公司的經營狀況
公司的經營狀況
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公司的經營狀況
公司經營狀況是指企業(yè)的產品在商品市場上進行銷售、服務的發(fā)展現(xiàn)狀。
企業(yè)經營狀況對財務管理模式的影響主要表現(xiàn)在:經營規(guī)模的大小,對財務管理模式復雜程度的要求有所不相同;企業(yè)的采購環(huán)境、生產環(huán)境和銷售環(huán)境對財務管理目標的實現(xiàn)有很大、影響,好的環(huán)境有利于財務管理目標的實現(xiàn),反之,阻礙目標的實現(xiàn)。
公司經營狀況的財務分析方法
經營者最關心之點是企業(yè)的收益性、安全性、效益性及成長性。對其進行經營分析的基本方法是：首先確定分析目標，然后對報表的實際數據采用比率法計算其數值，并與過去的業(yè)績或同行業(yè)的標準統(tǒng)計數值進行比較，最終判斷其結論。
收益性分析方法
收益性就是企業(yè)賺取利潤的能力。從損益表中只能了解到盈虧額，分析不出因果關系，也評價不出好壞程度。因此，需要通過財務報表中的有關項目之間的聯(lián)系來評價企業(yè)的收益性。企業(yè)收益性水平高，意味著企業(yè)可獲取的回報高，同時說明企業(yè)的資產與資本結構合理，并在經營活動中有效地運用，為企業(yè)安全性打下了牢固的基礎。
反映企業(yè)收益性指標有很多，通常使用的主要有：
1.銷售凈利率
銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：
銷售利率=(凈利/銷售收入)×100%
該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，也是反映投資者從銷售收入中獲得收益的比率。凈利率低說明企業(yè)管理當局未能創(chuàng)造足夠的銷售收入或未能控制好成本、費用或者皆有。利用這一比率時，投資者不僅要注意凈利的絕對數量，而且也要注意到它的質量，即會計處理是否謹慎，是否多提壞帳準備和折舊費來減少凈利。
2.毛利率
毛利率是銷售收入扣減產品銷售成本后的余額，它反映的是企業(yè)生產效率的高低，是企業(yè)利潤的源泉。計算公式：
毛利率=毛利潤/銷售收入
與此相關的是銷售成本率，其公式為：
銷售成本率=銷售成本/銷售收入
毛利率的變化與多種因素有關，是銷售收入與產品成本變動的綜合結果。當經濟形勢發(fā)生變化，產品成本上升時，產品售價往往難以及時隨之調整，從而表現(xiàn)為毛利率的下降;如果企業(yè)通過改善經營管理、加強技術改造等措施降低了產品成本，則相應地表現(xiàn)為毛利率的上升。企業(yè)產品結構變化對毛利率也產生很大的影響。當企業(yè)由生產微利產品轉向生產高利產品時，毛利率將顯著上升，從而增加凈利，提高投資者的報酬率。
3.資產凈利率
資產凈利率是企業(yè)凈利與平均資產總額的百分比。該指標表明企業(yè)資產的利用效果，指標越高，表明資產的利用效果越好，說明企業(yè)在增收節(jié)支和加速資金周轉方面取得了良好效果。資產凈利率是一個綜合指標，其計算公式為：
資產凈利率=資產周轉率×銷售凈利率
又可分解為：資產凈利率=銷售收入/資產平均總額×年銷售凈利潤/年銷售收入
從上式中可知，資產凈利率的高低由銷售凈利率和資金周轉率決定。資金周轉率越高，資產凈利率越高，同時提高收益。但若資金周轉率過高，則會導致資金不足，降低安全性(流動性)。而且從以上指標分析中可知，要提高企業(yè)效益就必須增加銷售收入，降低產品成本，加快資金周轉率來增加凈利。
進行收益分析，還應考核一些有用比率，一是銷售退回和折讓比率，即銷售退回和折讓除以銷售收入。這一比率高，說明生產或銷售部門存在問題，應及時檢查另一個比率：銷售折扣比率，即用銷售折扣除以銷售收入。用這一比率可了解競爭對手的銷售政策，從而調整自己的銷售戰(zhàn)略，增加銷售收入，提高凈利。
安全性分析方法
企業(yè)安全性主要是保證能收回本金和固定性收益。影響企業(yè)安全性的主要因素是企業(yè)的資本流動性和資本結構的合理性。它可通過資產負債表的有關項目之間相互比較來分析。資本流動性所反映的是到期償債能力，當然還有分析資本結構的合理問題。反映投資安全性的主要指標有：支付能力、資金和資源利用效率、資本結構合理性分析。
1.償債能力分析
分析企業(yè)是否有維持一定的短期償債能力，對于企業(yè)會計報表使用者而言非常重要。如果某一企業(yè)無法維持其短期償債能力，連帶也無法維持其長期償債能力，同樣也滿足不了股東對股利的要求，最終會陷入企業(yè)資金周轉的困難，甚至可能難逃破產的厄運。短期償債能力是企業(yè)活動的主要憑籍，短期償債能力薄弱，不僅維持日常交易活動艱難，而且根本談不上如何計劃未來。分析支付能力的主要指標有：
(1)流動比率。流動比率是指流動資產與流動負債的比例關系，表示每元流動負債有多少流動資產來作還款的保證。一般來說，企業(yè)的流動比率越大，說明企業(yè)的短期償債能力越強。對于投資人來講，流動比率越高越好。因為比率越高，資金流動越暢通，投資者的短期投資行為越有保障。
流動比率因受到若干因素的影響，實際上是無法為各種行業(yè)確定一項共同的標準的。一般來說，凡營業(yè)周期較短的企業(yè)，其流動比率也較低。因為營業(yè)周期較短，就意味著具備較高的應收帳款周轉率，而且無須儲存大量存貨，所以其流動比率可以相對降低。反之，如果營運周期較長，則其流動比率會相應提高。因此，企業(yè)投資者在分析流動比率時，應與行業(yè)平均比率或以前各期比率相比較來判斷流動比率是偏高還是偏低。計算流動比的公式為：
流動比率=流動資產/流動負債
其中：流動資產=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物+應收帳款+存貨+預付費用
由上列各項因素得知，流動比率表示企業(yè)在其特定時點可使用的靜止狀態(tài)的資源，是一種存量觀念。因為其分子分母都取自時點報表——資產負債表，不能代表全年平均的一般狀況，而這種靜止狀態(tài)的資金償付概念顯然與未來真正資金流動的情形無必然的因果關系，流動比率僅顯示在未來短期內資金流入與流出的可能途徑。事實上，此項資金流量與銷售、利潤及經營情況等因素，具有密切的關聯(lián)性;而這些因素在計算流動比率時，均未予考慮。
總而言之，企業(yè)在采用流動比率對企業(yè)進行短期償債能力分析時，尚須配合其他各項分析工具，才能作出最后的判斷。
(2)速動比率。速動比率也是檢驗企業(yè)短期償債能力的一個有效工具。它反映的是企業(yè)速動資產與流動負債的比率。所謂速動資產，是指現(xiàn)金、有價證券及應收帳款等各項可迅速支付流動負債的資產。在流動資產中，預付費用是變現(xiàn)能力最差的項目。例如預付租金、預付保險費等，因在合同中訂有不可退回的條款，故其變現(xiàn)能力為零，一般的預付費用也很難收回而轉化為現(xiàn)金。存貨項目中作為安全庫存的那一部分資產，幾乎是一項長期資產。而原材料、在制品等存貨的變現(xiàn)能力較低，部分存貨可能已被抵押給特殊債權人，并且企業(yè)在為償債和清算而被迫出售庫存品時，其價格也往往受到不利的影響。速動比率的計算，就是將這些變現(xiàn)能力較差的流動資產扣除后，由剩下的現(xiàn)金有價證券和應收帳款等迅速變現(xiàn)的流動資產與流動負債除后得到。
一般報表分析者認為，企業(yè)的速動比率至少要維持在1.0 以上才算具有良好的財務狀況。通常情況下，速動比率的變化趨勢與流動比率是密切相關的，也就是說，通過分析兩者中任何一項比率，都可以得到關于短期流動性改善或惡化情況的相同信息。影響流動比率變化的因素，通常情況下也會影響速動比率變化。一般而言，流動性不斷惡化的財務狀況會導致企業(yè)風險增大，不安全。
2.資金、資源利用效率分析
合理地籌措資金，有效地運用資金，是企業(yè)科學經營管理的條件，是分析企業(yè)安全性的重要指標。具體指標有：
(1)應收帳款周轉率。應收帳款周轉率是指企業(yè)賒銷收入凈額與平均應收帳款余額的比率，用以反映企業(yè)應收帳款的流動程度。它是用來分析應收帳款的合理性與收帳效率的指標。流動比率和速動比率只是靜態(tài)地說明了企業(yè)償還短期債務能力;而應收帳款周轉率與存貨周轉率則動態(tài)地補充說明了企業(yè)的流動資產的流動性，進而說明企業(yè)短期償債能力。應收帳款周轉率的計算公式為：
應收帳款周轉率=賒銷凈額/平均應收帳款余額
應收帳款周轉率反映了企業(yè)資金的周轉和利用情況。周轉率高，說明企業(yè)在短期內收回貨款，利用營業(yè)產生的資金支付短期債務的能力強，在一定程度上可彌補流動性比率低的不利影響，使資金流動安全。企業(yè)現(xiàn)存問題中，存在應收帳款因收不回來而形成的呆帳。因此，分析應收帳款周轉率指標時，還應結合應收帳款壞帳備抵率來分析。即壞帳備抵與應收帳款總額之比。該比率如逐年增加，企業(yè)應注意應收帳款有效性問題，因它必須連帶影響應收帳款的周轉性，影響資金安全性。
(2)存貨周轉率。存貨周轉率是一特定期間的存貨余額對期間銷貨成本的比例關系，用以衡量企業(yè)存貨通過銷售實現(xiàn)周轉的速度。企業(yè)流動資產中，存貨往往占有相當份量。因為大多數企業(yè)為了銷售的需要都維持相當數量的存貨，如存貨不足，不能及時供貨，銷售就會因減少而導致凈利的降低，影響長期償還能力，降低資金流動的安全性。
存貨周轉率=銷售成本/平均庫存額或存貨周轉天數=360 /存貨周轉率
上式反映了與銷售量相比，存貨利用效率的高低。存貨周轉率高，表時存貨的使用效率高，存貨積壓的風險相對降低，資金流動的安全有保障。但存貨周轉率過高也有問題，如庫存水平太低，未設置應有安全庫存、經常性缺貨、采購次數過于頻繁、批量太小，造成庫存成本過高。存貨周轉率過低，通常是企業(yè)庫存管理不良、產供銷配合不好、庫存積壓和資金積壓的結果。這樣會導致企業(yè)庫存成本上升，減弱資金流動安全性。
在企業(yè)實際工作中，如果存貨中存在劣質積壓品，就會影響周轉率的真實性，從而不能真實反映企業(yè)資金流動安全性，應及時進行改善處理。
(3)長期資產與所有者權益比率。從這個比率中，可以看出自有資金的動向，可通過企業(yè)的資源配置結構來反映企業(yè)資金流動的安全性。一般而言，該比率較低，資金流動安全性較高;比率低，所有者權益的收益率會降低。在美國通常以1.0做為標準比率使用， 如該比率小于1.0說明該企業(yè)固定資產全部由自有資金來解決，剩余部分用于流動資產中;如該比率大于1.0，則說明自有資金不足，不足部分由長期債務來解決。企業(yè)如以長期舉債方式過多地購置固定資產，企業(yè)將處于危險邊緣。因此，企業(yè)往往利用該指標來考核資金、資源利用效率。
(4)長期資產與長期資金比率。一般而言，企業(yè)的長期資產如長期投資、固定資產、無形資產等，一般用自有資金和長期負債等長期運用的基金來支持。因此，長期資產與長期資金比率以低于1.0為好;如果該比率高于1.0， 說時企業(yè)長期資產的一部分是由流動負債來支持的，這樣則會降低企業(yè)的資金、資源利用效率。
3.資本結構的安全性分析
企業(yè)保持較好的資金流動性、資本結構的合理性，提高資金收益率，是保障企業(yè)投資安全性的重要指標。進行資本結構合理性分析，目的在于衡量企業(yè)的長期償債能力。評價企業(yè)的長期償債能力時，不僅要分析企業(yè)償還本金的能力，也要分析其支付利息的能力。具體指標有：
(1)資產負債率。 資產負債率是企業(yè)負債總額與資產總額的比率。計算公式為：
資產負債率=負債總額/資產總額×100%
資產負債率反映企業(yè)全部資產中有多大比重是通過借貸獲取的。對投資者而言，負債對總資產的比率越小，表明所有者權益的比率越大，則企業(yè)的資金力量越強，資金收益率低。它希望以較高的負債比率，擴大企業(yè)獲利基礎，并以較少的投資即可控制整個企業(yè)。但若負債比率過高，而企業(yè)狀況良好，當然可通過財務杠桿作用使投資者獲得較高的報酬率;倘企業(yè)狀況不佳，利息費用將使之不堪重負，有導致破產的危險。
(2)所有者權益比率。 所有者權益比率是企業(yè)所有者權益與資產總額的比率。
所有者權益比率=所有者權益/資產總額
由會計恒等式(資產=負債+所有者權益)可以得出：負債/資產+所有者權益/資產=1，即負債比率+所有者權益比率=1。由此，權益比率是負債比率的反面，兩者表達相同的狀況，實際應用時，只求其一即可。
(3)負債與所有者權益比率。 負債與所有者權益比率反映了兩者的比例關系。計算公式為：
負債與自有資金比率=負債總額/所有者權益
負債與所有者權益比率，與前兩個比率意義基本一致，分別從不同角度表達了同一事實。由會計恒等式(資產=負債+所有者權益)可得：
資產/所有者權益=負債/所有者權益+1
或負債與所有者權益比率=1/所有者權益-1=負債比率/所有者權益比率
同時，這一比率還表明了投資者對企業(yè)乃至債權人承擔的義務的大小。比率低，則表明投資者對債權人承擔的責任越大，企業(yè)長期償債能力越強。
此外，由于某些資產如無形資產、遞延資產及一些遞延借項的價值不穩(wěn)定。因此，這些資產對于企業(yè)償債能力的意義不大。因此，應將其從企業(yè)資產中扣除，在據以計算負債與有形資產比率時宜保守一些。特別是當企業(yè)陷入財務危機并有倒閉的危險時，有形資產是償債的主要來源。該項比率越低，則表明企業(yè)有形資產對其負債的保障程度越高。
效益性分析方法
企業(yè)不僅關心投資的報酬，更關心高報酬率的持續(xù)性。因此，企業(yè)獲取高利潤的持續(xù)性分析成為被關注的另一點。企業(yè)的產品成本、宏觀經濟條件、各種政策規(guī)定等競爭環(huán)境相同時，企業(yè)要在競爭中取勝，只有以提高效益來賺取更多的利潤。
企業(yè)效益，是指在企業(yè)的生產經營中，投入的勞動、資源、設備、材料等各種經營要素，經過經營者和職工有效地運用，產出更高的經濟價值和社會貢獻。它用來衡量勞動力與資產的有效利用程度。具體指標有：
1.附加價值率
投資者選擇投資項目時，最關心的是能否產生高附加價值的問題。附加價值是企業(yè)生產活動過程中創(chuàng)造出的新增價值。用公式表示為：
附加價值=稅前凈利+人工費+資本化利息+租金+費用稅金
附加價值的計算，可通過查找損益表、管理費用明細表、制造費用明細表來計算。附加價值率是附加價值與銷售收入的比值。它反映每一元銷售收入帶來的附加價值。一般來說，越是資本密集的行業(yè)，其產品附加價值越高，凈利潤也隨之提高;反之資本密集程度相對較低的行業(yè)，產品附加價值較低，凈利潤也就較低。
2.勞動生產效率
勞動生產效率是附加價值與總人數之比。它反映一人所創(chuàng)造的附加價值。
計算公式為：
勞動生產效率=附加價值/總人數
該指標越高，說明勞動利用效率高，創(chuàng)造了更多的附加價值，因而成為衡量同行業(yè)間競爭力的重要指標。
3.附加價值與總資本的比值(總資本投資效益)
該指標反映投資的總資本在一年內創(chuàng)出的附加價值，該指標高說明資本的有效利用程度高，創(chuàng)出的附加價值多，創(chuàng)出的凈利潤多。
公司的經營理念
一般認為,企業(yè)經營理念是對企業(yè)經營活動的目標、目的、原則等問題的思考和界定。我們通?？梢詫⑵髽I(yè)經營理念這一概念概括為三個組成部分,即戰(zhàn)略愿景、組織使命、核心價值觀每個部分的含義
1、戰(zhàn)略愿景
戰(zhàn)略愿景也被稱為企業(yè)發(fā)展前景或者企業(yè)發(fā)展目標。它是支撐企業(yè)長期發(fā)展的遠景目標,也是組織希望創(chuàng)造的未來景象。
2、組織使命
組織使命即"企業(yè)存在的目的"或者叫做"企業(yè)經營的目的"。如果說企業(yè)的戰(zhàn)略愿景是企業(yè)爭做第一,那么企業(yè)的組織使命就是企業(yè)如何爭第一,或者說靠什么爭第一。
3、核心價值觀
企業(yè)的核心價值觀,也被稱為企業(yè)的經營哲學。它是處理企業(yè)內部人與人之間關系以及企業(yè)與企業(yè)外部各種不同主體關系的最高依據和法則,是企業(yè)組織"做人"的總原則。
4、戰(zhàn)略愿景、組織使命、核心價值觀之間的區(qū)別和聯(lián)系
企業(yè)戰(zhàn)略愿景、組織使命、核心價值觀之間有區(qū)別也有聯(lián)系。正因為它們三者之間具有的這種關系,實踐中,有些企業(yè)把前者作為后者的廣義部分來看待。這樣,它們相互之間就形成了包含與被包含的關系。
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