期權(quán)交易心得5篇精選范文
期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀(jì)后期的美國和歐洲市場(chǎng)，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。下面給大家?guī)硪恍╆P(guān)于期權(quán)交易心得，希望對(duì)大家有所幫助。
期權(quán)交易心得1
每隔一段時(shí)間，我都會(huì)不禁的問自己，目前自己的期權(quán)交易在公司的定位是什么?當(dāng)前這筆下單、當(dāng)前持倉的期權(quán)策略目的是什么?剛好經(jīng)歷了2/3月份的波動(dòng)，也再次重溫一下個(gè)人理解的期權(quán)交易者交易前必須想清楚的“初心”，有價(jià)值的老文章內(nèi)容定時(shí)重發(fā)我亦覺得很有必要。
期權(quán)是一把很快的刀，使用這把刀的交易者是否能夠長(zhǎng)期較不會(huì)使用這把刀的投資者績(jī)效更好?顯然不是，首先一條即是得會(huì)用(快刀，賺得快，輸?shù)靡部?，所以怎么用很關(guān)鍵。
我估計(jì)很多期權(quán)交易者交易了期權(quán)很久，從沒有認(rèn)真思考過自己交易期權(quán)的準(zhǔn)確定位，在我個(gè)人看來，期權(quán)策略千千萬，但基本可以分類為打主力、打輔助策略兩類。
期權(quán)打主力，意味著交易者圍繞期權(quán)這個(gè)衍生品工具進(jìn)行交易，主要的交易利潤(rùn)也基本從期權(quán)市場(chǎng)中得到，包含兩個(gè)玩法方向：
利用期權(quán)進(jìn)行標(biāo)的價(jià)格方向的投機(jī)，交易能力的核心是標(biāo)的價(jià)格方向的擇時(shí)+合理期權(quán)策略選擇，利潤(rùn)來源于標(biāo)的價(jià)格的運(yùn)行帶來的期權(quán)組合升值，Delta(標(biāo)的價(jià)格變化帶來的期權(quán)價(jià)格變化)是中心參數(shù)，比如看漲標(biāo)的時(shí)，買實(shí)/虛值Call持正Delta博利潤(rùn)。
利用期權(quán)進(jìn)行隱含波動(dòng)率方向的投機(jī)，交易能力的核心是期權(quán)隱含波動(dòng)率的擇時(shí)+合理期權(quán)策略選擇，利潤(rùn)來源于期權(quán)隱含波動(dòng)率運(yùn)行帶來的期權(quán)組合升值，Vega(波動(dòng)率變化帶來的期權(quán)價(jià)格變化)為中心參數(shù)，比如看跌波動(dòng)率時(shí)，賣出平值Call與Put持負(fù)Vega博利潤(rùn)。
期權(quán)打輔助，意味著交易者交易者用期權(quán)圍繞現(xiàn)貨、期貨等核心頭寸進(jìn)行交易，期權(quán)交易的功能是輔助現(xiàn)貨、期貨頭寸獲得更好的利潤(rùn)，也包含兩個(gè)玩法方向：
利用期權(quán)為現(xiàn)貨、期貨等核心頭寸做風(fēng)險(xiǎn)控制，交易能力的核心是現(xiàn)貨、期貨頭寸的變化+期權(quán)防守策略，期權(quán)頭寸只在主頭寸風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)是有利潤(rùn)以控制總體風(fēng)險(xiǎn)，比如持有現(xiàn)貨多頭擔(dān)心下跌時(shí)，買入實(shí)/虛值Put鎖定最大損失。
利用期權(quán)為現(xiàn)貨、期貨等核心頭寸做收益增強(qiáng)，交易能力核心仍是現(xiàn)貨、期貨頭寸的變化+期權(quán)增收策略，期權(quán)頭寸長(zhǎng)期獲得一定穩(wěn)定利潤(rùn)為主頭寸增加收入，比如持有現(xiàn)貨多頭，同時(shí)賣出深度虛值Call收取權(quán)利金(備兌認(rèn)購策略)。
其次一條是熟練運(yùn)用這把期權(quán)之刀后，期權(quán)交易者決定如何使用才是比這把刀更重要的環(huán)節(jié)，即期權(quán)交易應(yīng)當(dāng)配合整體投資戰(zhàn)略。所以請(qǐng)明確你的每筆期權(quán)交易定位，戰(zhàn)術(shù)固然重要，戰(zhàn)略才是關(guān)鍵。
今天行情沒啥可說的，小票引領(lǐng)下A股小步上漲的節(jié)奏繼續(xù)，許多人期待的回調(diào)還沒有來，300和50指數(shù)日內(nèi)分別漲0.36%、0.38%。倒是今天中證系統(tǒng)因周末更新出問題，導(dǎo)致包括滬深300指數(shù)在內(nèi)的成分股跨滬深市場(chǎng)的指數(shù)開盤假跳空帶來些“娛樂”氣息，真實(shí)活久見了。好在下午指數(shù)就修正回來對(duì)多數(shù)交易者應(yīng)該沒有影響，但不排除有些和開盤價(jià)、午盤價(jià)有關(guān)機(jī)構(gòu)場(chǎng)外衍生品可能因?yàn)檫@個(gè)失誤有風(fēng)險(xiǎn)，我個(gè)人其實(shí)好奇如果真的某機(jī)構(gòu)因?yàn)檫@個(gè)假跳空導(dǎo)致場(chǎng)外衍生品巨虧引起糾紛，最后這個(gè)鍋能不能甩到官方呢?
期權(quán)市場(chǎng)也沒啥，隱波整體小幅走低，50ETF期權(quán)5月隱波收在19.5%-一線，3個(gè)300期權(quán)5月隱波收在20.0%上下。期權(quán)合成貼水小幅走擴(kuò)、從波動(dòng)率曲線明顯發(fā)現(xiàn)虛購端平緩皆反應(yīng)市場(chǎng)防跌多于賭漲的心態(tài)，整體還是預(yù)期震蕩。交易上，我預(yù)估回調(diào)以溫柔的方式兌現(xiàn)的話，隱波或能再走低一下，隨后再發(fā)展其他邏輯，所以基于全球形勢(shì)穩(wěn)定，中性賣權(quán)留倉不妨做好極限壓力測(cè)試和風(fēng)控預(yù)案繼續(xù)安心拿著。
期權(quán)交易心得2
某人購入一手股票，單價(jià)20元，同時(shí)又買入同品種一份看漲期權(quán)合約和一份看跌期權(quán)合約。看漲期權(quán)合約期費(fèi)3元，協(xié)定價(jià)20元，看跌期權(quán)合約期權(quán)費(fèi)4元，協(xié)定價(jià)28元。現(xiàn)假定行情上升到28元，那么買入的看跌期權(quán)合約就正好起到保險(xiǎn)的作用，將盈利予以鎖定。如行情現(xiàn)為24元，則分別計(jì)算兩個(gè)合約執(zhí)行的結(jié)果。
看漲期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：(24-20)×100-300=100(元)盈利
看跌期權(quán)執(zhí)行結(jié)果：(28-24)×100-400=0
投資者執(zhí)行這兩個(gè)合約共計(jì)盈利100元，這100元也是他套做這兩個(gè)期權(quán)合約所能獲得最低盈利水平，即無論價(jià)格漲還是跌，執(zhí)行結(jié)果盈利不會(huì)低于100元。以下求證：
當(dāng)價(jià)位下跌至20元時(shí)，即看漲期權(quán)合約的賬面盈利悉數(shù)抹去，并虧損300元期權(quán)費(fèi)，而看跌期權(quán)合約賬面盈利(28-20×100-400=400元，共計(jì)盈利100元。如價(jià)位進(jìn)一步跌至19元，那第一個(gè)合約成本仍為300地，而第二個(gè)合約盈利增至500元，總盈利200元。不斷再往下舉例，可以推斷股價(jià)越跌，總盈利越大。
再反向假定，如行情上升到29元，執(zhí)行第一個(gè)合約盈利600元，第二個(gè)合約棄權(quán)，成本400元，總盈利200元，同樣不必再往下舉例，只要股價(jià)越漲，總盈利越大。這種雙向期權(quán)成了標(biāo)準(zhǔn)的旱澇保收型投資，哪邊有利，便執(zhí)行哪邊合約。其基本保底盈利100元是肯定的。再對(duì)圖3-3作進(jìn)一步分析。
買入看跌期權(quán)圖3-3顯示，只要股價(jià)跌進(jìn)24元，投資者開始獲利，這點(diǎn)也稱為投資盈利平衡點(diǎn)，即用協(xié)定價(jià)格減期權(quán)費(fèi)。圖顯示與縱軸相交的一點(diǎn)應(yīng)該是盈利的值，即股價(jià)跌至零，其數(shù)值為2400元，這僅僅是理論上能達(dá)到的極限價(jià)格，實(shí)際上也是不可能的。投資者虧損僅限于400元期權(quán)費(fèi)。
根據(jù)期權(quán)買賣的對(duì)應(yīng)原理，自然還應(yīng)有一個(gè)賣出看跌期權(quán)的圖形。其圖讀者完全可依據(jù)買入看跌期權(quán)的圖形推斷繪出。賣出看跌期權(quán)的投資者看好后市，相信在賣出看跌期權(quán)一能穩(wěn)賺期權(quán)費(fèi)收入。合約規(guī)定他有義務(wù)在有效期限內(nèi)無條件接受買方向他出售的以協(xié)定價(jià)格計(jì)算的一手股票，無論該股市價(jià)為多少。自然，賣方希望行情上升，能超過協(xié)定價(jià)，使買入方被迫棄權(quán)，從而能穩(wěn)獲期權(quán)費(fèi)收入。這收入也是有限的。而虧損理論上也是有限的，即股價(jià)為零。
在雙向期權(quán)交易中，人們可將合約到期日一致，但協(xié)定價(jià)格不同的期權(quán)合約結(jié)合起來操作，這稱為垂直型期權(quán)。反之，將合約到期日不同，但協(xié)定價(jià)格相一致的合約組合操作，這稱為水平型期權(quán)。
期權(quán)交易心得3
一個(gè)月過去了。我從對(duì)期貨的一無所知，漸漸開始了解和熟悉這個(gè)行業(yè)，在實(shí)際應(yīng)用中，發(fā)現(xiàn)了理論知識(shí)和實(shí)踐的確是兩者不可分離。理論知識(shí)可看做是入門的鋪墊和相關(guān)專業(yè)知識(shí)的準(zhǔn)備。實(shí)踐操作，則是對(duì)理論知識(shí)的一種靈活應(yīng)用，并且更重要。因?yàn)樗枪ぷ鞯木唧w內(nèi)容。一個(gè)月的親身體驗(yàn)中，我總結(jié)出了個(gè)人在以下幾個(gè)方面的心得：
一、英語能力
在校只知道考四、六級(jí)英語，卻從沒想過英語學(xué)習(xí)的真正應(yīng)用，到了公司，才知道英語的重要性。金融投資是個(gè)十分重視資訊和信息的專業(yè)，第一手資料都是以英文形式率先公布的，為搶得先機(jī)，必須能夠看懂諸如摩根斯坦利等投資銀行的商業(yè)報(bào)告，所以，以后的英語學(xué)習(xí)，要主要著重于英語實(shí)際閱讀能力的提高。在公司期間，我還有幸參與了一次外商見面洽談會(huì)，在今后這個(gè)國際一體花的社會(huì)里，我們與外商直接交流和貿(mào)易的機(jī)會(huì)必將大大增多，這就對(duì)我們的聽說能力提出了更高的要求。
二、專業(yè)知識(shí)
金融行業(yè)是個(gè)專業(yè)性較強(qiáng)的專業(yè)，由于我們期權(quán)期貨這門課要到下個(gè)學(xué)期作為專業(yè)課學(xué)習(xí)。故很多專業(yè)術(shù)語和操作包括整個(gè)行業(yè)對(duì)我而言都比較陌生。使得自己花了不少時(shí)間在熟悉行業(yè)上，這直接影響了社會(huì)實(shí)踐的進(jìn)程和效果。這在以后的實(shí)踐中隨著專業(yè)課的逐漸開設(shè)，我想會(huì)盡量避免這類問題的。同時(shí)需要我們更深更廣的了解所學(xué)專業(yè)知識(shí)?！懊妗币獜V，“點(diǎn)”要專。
三、學(xué)習(xí)能力
現(xiàn)在的社會(huì)日新月異，新事物，新觀點(diǎn)層出不窮，必須具備快速學(xué)習(xí)的能力，并要以一種終身學(xué)習(xí)的心態(tài)來積極吸收新知識(shí)和新觀念，以開放的姿態(tài)面對(duì)未來的變革。同時(shí)，要注意理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐能力的結(jié)合。要以理論指導(dǎo)實(shí)踐，并在實(shí)踐中不斷檢驗(yàn)和提高理論可信度，深化認(rèn)識(shí)。以后我們面對(duì)社會(huì)的選擇，所學(xué)專業(yè)與從事的工作很可能不一致。那時(shí)就應(yīng)該調(diào)整心態(tài)，找準(zhǔn)個(gè)人定位，及時(shí)充電，更快更好地適應(yīng)新工作發(fā)展的需要。
四、適應(yīng)能力
這不僅包括對(duì)于一項(xiàng)新工作的適應(yīng)，更包括對(duì)公司企業(yè)文化的一種認(rèn)同和融合，在一個(gè)月中，我和公司的員工、同事等相處的都不錯(cuò)，大家也都比較照顧我這個(gè)新來的“子弟兵”，在這一個(gè)月中，我對(duì)公司投資部各崗位特點(diǎn)、能力需要有了初步的認(rèn)識(shí)，并能幫助公司翻譯一些資料以供決策層參考，短短一個(gè)月能為公司作出一些菲薄的貢獻(xiàn)，還是一件值得高興的事!
總之，這一個(gè)月的實(shí)踐鍛煉，是我們大學(xué)生接觸社會(huì)，了解社會(huì)的第一步，是我們尋找差距，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)自我的良機(jī)，更是我們了解對(duì)口專業(yè)的有利契機(jī)。這次實(shí)踐，為我們今后踏入社會(huì)打下了良好的基礎(chǔ)。在此，還是要感謝上海萬向投資有限公司所有成員(特別是老總、投資部員工和集體宿舍的幾位同事)對(duì)我此行的大力幫助和熱心照顧，沒有大家的關(guān)心和幫助，這次活動(dòng)不會(huì)如此順利。
期權(quán)交易心得4
一、美國期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)
(一)美國期權(quán)市場(chǎng)品種齊全、發(fā)展均衡
2013年，美國所有交易所內(nèi)有2500多只股票和60余種股票指數(shù)開設(shè)相應(yīng)的期權(quán)交易。美國所有的期權(quán)交易都需要通過期權(quán)清算公司(OCC)進(jìn)行集中清算，根據(jù)OCC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國期權(quán)市場(chǎng)的交易量由1973年112萬張?jiān)鲩L(zhǎng)到了2013年的41. 7億張，除了個(gè)別年份有所下滑外，其余年份均保持t高速的增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20. 9% 就整個(gè)美國期權(quán)市場(chǎng)而n，股票期權(quán)和ETF期權(quán)成交量占比較高，分別為50%和30%左右，股指期權(quán)也占據(jù)10%以上的份額，其他種類的期權(quán)均不如這三種權(quán)益類期權(quán)成交活躍。
(二)CBOF在期權(quán)市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位
美國現(xiàn)擁有多達(dá)12家交易所提供期權(quán)交易，這些交易所在撮合機(jī)制和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上各有不同，一起形成t一個(gè)充滿競(jìng)爭(zhēng)、富有活力的市場(chǎng)芝加哥期權(quán)交易所((CBOE>作為場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的開創(chuàng)者，一直保持了在期權(quán)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，2013年在美國擁有20. 81%的占有率。另外，美國市場(chǎng)較大的期權(quán)交易所還包括納斯達(dá)克OMX費(fèi)城交易所(CP H LX)、國際證券交易所(
芝加哥期權(quán)交易所((CBOE>是場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的創(chuàng)始者，同時(shí)也是全球最大的期權(quán)交易所之一，作為衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新的領(lǐng)頭人，OBOE創(chuàng)造了豐富的產(chǎn)品供投資者交易，目前掛牌交易的有大約1896種個(gè)股期權(quán)，28種指數(shù)期權(quán)，%種ETF期權(quán)和4種利率期權(quán)，每天的平均交易量在290萬張合約以上，其中個(gè)股期權(quán)和ETF期權(quán)采用實(shí)物交割、美式履約，指數(shù)期權(quán)采用現(xiàn)金交割，履約方式既有美式又有歐式，覆蓋的指數(shù)并存。此外，OBOE還創(chuàng)造t著名的衡量投資者對(duì)市場(chǎng)情緒反應(yīng)的波動(dòng)率指數(shù)(VIX)，以及廣為機(jī)構(gòu)投資者使用的買賣指數(shù)((BXM)等
(三)以做市商為主導(dǎo)的美國期權(quán)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)
投資者結(jié)構(gòu)方而，美國大多數(shù)期權(quán)交易所保留了做市商的交易制度，一些交易所將競(jìng)價(jià)模式與做市商制度有機(jī)地結(jié)合起來，比如OBOE的兩棲交易系統(tǒng)(Hybrid Trading System)。美國期權(quán)市場(chǎng)近半數(shù)的交易是通過做市商完成的，做市商為整個(gè)市場(chǎng)提供了很好的流動(dòng)性，個(gè)人投資者占市場(chǎng)的四成左右，股指期權(quán)市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者參與交易的比例要比個(gè)股期權(quán)市場(chǎng)更高一些，這源自于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需要。
(四)美國期權(quán)市場(chǎng)投機(jī)情緒相對(duì)較低
在期權(quán)的使用上，主要分為投機(jī)、套保和套利三種方式，一般而高，套保交易者持有期權(quán)的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，而投機(jī)和套利交易者的持有期較短，因此在一定程度上，未平倉合約與成交量的比值能夠反映市場(chǎng)上的投機(jī)程度。OBOE中個(gè)股期權(quán)的未平倉比例比股指期權(quán)高很多，這表明美國投資者更多地應(yīng)用個(gè)股期權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)配置，而利用股指期權(quán)進(jìn)行投機(jī)和套利交易。相比于巴西、韓國、印度等新興市場(chǎng)，無論是個(gè)股期權(quán)還是股指期權(quán)，OBOE的未平倉比例都要高一些，說明美國期權(quán)市場(chǎng)的投機(jī)情緒相對(duì)較低。
二、美國成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國開展期權(quán)交易的啟示
2015年2月，首個(gè)股票期權(quán)產(chǎn)品上證SOETF在上海證券交易所上市，標(biāo)志著我國資本市場(chǎng)進(jìn)入現(xiàn)貨與衍生品交易共同發(fā)展的.新時(shí)代，也為一個(gè)多元化投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的資本市場(chǎng)新階段拉開序幕。美國發(fā)展其期權(quán)市場(chǎng)方而居于全球領(lǐng)先地位，學(xué)習(xí)其機(jī)制建設(shè)、管理措施等各方而的成熟經(jīng)驗(yàn)，有利于建立合理規(guī)范的衍生品交易市場(chǎng)。
第一，從期權(quán)產(chǎn)品發(fā)展的順序看，應(yīng)該遵循先開展股票ETF期權(quán)，在進(jìn)行棉花、大豆等商品期貨期權(quán)產(chǎn)品，最后推出股指期貨期權(quán)的路徑。ETF期權(quán)和主要證券聯(lián)系緊密，投資者結(jié)構(gòu)也比較相似，以機(jī)構(gòu)投資者為主，投資理念將更加成熟、理性。與此同時(shí)，E下F期權(quán)采用實(shí)物交割方式，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的需求通常超過現(xiàn)金交割方式，可以刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投活躍程度、幫助投資者更好的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
第二，在期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展初期，我們應(yīng)該奉行嚴(yán)格監(jiān)管、步步為營的改革思路，不斷拓寬期權(quán)產(chǎn)品的范圍。就ETF期權(quán)而高，可以將投資標(biāo)的拓展到債券、利率、匯率、大宗商品及另類投資等領(lǐng)域從整個(gè)期權(quán)產(chǎn)品體系看，可以逐步推出期貨期權(quán)和個(gè)股期權(quán)，以及其他盈利狀態(tài)更復(fù)雜的新型期權(quán)，乃至有序地建立場(chǎng)外期權(quán)交易市場(chǎng)。
第三，制定嚴(yán)格的風(fēng)控機(jī)制，加強(qiáng)投資者教育。我國證券市場(chǎng)以散戶投資者為主，必須實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，不僅要有較高的投資者適當(dāng)性管理要求，控制投資者準(zhǔn)入條件和分級(jí)管理機(jī)制，還要有嚴(yán)格的限額管理，包括持倉限制、購買限制以及交易限制，有效降低錯(cuò)單交易導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)個(gè)人投資者，要設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，不僅需要個(gè)人投資者有相當(dāng)規(guī)模的資金和現(xiàn)券交易經(jīng)歷，還要通過期權(quán)知識(shí)測(cè)試來促使投資者深入認(rèn)識(shí)期權(quán)這一衍生品與其他資本市場(chǎng)產(chǎn)品的重大不同，幫助其更合理、客觀評(píng)價(jià)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，防止個(gè)人投資者在沒有充分認(rèn)知情況下購買與其自身風(fēng)險(xiǎn)特征不匹配的金融產(chǎn)品，從而從根本上保護(hù)個(gè)人投資者的利益。
第四，建立競(jìng)價(jià)與做市商并存的市場(chǎng)格局。期權(quán)市場(chǎng)通常交易合約數(shù)量多，流動(dòng)性不足，通過做市商增強(qiáng)交投活躍度、減少價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)是全球的普遍做法。在我國推動(dòng)發(fā)展期權(quán)市場(chǎng)的過程中，可以對(duì)做市商的交易行為分成提供流動(dòng)性行為以及消耗流動(dòng)性行為兩種，根據(jù)市場(chǎng)績(jī)效的不同，實(shí)行不同的管理措施。在發(fā)展初期，做市商必須擁有重組的資金，有完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以及專業(yè)的業(yè)務(wù)能力和職業(yè)操守。
第五，積極引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者通過現(xiàn)貨、期貨和ETF期權(quán)之間的套利機(jī)制，適當(dāng)進(jìn)行反向操作，平抑基礎(chǔ)標(biāo)的市場(chǎng)的波動(dòng)性，更多地利用期權(quán)產(chǎn)品來分散風(fēng)險(xiǎn)，而不是進(jìn)行投機(jī)交易。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提供更多不同投資策略、不同風(fēng)險(xiǎn)特征的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。