TOT融資有什么意義

TOT融資有什么意義

　　TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的縮寫，即移交-----經(jīng)營------移交。TOT是BOT融資方式的新發(fā)展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。那么TOT融資有什么意義?

　　TOT融資意義

　　1、盤活城市基礎設施存量資產(chǎn)，開辟經(jīng)營城市新途徑。隨著城市擴容速度加快，迫切需要大量資金用于基礎設施建設，面對巨大資金需求，地方財政投入可以說是“杯水車薪”“囊中羞澀”。另一方面，通過幾十年的城市建設，城市基礎設施中部分經(jīng)營性資產(chǎn)的融資功能一直閑置，沒有得到充分利用，甚至出現(xiàn)資產(chǎn)沉淀現(xiàn)象。如何盤活這部分存量資產(chǎn)，以發(fā)揮其最大的社會和經(jīng)濟效益，是每個城市經(jīng)營者必須面對的問題。TOT項目融資方式，正是針對這種現(xiàn)象設計的一種經(jīng)營模式。

　　2、增加了社會投資總量，以基礎行業(yè)發(fā)展帶動相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進整個社會經(jīng)濟穩(wěn)步增長。TOT項目融資方式的實施，盤活了城市基礎設施存量資產(chǎn)，同時也引導更多的社會資金投向城市基礎設施建設，從“投資”角度拉動了整個相關產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，促進社會經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

　　3、促進社會資源的合理配置，提高了資源使用效率。在計劃經(jīng)濟模式下，公共設施領域經(jīng)營一直是沿用壟斷經(jīng)營模式，其他社會主體很難進入基礎產(chǎn)業(yè)行業(yè)。由于壟斷經(jīng)營本身一些“痼疾”，使得公共設施長期經(jīng)營水平低下，效率難以提高。引入TOT項目融資方式后，由于市場競爭機制的作用，給所有基礎設施經(jīng)營單位增加了無形壓力，促使其改善管理，提高生產(chǎn)效率。同時，一般介入TOT項目融資的經(jīng)營單位，都是一些專業(yè)性的公司，在接手項目經(jīng)營權后，能充分發(fā)揮專業(yè)分工的優(yōu)勢，利用其成功的管理經(jīng)驗，使項目資源的使用效率和經(jīng)濟效益迅速提高。

　　4、促使政府轉(zhuǎn)變觀念和轉(zhuǎn)變職能。實行TOT項目融資后，首先，政府可以真正體會到“經(jīng)營城市”不僅僅是一句口號，更重要的是一項嚴謹、細致、科學的工作;其次，政府對增加城市基礎設施投入增添了一項新的融資方法。政府決策思維模式將不僅緊盯“增量投入”，而且時刻注意到“存量盤活”;再次，基礎設施引入社會其他經(jīng)營主體后，政府可以真正履行“裁判員”角色，把工作重點放在加強對城市建設規(guī)劃，引導社會資金投入方向，更好地服務企業(yè)，監(jiān)督企業(yè)經(jīng)濟行為等方面工作上來。

　　投資方的項目結構方面

　　BOT模式運作過程包括政府機構、項目發(fā)起人、項目公司、商業(yè)銀行、擔保受托人、出口信貸貸款方、項目承包商、分包商、項目所需設備的供貨方等眾多的參與者。在項目立項建設過程中這一復雜結構需要大量的協(xié)議、商業(yè)合同。這些協(xié)議和合同從準備、談判直至簽訂生效即需要一定的制度保證，也需要項目參與方的密切協(xié)作?；A設施和基礎產(chǎn)業(yè)建設耗資巨大、建設周期長，它要求眾多的參與方相互信任、相互協(xié)作、相互配合，這無疑增加了項目進展的復雜性和難度，相應地會影響投資方的投資決心?？梢?，BOT方式中的建設環(huán)節(jié)是一項復雜的系統(tǒng)工程，項目的立項、實施需要復雜的技術和良好的環(huán)境作為保障，僅項目前期準備工作就需要耗費大量的資源。相比之下，TOT方式要簡單一些。因為這種方式運作過程省去了建設環(huán)節(jié)。項目的建設已完成，僅通過項目經(jīng)營權移交來完成一次融資。這種的運作方式主要涉及項目融資有關問題的談判及有關準備工作，涉及外資投資方經(jīng)營期內(nèi)中方的權利和義務的規(guī)定等等。同BOT相比較，TOT方式有結構簡化、時間縮短、前期準備工作減少、費用節(jié)省等優(yōu)點。

　　外資投資人承擔的風險和責任方面

　　由于BOT投資項目生產(chǎn)經(jīng)營周期長，從與東道國政府談判和進行可行性研究到經(jīng)營周期結束，時間跨度往往歷經(jīng)數(shù)年、數(shù)十年，因此不可避免地存在多種風險，根據(jù)一些國家的實踐，影響B(tài)OT項目風險的主要因素有：融資的高成本和長周期、金融行市的變動、東道國政府的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性、債務風險以及與經(jīng)營方式相關的風險等。

　　正因為這樣，在BOT融資方式的實施過程中，投資方對各種風險的考慮是十分慎重的，因為風險系數(shù)的大小直接影響投資人的投資信心和決策。而TOT方式?jīng)]有建設這個環(huán)節(jié)，投資方直接經(jīng)營已建成的項目，從而回避了項目工程建設中的大量風險。TOT模式是購買東道國已有的存量基礎設施和經(jīng)營權，既避免了建設超支、工程停建或者不能正常運營、現(xiàn)金流量不足以償還債務的風險，又能盡量取得收益。