創(chuàng)業(yè)融資時(shí)出讓太多股權(quán)該怎么做？
創(chuàng)業(yè)融資時(shí)出讓太多股權(quán)該怎么做？
創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)始人往往“很窮”，不乏為了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)能活下去，低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)給天使投資人的情形，而有些投資人，也會(huì)利用創(chuàng)始人急需用錢的囧境而進(jìn)一步壓低公司融資價(jià)格，在預(yù)算內(nèi)入手更多股權(quán)。但是公司畢竟是創(chuàng)始人的，如何能夠在未來收回一些的股權(quán)，創(chuàng)始人如何未雨綢繆?
J先生遭遇創(chuàng)業(yè)瓶頸
J是一個(gè)從大山里走出來的孩子，雖然30歲還沒讓娘抱上孫子，但是在北京已經(jīng)擁有一家10人團(tuán)隊(duì)的小公司，創(chuàng)業(yè)3年正遭遇轉(zhuǎn)型。J創(chuàng)業(yè)的第一年賺了不少錢，但沒積累下什么財(cái)富，都揮霍了!到了公司應(yīng)該投入，需要轉(zhuǎn)型的時(shí)候，卻口袋空空，女朋友也因?yàn)榭床坏絁的未來?xiàng)壦ァ?/p>
J忍受著巨大的壓力到處籌錢，求爺爺告奶奶，不想因?yàn)樗腻e(cuò)誤而讓項(xiàng)目，讓團(tuán)隊(duì)死在自己手里。再籌不到錢，下一步他就打算把房子賣了，投入公司運(yùn)營，安慰自己說，反正沒媳婦的人都是四海為家的大丈夫。
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)
J運(yùn)氣還是好的，七拐八拐聯(lián)系，有個(gè)投資人胖子看上了他的項(xiàng)目，說也巧了，J第一年創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，胖子找過J說這個(gè)項(xiàng)目不錯(cuò)，入點(diǎn)股，那時(shí)候J不缺錢，現(xiàn)金流好的很，直接把胖子拒了，結(jié)果現(xiàn)在輪到J求胖子!
胖子給J的公司估值比J剛創(chuàng)業(yè)時(shí)的估值都低!J缺錢，只好答應(yīng)，結(jié)果簽協(xié)議的當(dāng)天，胖子又臨時(shí)跟J說一天一個(gè)價(jià)，多要了5%的股權(quán)，加起來之后，J共增發(fā)35%的股權(quán)，超過1/3股權(quán)比例，J也因此失去了在公司的絕對控股地位!
融資之后，J除了工作就是工作，他竟然帶領(lǐng)十人的團(tuán)隊(duì)，在一年的時(shí)間里讓公司起死回生，團(tuán)隊(duì)發(fā)展到30多人的規(guī)模，現(xiàn)金流，利潤都不錯(cuò)。胖子很驚訝!胖子覺得J是不可多得的人才，也和人吹噓自己的眼光!但是胖子也不得不接受了，接下來的結(jié)果!
錦囊妙計(jì)——“對賭條款”
J是個(gè)聰明人，其實(shí)J在當(dāng)初和胖子談判的時(shí)候，預(yù)感胖子可能會(huì)臨時(shí)反水，落井下石要更多的股權(quán)，J就提前咨詢律師設(shè)計(jì)好了一個(gè)對賭條款，約定一年之后，如果達(dá)到約定的業(yè)績指標(biāo)，胖子就有義務(wù)轉(zhuǎn)讓給J10%的公司股權(quán)，于是乎胖子當(dāng)時(shí)多要來的5%，讓J通過條款設(shè)計(jì)一年以后要返回去10%!
為了融資，應(yīng)當(dāng)出讓多少股權(quán)?
上述案例中，創(chuàng)始人通過和投資人之間的對賭條款實(shí)現(xiàn)了自己持股比例的回升，這樣的股東之間的對賭條款依據(jù)中國最高法的判例是有效力的。但是，我們要強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)并非創(chuàng)始人為公司融資出讓過多股權(quán)之后的事后彌補(bǔ)，而是事前預(yù)防。創(chuàng)始人在公司早期融資時(shí)，切忌為融盡可能多的錢而出讓過多的公司股權(quán)。公司早期估值一般都不高，即使多出讓10%，其對價(jià)往往也不高，但其潛在的不利影響卻不容忽視。早期出讓的股權(quán)越多，公司日后再融資時(shí)可出讓的股權(quán)相對就越少，而且創(chuàng)始人對公司的控股地位也容易受到影響，一旦過早的失去對公司的控股權(quán)，那么創(chuàng)始人在公司重大事項(xiàng)上的表決權(quán)和決策權(quán)就會(huì)受到波及，乃至于被投資人趕出公司也并非不可能。
同時(shí)需要指出的是，早期投資人占股太高也未必是好事。投資人持股過高，創(chuàng)始人等于在為投資人打工，公司發(fā)展自己得到的好處還沒有投資人多，其積極性難免受到影響。而且投資人持股高往往也會(huì)較多的干預(yù)公司運(yùn)營決策，這就容易導(dǎo)致“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”的情形發(fā)生，那么公司的發(fā)展也就不容樂觀了。