企業(yè)財(cái)務(wù)資本積累的措施
財(cái)務(wù)資本反映企業(yè)實(shí)際具有的生產(chǎn)能力或經(jīng)營(yíng)能力。下面學(xué)習(xí)啦小編要講的是企業(yè)財(cái)務(wù)資本積累的措施。
企業(yè)財(cái)務(wù)資本積累的措施
1.加強(qiáng)財(cái)務(wù)資本的總量積累
財(cái)務(wù)資本的積累首先是總量上的積累,以便有效提高公司財(cái)務(wù)資本的規(guī)模,不斷擴(kuò)大生產(chǎn)能力和提升對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力。
總量積累可從兩方面入手:
第一,公司內(nèi)部自我積累。公司應(yīng)強(qiáng)化自我積累機(jī)制,通過不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制、提高治理效率來挖掘財(cái)務(wù)資本潛力,確保財(cái)務(wù)資本不斷增值并資本化,這是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資本內(nèi)部自我積累的唯一源泉。
第二,外部積累。公司應(yīng)不斷拓展并充分利用財(cái)務(wù)資本的外部積累渠道,主要包括吸收直接投資(貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)、股權(quán)籌資和可轉(zhuǎn)換債券籌資這三條基本渠道。
2.注重財(cái)務(wù)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
公司在自我積累財(cái)務(wù)資本過程中,應(yīng)通過積極調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)來優(yōu)化財(cái)務(wù)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu),當(dāng)然這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的調(diào)整過程,是一個(gè)不斷優(yōu)化組合的過程,并不存在所謂最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體措施包括:
第一,積極吸納戰(zhàn)略投資者的加盟。戰(zhàn)略投資者不是投機(jī)者,他們作為理性投資者加盟公司有利于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定、有利于公司內(nèi)部制衡機(jī)制的完善、有利于確保公司長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展。
第二,通過企業(yè)并購(gòu)來優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。并購(gòu)是合并與收購(gòu)的總稱,合并分為吸收合并和新設(shè)合并,收購(gòu)的對(duì)象包括收購(gòu)目標(biāo)公司的股票和資產(chǎn)等。并購(gòu)的根本目標(biāo)就是通過優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來推動(dòng)公司治理的完善。具體來講,通過橫向并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)公司規(guī)?；I(yè)化生產(chǎn),減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,改善競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境;遵循價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈原理,通過前向縱向并購(gòu)和后向縱向并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)供銷一體化;通過承擔(dān)債務(wù)式、購(gòu)買式、股票交換式等方式實(shí)施混合并購(gòu)達(dá)到優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的目的。
第三,有效引進(jìn)外資。有效引進(jìn)外資對(duì)優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),促進(jìn)公司跨越式發(fā)展意義重大而深遠(yuǎn)。在吸收外資時(shí),對(duì)利用外資的質(zhì)量的關(guān)注遠(yuǎn)比對(duì)利用外資的數(shù)量的關(guān)注要重要得多,關(guān)鍵是通過外資的吸收來引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備,推動(dòng)國(guó)內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整;通過外資的吸收來借體化生產(chǎn)模式。政府要盡可能地對(duì)其進(jìn)行扶持,引導(dǎo)帶動(dòng)自發(fā)形成的方式和在關(guān)鍵的環(huán)節(jié)給予資金上的支持等。
4.在培育企業(yè)自主創(chuàng)新能力過程中,吸引高附加值的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)是關(guān)鍵。對(duì)于遼寧老工業(yè)基地而言,缺乏核心技術(shù)是制約其發(fā)展的瓶頸問題。首先,能否爭(zhēng)取核心技術(shù)對(duì)于市場(chǎng)支配力不同的企業(yè)有很大差異,所以政府要培育大型企業(yè)集團(tuán),給予大企業(yè)支持與補(bǔ)貼以進(jìn)行核心優(yōu)勢(shì)建設(shè)。其次,為企業(yè)創(chuàng)造便利條件,制定各種優(yōu)惠政策以吸引跨國(guó)投資者將高端環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到遼寧省的現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈中,并在原有的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上,培育高附加值的環(huán)節(jié),提升整條產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新能力,進(jìn)而對(duì)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力起到培育作用。
財(cái)務(wù)資本與公司發(fā)展
1.財(cái)務(wù)資本在公司發(fā)展中重要程度的演變
在以大機(jī)器生產(chǎn)為基本特征的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,財(cái)務(wù)資本作為最基本和最重要的生產(chǎn)投入要素,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展的第一推動(dòng)力,發(fā)揮著舉足輕重的作用。古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的代表人物亞當(dāng)·斯密在其巨著《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中系統(tǒng)闡述了資本在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)富增加中的決定性作用,并明確指出,在遵循邊際收益遞減規(guī)律的前提下,資本積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性條件。新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論通過建模也充分論證了產(chǎn)出的增長(zhǎng)依賴于資本和勞動(dòng)這兩種基本生產(chǎn)要素的投入。以上兩種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中所指資本實(shí)為財(cái)務(wù)資本,都是關(guān)于財(cái)務(wù)資本決定論的表述。隨著以知識(shí)為基礎(chǔ)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來,知識(shí)、信息及創(chuàng)新能力成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成敗的關(guān)鍵因素,財(cái)務(wù)資本的主體地位發(fā)生了動(dòng)搖,人力資本理論孕育而生,新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和人力資本理論均從不同視角論證了人力資本的積累和投資才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展的最終決定力量,實(shí)際上是否定了財(cái)務(wù)資本的主體地位。羅默認(rèn)為,生產(chǎn)性投入的專業(yè)化知識(shí)積累不僅自身具有遞增的邊際生產(chǎn)力,還能使物質(zhì)資本和勞動(dòng)等其他要素產(chǎn)生遞增收益,致使整個(gè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)規(guī)模收益遞增。
2.財(cái)務(wù)資本在我國(guó)公司發(fā)展中的地位界定
財(cái)務(wù)資本在不同公司中的重要程度及地位會(huì)受到總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和公司所在行業(yè)特點(diǎn)與自身發(fā)展階段等多重因素的制約而有所差異。第一,基于工業(yè)化理論中錢納里等學(xué)者關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的劃分標(biāo)準(zhǔn)的論述,大家基本認(rèn)同我國(guó)目前尚處于工業(yè)化中期階段,開始由工業(yè)大國(guó)向工業(yè)強(qiáng)國(guó)過渡。推進(jìn)工業(yè)現(xiàn)代化是這個(gè)階段的核心任務(wù),鋼鐵、機(jī)械、石油、汽車等成為這個(gè)階段的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)部門,這就需要我國(guó)企業(yè)在自我創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,加快技術(shù)更新改造步伐,大膽引進(jìn)高技術(shù)含量的關(guān)鍵性設(shè)備,而關(guān)鍵性設(shè)備的引進(jìn)依賴于財(cái)務(wù)資本的投入,屬于財(cái)務(wù)資本的范疇,因此,從總體上講,財(cái)務(wù)資本仍是現(xiàn)階段我國(guó)公司發(fā)展的主要?jiǎng)恿驮慈５诙?處于不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的公司,財(cái)務(wù)資本的重要性也有差異。一般來說,制造、機(jī)械、化工等行業(yè),公司財(cái)務(wù)資本的重要性突出一些;電子、信息等高新技術(shù)行業(yè)的公司,人力資本更為重要。公司處于創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期及擴(kuò)張期時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)資本的需求強(qiáng)烈一些;處于成熟期的公司對(duì)財(cái)務(wù)資本的需求也許就不那么迫切。
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