創(chuàng)業(yè)投資基金管理

創(chuàng)業(yè)投資基金管理

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　　創(chuàng)業(yè)投資基金管理

　　創(chuàng)業(yè)投資基金

　　創(chuàng)業(yè)投資基金(VentureCapitalFund)是指由一群具有科技或財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的人士操作，并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。

　　創(chuàng)業(yè)投資是以支持『新創(chuàng)事業(yè)』，并為『未上市企業(yè)』提供股權(quán)資本的投資活動(dòng)，但并不以經(jīng)營產(chǎn)品為目的。創(chuàng)業(yè)投資主要是以私人股權(quán)方式從事資本經(jīng)營，并以培育和輔導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)，來追求長期資本增值的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。

　　一般而言，創(chuàng)業(yè)投資公司會(huì)執(zhí)行以下幾項(xiàng)工作：

　　*投資新興而且快速成長中的科技公司;

　　*協(xié)助新興的科技公司開發(fā)新產(chǎn)品、提供技術(shù)支持及產(chǎn)品營銷管道;

　　*承擔(dān)投資的高風(fēng)險(xiǎn)并追求高報(bào)酬;

　　*以股權(quán)的型態(tài)投資于這些新興的科技公司;

　　*經(jīng)由實(shí)際參與經(jīng)營決策提供具附加價(jià)值的協(xié)助;

　　*有較長期的投資規(guī)劃;

　　創(chuàng)業(yè)投資基金主要有以下特點(diǎn)：

　　一是基金的主要資助對(duì)象是一般投資者或銀行不愿提供資金的高科技、產(chǎn)品新、成長快的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè);

　　二是創(chuàng)業(yè)投資基金以獲取股利與資本利得為目的，而不是以控制被投資公司所有權(quán)為目的，創(chuàng)業(yè)投資者甘愿承擔(dān)創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，以追求較大的投資回報(bào);

　　三是創(chuàng)業(yè)投資包含創(chuàng)業(yè)投資者的股權(quán)參與，其中包括直接購買股票、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等方式;

　　四是創(chuàng)業(yè)投資者并不直接參與產(chǎn)品的研究與開發(fā)(R&D)、生產(chǎn)與銷售等經(jīng)營活動(dòng)，而是間接地扶持被投資企業(yè)的發(fā)展，提供必要的財(cái)務(wù)監(jiān)督與咨詢，使所投資的公司能夠健全經(jīng)營、價(jià)值增值;

　　五是創(chuàng)業(yè)投資屬于長期性的投資，流動(dòng)性較差，一般需要5—10年方能有顯著的投資回報(bào)。

　　支持對(duì)象

　　1、創(chuàng)業(yè)投資基金支持的項(xiàng)目需符合以下條件：

　　(1)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，技術(shù)含量較高，創(chuàng)新性較強(qiáng)的科技項(xiàng)目

　　(2)產(chǎn)品有較大的市場容量和較強(qiáng)的市場競爭力，有較好的潛在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

　　(3)項(xiàng)目應(yīng)具備一定的成熟性，以研發(fā)階段項(xiàng)目為主。

　　項(xiàng)目處于研發(fā)階段：指項(xiàng)目以生產(chǎn)為目的，研制新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新方法、新裝置或?qū)ΜF(xiàn)有工藝、產(chǎn)品、生產(chǎn)過程進(jìn)行技術(shù)上的實(shí)質(zhì)性改進(jìn)而進(jìn)行的一系列技術(shù)工作;其成果應(yīng)為一種具有新產(chǎn)品或新技術(shù)基本特點(diǎn)的原型(樣品、樣機(jī))。

　　項(xiàng)目處于中試階段：指項(xiàng)目以生產(chǎn)為目的，利用研發(fā)階段得到的原型(樣品、樣機(jī))、工藝、技術(shù)等成果進(jìn)行產(chǎn)品的定型設(shè)計(jì)、獲取生產(chǎn)所需的技術(shù)參數(shù)等一系列技術(shù)開發(fā)工作;這一階段包括產(chǎn)品試制與設(shè)計(jì)、工業(yè)性試驗(yàn)以及小批量試生產(chǎn)。

　　項(xiàng)目處于批量(規(guī)?；?階段：指項(xiàng)目利用中試階段的技術(shù)開發(fā)成果進(jìn)行較大規(guī)模的生產(chǎn)活動(dòng)。

　　2、申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)投資基金的個(gè)人或法人應(yīng)具備以下條件：

　　(1)申請(qǐng)人或企業(yè)法定代表人為在校大學(xué)生(含碩士、博士)。

　　(2)主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的研制、開發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　(3)申請(qǐng)人有較強(qiáng)的市場開拓能力和較高的經(jīng)營管理水平，并有持續(xù)創(chuàng)新的意識(shí)。

　　(4)在校期間品學(xué)兼優(yōu)，無不良在校記錄。

　　投資方式

　　聯(lián)合投資：

　　聯(lián)合投資和組合投資是分散風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，聯(lián)合投資(也稱辛迪加SYNDICATION投資)指多個(gè)創(chuàng)業(yè)投資者聯(lián)合對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資，一方面有利于創(chuàng)業(yè)投資者之間的信息共享，提高項(xiàng)目選擇的準(zhǔn)確性，加強(qiáng)投資監(jiān)管和提供更多的增值服務(wù)，另一方面，可以保證對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資總額達(dá)到合理規(guī)模，增大了投資成功的可能性。

　　組合投資：

　　組合投資則指投資者根據(jù)項(xiàng)目(企業(yè))不同發(fā)展階段對(duì)投資入股形式的要求(必需的和可能接受的方式)，創(chuàng)業(yè)投資家采取股權(quán)、債權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)、擔(dān)保等多種形式的組合投資策略，既保證項(xiàng)目(企業(yè))對(duì)資金的需要，又盡可能減少項(xiàng)目(企業(yè))失敗造成的損失。同時(shí)，對(duì)多家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資，通過投資組合分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)因一項(xiàng)投資的失敗而滿盤皆輸。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，“決不把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里”是對(duì)這種投資方式最恰當(dāng)?shù)谋扔鳌?/p>

　　合肥市創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法

　　管理辦法

　　為推動(dòng)我區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，提升我區(qū)自主創(chuàng)新能力和水平，更好的培育、孵化、扶持一批具有成長潛力的高科技項(xiàng)目，吸引更多國內(nèi)外高層次人才落戶合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)(以下簡稱開發(fā)區(qū))創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，開發(fā)區(qū)管委會(huì)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金(以下簡稱基金)，并制定本管理辦法。

　　第一章 總 則

　　第一條 運(yùn)行宗旨

　　基金按照“政府引導(dǎo)、專業(yè)服務(wù)、科學(xué)決策、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則，以股權(quán)投資的方式，對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期或者成長初期的高科技企業(yè)進(jìn)行資金支持，推動(dòng)高科技企業(yè)加速成長，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　第二條 資金來源

　　基金首期規(guī)模為3000萬元人民幣，由區(qū)財(cái)政全額撥付。

　　第三條 資金管理

　　首期3000萬元人民幣由合肥海恒投資控股集團(tuán)公司(以下簡稱“海恒集團(tuán)”)設(shè)立專戶進(jìn)行運(yùn)營管理。項(xiàng)目退出資金用于滾動(dòng)投資。

　　第四條 投資對(duì)象

　　重點(diǎn)投向符合開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向并在開發(fā)區(qū)注冊(cè)納稅的處于種子期、初創(chuàng)期或者成長初期的新興產(chǎn)業(yè)，包括高端裝備制造、電子信息、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等，尤其關(guān)注開發(fā)區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)園項(xiàng)目。

　　第五條 項(xiàng)目來源

　　圍繞投資領(lǐng)域，由區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展局、區(qū)招商部門、海恒集團(tuán)共同建立項(xiàng)目庫。

　　第六條 投資額度

　　對(duì)單個(gè)項(xiàng)目投資金額原則上最高不超過500萬元人民幣，對(duì)被投資公司原則上不控股。

　　第二章 項(xiàng)目投資

　　第七條 項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　支持的項(xiàng)目應(yīng)基本具備以下條件：

　　(一)擬選擇項(xiàng)目符合本管理辦法第四條規(guī)定的投資領(lǐng)域和投資對(duì)象，具有良好的發(fā)展前景。

　　(二)公司產(chǎn)品具有較大的市場空間和較快的需求增長速度。

　　(三)技術(shù)產(chǎn)權(quán)明晰，在一定時(shí)期內(nèi)具有相對(duì)領(lǐng)先性和獨(dú)特性。公司主要技術(shù)人員在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。

　　(四)項(xiàng)目創(chuàng)始人具有較高的專業(yè)素養(yǎng)，核心團(tuán)隊(duì)具有較高的研發(fā)能力和管理能力，團(tuán)隊(duì)成員之間具有良好的互補(bǔ)性。

　　第八條 項(xiàng)目投資流程

　　(一)項(xiàng)目選擇。由區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展局牽頭，區(qū)財(cái)政局、區(qū)招商部門和海恒集團(tuán)共同參與，做好項(xiàng)目信息的收集和篩選，確定擬投資項(xiàng)目。

　　(二)項(xiàng)目立項(xiàng)。由區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展局牽頭，區(qū)財(cái)政局、區(qū)招商部門和海恒集團(tuán)共同參與，召開投資立項(xiàng)會(huì)，對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)審議，審議通過后形成立項(xiàng)會(huì)議紀(jì)要。

　　(三)項(xiàng)目調(diào)研。由區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展局牽頭，區(qū)財(cái)政局、區(qū)招商部門和海恒集團(tuán)共同參與，成立項(xiàng)目調(diào)研小組，對(duì)立項(xiàng)項(xiàng)目開展前期盡職調(diào)查。

　　(四)項(xiàng)目評(píng)審。由區(qū)經(jīng)貿(mào)發(fā)展局牽頭，區(qū)財(cái)政局、區(qū)招商部門和海恒集團(tuán)共同參與，設(shè)立投資委員會(huì)(以下簡稱投委會(huì))，投委會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)擬投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)審，形成初步意見。項(xiàng)目投資決策最終由開發(fā)區(qū)管委會(huì)主任辦公會(huì)討論通過。

　　(五)項(xiàng)目投資。擬投資項(xiàng)目由開發(fā)區(qū)管委會(huì)主任辦公會(huì)決策通過后，海恒集團(tuán)與被投資公司簽署《項(xiàng)目投資協(xié)議書》，并按協(xié)議約定時(shí)間撥付投資款項(xiàng)。

　　第九條 項(xiàng)目投資過程中所有重大事項(xiàng)的確定，均應(yīng)形成書面材料，并與項(xiàng)目原始資料一并歸檔，所有存檔的項(xiàng)目資料必須為原件;海恒集團(tuán)應(yīng)安排專人負(fù)責(zé)保管檔案。

　　第三章 項(xiàng)目管理

　　第十條 項(xiàng)目管理

　　(一)海恒集團(tuán)負(fù)責(zé)按照《投資協(xié)議》相關(guān)約定對(duì)被投資

　　公司實(shí)施有效管理。

　　(二)海恒集團(tuán)原則不派員參與被投資公司日常經(jīng)營管理，但可以指定一名項(xiàng)目負(fù)責(zé)人擔(dān)任被投資公司董事或監(jiān)事，參與公司決策，對(duì)項(xiàng)目重大資金運(yùn)用實(shí)行監(jiān)管。

　　(三)委派的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人要定期檢查被投資公司的財(cái)務(wù)狀況，并每半年向海恒集團(tuán)提交項(xiàng)目情況的書面材料，報(bào)告被投資公司的實(shí)施進(jìn)展情況、經(jīng)營狀況以及存在的問題。

　　(四)應(yīng)適時(shí)引進(jìn)中介機(jī)構(gòu)對(duì)被投資公司進(jìn)行全程評(píng)估。

　　第四章 管理監(jiān)督

　　第十一條 海恒集團(tuán)不得將基金用于本辦法規(guī)定以外的金融性融資、股票、期貨、房地產(chǎn)、贊助、捐贈(zèng)等支出，并接受開發(fā)區(qū)管委會(huì)對(duì)基金不定期檢查與資產(chǎn)審計(jì)。

　　第五章 項(xiàng)目退出

　　第十二條 項(xiàng)目退出

　　(一)退出時(shí)間。根據(jù)投資項(xiàng)目的具體情況，確定退出時(shí)間。

　　(二)退出方式。上市、公開股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。

　　(三)退出價(jià)格。投資項(xiàng)目可依照國有股權(quán)退出相關(guān)規(guī)定來確定退出價(jià)格。

　　(四)投資退出決策及實(shí)施。投資退出時(shí)，海恒集團(tuán)制定投資退出方案，由開發(fā)區(qū)管委會(huì)主任辦公會(huì)決策通過后可實(shí)施投資退出。同意實(shí)施投資退出的項(xiàng)目由海恒集團(tuán)與受讓方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，實(shí)施投資退出。

　　第十三條 損失核銷

　　投資項(xiàng)目出現(xiàn)或可能出現(xiàn)損失時(shí)，海恒集團(tuán)應(yīng)將企業(yè)情況及時(shí)報(bào)告開發(fā)區(qū)管委會(huì)并制定相應(yīng)的方案(包括：資產(chǎn)處置方案、解散清算方案)，由開發(fā)區(qū)管委會(huì)主任辦公會(huì)決策。

　　投資項(xiàng)目處置、清算完畢后，海恒集團(tuán)向開發(fā)區(qū)管委會(huì)遞交投資損失核銷報(bào)告，由開發(fā)區(qū)管委會(huì)審批后予以核銷。

　　第六章 附 則

　　第十四條 本辦法由區(qū)經(jīng)貿(mào)局會(huì)同區(qū)財(cái)政局負(fù)責(zé)解釋。

　　第十五條 本辦法自發(fā)布之日起執(zhí)行，有效期3年。