財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是什么
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是什么
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資產(chǎn)是如何籌資取得的，也就是企業(yè)全部資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目，是指資產(chǎn)負(fù)債全部項(xiàng)目是如何構(gòu)成的，及它們之間的比例關(guān)系等等;與企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的是資金結(jié)構(gòu)。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)定義
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指借貸資金與 權(quán)益資金的結(jié)構(gòu)
商務(wù)印書館《 英漢證券投資詞典》解釋： 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) financial structure。亦作： 金融結(jié)構(gòu)。名。不可數(shù)。公司資產(chǎn)如 短期債務(wù)、 長(zhǎng)期債務(wù)、 股東權(quán)益的比例構(gòu)成。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不但描述 長(zhǎng)期負(fù)債比例，同時(shí)兼顧 短期負(fù)債;而資本構(gòu)成僅考慮公司的 長(zhǎng)期債務(wù)、 股東權(quán)益。參見： 資本結(jié)構(gòu)capital structure
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析
目前，中國(guó)工業(yè)中小企業(yè)共有790萬個(gè)，占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99.7%;其中，中小企業(yè)中的77.7%是個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)，20.1%是集體企業(yè)。1997年，中國(guó)工業(yè)小企業(yè)刨造的總產(chǎn)值達(dá)76864億元，占全國(guó)工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值的67.6%。據(jù)第三次全國(guó)工業(yè)普查資料顯示，“八五”期間，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值凈值的30%，工業(yè)凈價(jià)值的50%來自于各種類型的中小企業(yè)?？梢?，中小企業(yè)是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)生活中占據(jù)著極其重要的地位，特別是在提供就業(yè)崗位及推進(jìn)城鎮(zhèn)化方面具有不可替代的作用。
然而，以非國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主體的中小企業(yè)大多散落在民間。由于中國(guó)民間經(jīng)濟(jì)組織系統(tǒng)十分薄弱，加之產(chǎn)權(quán)不明晰、從業(yè)人員素質(zhì)偏低、負(fù)擔(dān)過重、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大等原因，中小企業(yè)一直處于數(shù)量大、質(zhì)量低的狀況。資料顯示，1994年虧損的2.4萬戶國(guó)有企業(yè)中，中小企業(yè)占95%以上。在備受關(guān)注的融資方面，中小企業(yè)因?yàn)橐?guī)模小與上市資格的限制，很難從金融市場(chǎng)取得 直接融資資金，因而其外部資金的獲得必須求助于 金融機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)在融資方面的限制，直接導(dǎo)致中小企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全，并增加了 財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，使其經(jīng)營(yíng)更加困難。因此，中小企業(yè)在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與制定發(fā)展策略時(shí)，必須重視財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與融資渠道對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，這樣才能懈決中小企業(yè)發(fā)展中的問題。
(一)中小企業(yè)與大型企業(yè)規(guī)模比較
一般而言，國(guó)內(nèi)在理論與實(shí)踐上劃分大中小型企業(yè)的依據(jù)是企業(yè)規(guī)模的大小。在1998年國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)中，大型企業(yè)只有7558家，占整個(gè)工業(yè)企業(yè)總數(shù)的4.6%，而資產(chǎn)平均規(guī)模是中型企業(yè)的7.49倍，是小型企業(yè)的34.05倍;資本與銷售收入是中型企業(yè)的7.70倍和6.57倍，是小型企業(yè)的26.66倍和19.53倍?？梢?，在企業(yè)的規(guī)模 指標(biāo)上，大型企業(yè)與中小企業(yè)有很大的差距。經(jīng)過分析可以看到，正是這樣的差距導(dǎo)致了大企業(yè)與中小企業(yè)在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的差別。
(二)中小企業(yè)與大型企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的比較
這里對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析采用 比率分析和比較分析相結(jié)合的辦法，通過對(duì)各種類型的企業(yè)總體財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算后，再對(duì)大型企業(yè)與中小企業(yè)進(jìn)行比較，找出它們之間的差異。有關(guān)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的實(shí)證比較變量包括：
?、?負(fù)債比率，測(cè)試總負(fù)債占總資產(chǎn)比重;
?、崎L(zhǎng)期負(fù)債對(duì)總 負(fù)債比率，測(cè)試長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)總負(fù)債比重;
?、情L(zhǎng)期資金比率，測(cè)試長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益占固定資產(chǎn)比重;
?、壤⒈Ｕ媳稊?shù)，測(cè)試稅息前利潤(rùn)占利息費(fèi)用比重;
?、蔂I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，測(cè)試?yán)麧?rùn)總額占營(yíng)業(yè)收入比重;
?、寿Y本報(bào)酬率，測(cè)試?yán)麧?rùn)總額占資本比重;
?、斯潭ㄙY產(chǎn)報(bào)酬率，測(cè)試?yán)麧?rùn)總額占固定資產(chǎn)比重。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)
烽//火獵頭專家研究得出結(jié)論，通過對(duì)國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)分析，我們可以看到中小企業(yè)的總體特點(diǎn)是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低。具體反映在三個(gè)方面：
?、胖行∑髽I(yè)的負(fù)債嚴(yán)重不合理、資產(chǎn)負(fù)潰率偏高，其值不僅高于大型企業(yè)的60.44%，也高于全國(guó)平均水平的63.75%;而長(zhǎng)期負(fù)債比率顯著低于大型企業(yè)，使得中小企業(yè)以長(zhǎng)期資金來彌補(bǔ)固定資產(chǎn)資金缺口的機(jī)會(huì)較少，進(jìn)而只有依靠 短期負(fù)債來彌補(bǔ)，這就加大了財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。
?、浦行∑髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，包括各種獲利能力比大企業(yè)要差，全國(guó)中小企業(yè)的總資產(chǎn)回報(bào)率僅為大型企業(yè)的60%，并呈繼續(xù)下降趨勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率平均高出大企業(yè)8個(gè)～10個(gè)百分點(diǎn)。