不斷地增多。然而在有限的市場容量內(nèi)，它們定將為爭奪上市席位展開激烈的競爭。一些公司的退市，必將引入新鮮血液的流入，新制度的推出使得一些經(jīng)營業(yè)績良好，投資者追捧的上市公司處于優(yōu)勢地位，避免了創(chuàng)業(yè)板市場上市公司質(zhì)量良莠不齊，劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象的發(fā)生，并且促進了市場的優(yōu)勝劣汰，實現(xiàn)了我國資本市場資源的優(yōu)化配置。
(二)有效保護中小投資者的利益
創(chuàng)業(yè)板是高科技企業(yè)的搖籃，它的推出一方面為具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了一個直接的融資渠道，另一方面，它也為廣大市場投資者提供了更多的選擇。但隨著創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的增多，上市公司質(zhì)量的良莠不齊無疑給本身并不完善的市場帶來了相當(dāng)大的隱患，再加上投資者對創(chuàng)業(yè)板規(guī)則的認(rèn)識缺乏，對上市公司的基本情況不夠了解，這在很大程度上加大了中小投資者的投資風(fēng)險。建立嚴(yán)格的創(chuàng)業(yè)板退市制度，有效的保護了整個市場投資者的利益。有退市制度做依據(jù)，監(jiān)管層可以更好地履行其監(jiān)管職能，將業(yè)績差的，治理不規(guī)范的上市公司罰離創(chuàng)業(yè)板市場，投資者也就可以更專注地尋找具有高投資價值的投資對象，結(jié)合技術(shù)分析選擇最有利的時機入場，而不是時時刻刻都擔(dān)心著選擇上的失誤。通過強化上市公司退市風(fēng)險的信息披露，投資者可以及時的了解到上市公司動態(tài)和經(jīng)營運作方面的風(fēng)險，做出理性的投資決策并且對可能到來的風(fēng)險做到提前消化。“創(chuàng)業(yè)板公司終止上市后將統(tǒng)一平移至代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛”這一規(guī)定給投資者提供一個可以進行股份轉(zhuǎn)讓的渠道和平臺，大大減少了因為直接退市給投資者帶來的損失，最大限度地保護創(chuàng)業(yè)板市場中小投資者利益。
(三)對股市的短期影響
由于創(chuàng)業(yè)板退市制度已經(jīng)醞釀多時，證券市場對其已經(jīng)有了一定程度上的消化，加上短期內(nèi)預(yù)計不會有大量退市公司出現(xiàn)，因此可以預(yù)計短期內(nèi)對市場的沖擊有限。另外由于創(chuàng)業(yè)板大多是小公司，在大盤比例中占有微乎其微的位置，對市場的總體影響并不是很明顯。與此同時，創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺有助于市場投資理念的形成，為A股提供一個良好的運行環(huán)境，同時也為創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)，如果這項措施能促使一些上市公司改善經(jīng)營業(yè)績，那么因為業(yè)績差、管理不善等原因退市的公司也將因此減少。新制度的推出對創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)構(gòu)成利空的同時，卻對主板市場構(gòu)成了利好。原因是主板市場的資金不僅不會被分流，還會因為創(chuàng)業(yè)板股票供應(yīng)量的減少而受益。從外部環(huán)境來看，我國正在進行的金融改革對市場經(jīng)濟增長有著很大的刺激作用，金融改革成功后將很大程度上改善我國中小企業(yè)的融資生存環(huán)境及生存狀況，因此創(chuàng)業(yè)板退市制度對市場的影響并不是只有弊而無利。
創(chuàng)業(yè)板公司退市制度的意義
(一)加快了我國證券市場與國際接軌的進程
縱觀國際創(chuàng)業(yè)板板塊，上市公司退市是一種很普遍的正?，F(xiàn)象。首先，從海外的的創(chuàng)業(yè)板退出數(shù)量上來看，納斯達克市場、香港創(chuàng)業(yè)板等板塊的退出率均高于其主板市場，這說明越是成熟的創(chuàng)業(yè)板市場，退市率相對就越高，這樣能在一定程度上保證讓新公司源源不斷地流入創(chuàng)業(yè)板市場，為其注入新鮮的血液。我國創(chuàng)業(yè)板市場因為起步較晚，在一些操作上還存在一些問題。創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出，有效的借鑒了國際創(chuàng)業(yè)板市場的經(jīng)驗，突出了退市標(biāo)準(zhǔn)，并加入了對信息披露不實等違規(guī)行為的考察，不僅規(guī)范了上市公司而且強化了投資者的投資意識。實現(xiàn)了與成熟市場的靠攏，并加快了我國證券市場與國際接軌的進程。
(二)是培養(yǎng)理性投資，降低市場投資風(fēng)險的重要手段
創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出，使廣大中小投資者加強了對上市公司的認(rèn)識與了解，在選擇創(chuàng)業(yè)板上市公司的過程中變得更加謹(jǐn)慎，這在一定程度上有效地減少了市場上存在的盲目投資，跟風(fēng)投資等現(xiàn)象的發(fā)生。另外，新規(guī)定還明確規(guī)定了首次風(fēng)險披露時點以及后續(xù)風(fēng)險披露的頻率，并且對退市整理器的起始時點、日漲幅、行情揭示等也都有明確詳細地規(guī)定。這不僅規(guī)范和約束了創(chuàng)業(yè)板上市公司自身的行為，而且大大的減小了創(chuàng)業(yè)板市場的投資風(fēng)險，為廣大投資者提供了一個良好的、安全的投資環(huán)境。
(三)為建立完善的資本市場體系提供了保障
隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，原有的退市制度已經(jīng)不能滿足當(dāng)代資本市場的變化并且逐漸暴露出了一些缺陷，如退市程序比較復(fù)雜，退市效率低，個別上市公司通過特殊手段規(guī)避退市的情況時有發(fā)生等現(xiàn)象。新制度構(gòu)筑建了一張無形的大網(wǎng)，建立起了有效的約束機制，保證了市場的整體質(zhì)量，并減少了創(chuàng)業(yè)板市場的劇烈波動所引起的社會震蕩。創(chuàng)業(yè)板退市制度的實施有利于優(yōu)化我國創(chuàng)業(yè)板市場結(jié)構(gòu)，增強市場的聲譽和公信力，提高創(chuàng)業(yè)板市場的核心競爭力。對我國建立完善的資本市場體有著重大的意義。
在我國經(jīng)濟高速增長的新時期，也對證券市場的發(fā)展提出了新的要求，尤其是其中占有重要地位的創(chuàng)業(yè)板市場。新推出的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》邁出了我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展和改革的重要一步，也時刻提醒我們面對未來的不確定的挑戰(zhàn)，應(yīng)該不斷的制定和完善與之配套的規(guī)則及制度，從而解決我國證券市場發(fā)展過程中的缺陷，以實現(xiàn)資本市場平穩(wěn)健康的運行與發(fā)展。