我國由哪個機構(gòu)發(fā)行票據(jù)

　　我們經(jīng)常有聽到票據(jù)兩個詞，票據(jù)發(fā)行機構(gòu)是什么，現(xiàn)在學(xué)習(xí)啦小編為大家解答票據(jù)發(fā)行機構(gòu)是哪個的疑問，希望對你有用。

　　票據(jù)發(fā)行機構(gòu)是央行票據(jù)發(fā)行

　　央行票據(jù)發(fā)行即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實質(zhì)是中央銀行債券。之所以叫“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點，中央銀行發(fā)行的央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業(yè)銀行可貸資金量。商業(yè)銀行在支付認購央行票據(jù)的款項后，其直接結(jié)果就是可貸資金量的減少。

　　發(fā)行與流通：

　　央行票據(jù)由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)發(fā)行，其發(fā)行的對象是公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，目前公開市場業(yè)務(wù)一級交易商有43家，其成員均為商業(yè)銀行。央行票據(jù)采用價格招標的方式貼現(xiàn)發(fā)行，在已發(fā)行的34期央行票據(jù)中，有19期除競爭性招標外，同時向中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和中國建設(shè)銀行等9家雙邊報價商通過非競爭性招標方式配售。由于央行票據(jù)發(fā)行不設(shè)分銷，其它投資者只能在二級市場投資。

　　發(fā)行票據(jù)的作用

　　1、豐富公開市場業(yè)務(wù)操作工具，彌補公開市場操作的現(xiàn)券不足

　　引入中央銀行票據(jù)后，央行可以利用票據(jù)或回購及其組合，進行"余額控制、雙向操作",對中央銀行票據(jù)進行滾動操作，增加了公開市場操作的靈活性和針對性，增強了執(zhí)行貨幣政策的效果。

　　2、為市場提供基準利率

　　國際上一般采用短期的國債收益率作為該國基準利率。但從中國的情況來看，財政部發(fā)行的國債絕大多數(shù)是三年期以上的，短期國債市場存量極少。在財政部尚無法形成短期國債滾動發(fā)行制度的前提下，由央行發(fā)行票據(jù)，在解決公開市場操作工具不足的同時，利用設(shè)置票據(jù)期限可以完善市場利率結(jié)構(gòu)，形成市場基準利率。

　　3、推動貨幣市場的發(fā)展

　　目前，中國貨幣市場的工具很少，由于缺少短期的貨幣市場工具，眾多機構(gòu)投資者只能去追逐長期債券，帶來債券市場的長期利率風(fēng)險。央行票據(jù)的發(fā)行將改變貨幣市場基本沒有短期工具的現(xiàn)狀，為機構(gòu)投資者靈活調(diào)劑手中的頭寸、減輕短期資金壓力提供重要工具。

　　票據(jù)發(fā)行便利的含義

　　票據(jù)發(fā)行便利是指銀團承諾在一定期間內(nèi)(5~7年)對借款人提供一個可循環(huán)使用的信用額度,在此限額內(nèi),借款人得依本身對資金的需求情況,以自身名義連續(xù)地循環(huán)地發(fā)行一系列短期(如半年期)票券,由銀團協(xié)助將這些短期票券賣給投資者,取得所需資金,未售出而有剩余的部分則由銀團承購,或以貸款方式補足借款人所需資金.

　　票據(jù)發(fā)行便利又稱票據(jù)發(fā)行融資安排，是1981年在歐洲貨幣市場上基于傳統(tǒng)的歐洲銀行信貸風(fēng)險分散的要求而產(chǎn)生的一種金融創(chuàng)新工具。它是指有關(guān)銀行與借款人簽訂協(xié)議，約定在未來的一段時間內(nèi)，借款人根據(jù)具有法律約束力的融資承諾，由銀行購買其連續(xù)發(fā)行的一系列短期票據(jù)并以最高利率成本在二級市場上全部出售，否則由包銷銀行提供等額貸款以滿足借款人籌措中期資金的一種融資創(chuàng)新活動。

　　對比其他融資創(chuàng)新而言.由于其所發(fā)行的是短期票據(jù)，比直接的中期信貸的籌資成本要低;借款人可以較自由地選揮提款方式、取用時間、期限和額度等比中期信貸具有更大的靈活性;短期票據(jù)都有發(fā)達的二級市場，變現(xiàn)能力強;由于安排票據(jù)發(fā)行便利的機構(gòu)或承包銀行在正常情況下并不貸出足額貨幣，只是在借款人需要資金時提供機制把借款人發(fā)行的短期票據(jù)轉(zhuǎn)售給其他投資者，保證借款人在約定時期內(nèi)連續(xù)獲得短期循環(huán)資金，這樣就分散了風(fēng)險，投資人或票據(jù)持有人只承擔短期風(fēng)險，而承購銀行則承擔中長期風(fēng)險，這樣就把原由一家機構(gòu)承擔的風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗉覚C構(gòu)共同分擔，對借款人、承包銀行、票據(jù)持有人都有好處。

　　票據(jù)發(fā)行便利約定期限一般為3-7年，短期票據(jù)循環(huán)發(fā)行，期限從7天至一年不等，大部分為3個月或6個月的。