創(chuàng)業(yè)版平均市盈率解讀

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)版股票平均市盈率超百倍，相信很多股民都不知所措了，且看專家如何解讀這一現(xiàn)象。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版平均市盈率解讀的相關(guān)文章，希望對(duì)讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版平均市盈率解讀：創(chuàng)業(yè)板股票平均市盈率已達(dá)146.57倍

　　昨天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度大漲2.07%，歷史性地突破4000點(diǎn)大關(guān)，與滬綜指的距離進(jìn)一步拉近。深交所最新公布的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到令人咋舌的146.57倍，但是投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的熱情依然不減。那么究竟哪些因素在支撐創(chuàng)業(yè)板的超高市盈率?請(qǐng)聽報(bào)道。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從去年底1400多點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，在不到半年時(shí)間內(nèi)狂飆到4000點(diǎn)，老股民趙女士直呼看不懂。

　　【創(chuàng)業(yè)板一直在提示風(fēng)險(xiǎn)，但是那個(gè)指數(shù)在一直漲，我已經(jīng)覺得看蒙了!】

　　今年以來(lái)，外圍資金踴躍入市，創(chuàng)業(yè)板的總流通盤相對(duì)較小，在國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的背景下，大量資金追逐創(chuàng)業(yè)板股票，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路飆升。但是少有人注意到，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的編制規(guī)則為其趕超滬綜指大開方便之門。東方證券分析師左劍明說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整成份股周期較短，而且不斷用漲勢(shì)強(qiáng)勁的新股替換已經(jīng)大幅上漲的老股，所以指數(shù)失真，單純拿來(lái)同滬綜指比較意義不大。

　　【三個(gè)月指數(shù)樣本股會(huì)做調(diào)整，新上來(lái)的新股它很快就會(huì)進(jìn)入到樣本股，新上來(lái)的新股現(xiàn)在都走得非常的強(qiáng)，它一旦進(jìn)入指數(shù)，它肯定就把指數(shù)給帶高了?！?/p>

　　在職業(yè)投資人徐先生看來(lái)，代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)超越上證綜指是遲早的事。而且創(chuàng)業(yè)板公司利用其股票高估值上市圈錢后進(jìn)行瘋狂并購(gòu)，因此常用來(lái)評(píng)估主板上市公司的市盈率指標(biāo)已經(jīng)不適用于創(chuàng)業(yè)板。

　　【因?yàn)樗掷镉匈Y金嘛，所以它用這種并購(gòu)的方式來(lái)降低市盈率。假如說(shuō)你現(xiàn)在市盈率是200倍的話，它去收購(gòu)一家公司可能只有40倍或者50倍市盈率，在屬于它那個(gè)行業(yè)里面也是屬于名列前茅的那些未上市的公司，那自然而然平均下來(lái)就把它的市盈率降低下來(lái)?！?/p>

　　徐先生另一個(gè)身份是IT專業(yè)人士。他告訴記者，今年創(chuàng)業(yè)板的超級(jí)大牛股樂(lè)視網(wǎng)就是靠這一招成為市值1500億元的大公司，力壓中國(guó)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科。

　　【原來(lái)樂(lè)視網(wǎng)在視頻方面的話是排在很后面的。它也是通過(guò)不斷的并購(gòu)?fù)袠I(yè)里面的有知名度的公司，然后逐漸擴(kuò)大它的地盤，逐漸擴(kuò)大它的份額。只要份額達(dá)到一定的規(guī)模，一定的程度，自然而然在整個(gè)行業(yè)里人家就是以它為標(biāo)桿了。就是這么一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)?！?/p>

　　徐先生說(shuō)，這類玩并購(gòu)的創(chuàng)業(yè)板公司的目標(biāo)就是要成為各自細(xì)分行業(yè)的老大，短期利潤(rùn)并不是它們追求，他們更在意市場(chǎng)份額和利用資本平臺(tái)整合資源的能力，他們的策略其實(shí)和阿里、百度、騰訊非常相似。

　　【在我們這個(gè)圈子里邊，包括我的一些同學(xué)，他們自己自創(chuàng)的一些產(chǎn)業(yè)，包括它有專利的的一些公司，基本上都被上市公司給并購(gòu)掉。實(shí)際上這些公司并進(jìn)來(lái)的項(xiàng)目，在它的內(nèi)部還是在慢慢孵化成長(zhǎng)，然后推向市場(chǎng)。】

　　但問(wèn)題是，470家創(chuàng)業(yè)板上市公司，究竟哪家會(huì)發(fā)展成為阿里、百度、騰訊呢，似乎投資者在瘋狂買入時(shí)并沒有考慮這個(gè)問(wèn)題。

　　創(chuàng)業(yè)版平均市盈率解讀：創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已超百倍你還敢買嗎?

　　周三，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高舉高打，一舉創(chuàng)出最近4個(gè)月以來(lái)的反彈新高。在創(chuàng)業(yè)板大幅上漲的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率水平也在不斷走高。根據(jù)深交所發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到112.15倍，如此高的市盈率水平也被認(rèn)為充滿了泡沫成分。

　　周四，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了調(diào)整走勢(shì)，這被很多人看成是介入創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)良機(jī)。不過(guò)，周四的調(diào)整或許僅僅是一個(gè)預(yù)演，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板接下來(lái)仍然有可能繼續(xù)走高，但是未來(lái)一旦真正展開調(diào)整，恐怕幅度也會(huì)十分驚人。

　　面對(duì)估值已高的創(chuàng)業(yè)板，作為中小投資者的您還敢買嗎?

　　市盈率不斷走高

　　創(chuàng)業(yè)板的上市并非是如于近日，實(shí)際上從2015年9月15日開始，創(chuàng)業(yè)板就開始呈現(xiàn)出新一輪呈現(xiàn)上攻的走勢(shì)。9月16日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率水平重新站上70倍上方，達(dá)到72.54倍;僅一個(gè)月之后的10月16日，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率水平就已經(jīng)迅速回升到91.36倍，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)中關(guān)于防范創(chuàng)業(yè)板泡沫的聲音就已經(jīng)響起。

　　然而，就像市場(chǎng)人士所分析的那樣，在由存量資金主導(dǎo)的市場(chǎng)當(dāng)中，大盤股很難得到持續(xù)上漲的機(jī)會(huì)，股價(jià)彈性相對(duì)較高的創(chuàng)業(yè)板自然而然就會(huì)成為資金選擇的炒作標(biāo)的。伴隨著創(chuàng)業(yè)板的一路上揚(yáng)，繼創(chuàng)業(yè)板平均市盈率在11月9日重返100倍上方之后，根據(jù)深交所公布的最新數(shù)據(jù)，11月25日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率水平已經(jīng)達(dá)到112.15倍。昨日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率則降到110.65倍。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板在周四出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但是考慮到目前市場(chǎng)的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板在后市仍然有望繼續(xù)擔(dān)綱市場(chǎng)熱點(diǎn)的角色，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率也很有可能會(huì)繼續(xù)飆升。而據(jù)新文化(300336,股吧)記者了解，在今年上半年的上漲行情當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)在6月3日一舉創(chuàng)下146.57倍平均市盈率的年內(nèi)新高。

　　玩的就是心跳

　　長(zhǎng)春股民王毅，是一位入市長(zhǎng)達(dá)14年的職業(yè)投資者，多年的職業(yè)投資生涯，讓他能夠獨(dú)立地對(duì)市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理性的判斷。最近一段時(shí)間，擅長(zhǎng)短線操作的王毅一直在參與創(chuàng)業(yè)板股票的炒作，寶通科技、新宙邦(300037,股吧)、朗科科技(300042,股吧)，這些股票他在近期都有所參與。

　　“創(chuàng)業(yè)板仍然是市場(chǎng)中的熱點(diǎn)板塊，要想賺錢就只能參與這些股票，即便這些股票的市盈率的確已經(jīng)很高了。”王毅告訴新文化記者，“其實(shí)自己也知道，如果創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)上漲，那么也將意味著風(fēng)險(xiǎn)越積累越多，但是在價(jià)值股缺乏投資機(jī)會(huì)的情況下，作為職業(yè)投資者只能去參與那些表現(xiàn)活躍的成長(zhǎng)股。”

　　在王毅看來(lái)，如果創(chuàng)業(yè)板在接下來(lái)一段時(shí)間依然呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的走勢(shì)，那么在未來(lái)必然會(huì)迎來(lái)較大幅度的調(diào)整走勢(shì)。目前的創(chuàng)業(yè)板頗有些擊鼓傳花的感覺，大家雖然都知道創(chuàng)業(yè)板估值已高，但是卻依然心存僥幸地希望在上漲行情當(dāng)中分一杯羹，并且都認(rèn)為自己不會(huì)接到最后一棒。

　　“毫無(wú)疑問(wèn)的是，按照目前整體市盈率水平來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在參與創(chuàng)業(yè)板玩的就是心跳。”王毅認(rèn)為，如果這次有人在創(chuàng)業(yè)板見頂后被套，真的不知道什么時(shí)候才能夠解套。所以現(xiàn)在只能短線參與，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)向不對(duì)就得在第一時(shí)間止損離場(chǎng)，絕對(duì)不能有絲毫的猶豫。

　　對(duì)比

　　相似于6月瘋狂又有區(qū)別“創(chuàng)業(yè)板在強(qiáng)化了其上行趨勢(shì)的同時(shí)，已經(jīng)在周三創(chuàng)出近四個(gè)月來(lái)的收盤點(diǎn)位新高，從創(chuàng)業(yè)板近期的走勢(shì)看，已經(jīng)開始趨于瘋狂。”周四，在接受新文化記者采訪時(shí)，國(guó)泰君安投資顧問(wèn)姜慧超分析說(shuō)。

　　那么，為何姜慧超會(huì)覺得創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在已經(jīng)比較瘋狂了?對(duì)此，姜慧超解釋說(shuō)，從創(chuàng)業(yè)板的整體成交金額上，目前的創(chuàng)業(yè)板已和6月份的瘋狂非常接近，但股價(jià)則是打了一個(gè)很大折扣的，因此從另外一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的成交量早已超過(guò)了6月份。但是需要提醒大家的是，目前整體市場(chǎng)的資金杠桿已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如6月份。6月股災(zāi)以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)消滅了一部分高杠桿的投資者，而外圍增量資金在最近幾個(gè)月入市的跡象也并不明顯。所以從參與者的角度來(lái)說(shuō)，基本可以斷定，原來(lái)市場(chǎng)當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)偏好沒那么高的一些投資者近期也開始逐步的轉(zhuǎn)向了創(chuàng)業(yè)板。

　　“顯著的賺錢效應(yīng)，應(yīng)該是大家蜂擁而入創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)非常重要的原因。”姜慧超解釋說(shuō)，最近一兩個(gè)月，身處A股的投資者如果不去做創(chuàng)業(yè)板的股票，很可能就讓自己置身于一個(gè)被愛情遺忘的角落，享受的只有寂寞空虛冷了。所以目前創(chuàng)業(yè)板的火爆，是一種相似于6月但又有別于6月的瘋狂。

　　從投資的技術(shù)角度去思考這個(gè)問(wèn)題，大家明明知道創(chuàng)業(yè)板各種小市值題材股的炒作具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，但股價(jià)實(shí)在是太有彈性了，所以很難割舍。假設(shè)把創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)想象成已經(jīng)加了杠桿的東西，如果投資者從理性的角度考慮，就需要以合適的倉(cāng)位去做匹配。但是如果在一個(gè)瘋狂的東西上，過(guò)度的再疊加人性的貪婪，比如以倉(cāng)位加杠桿的方式去博弈目前的創(chuàng)業(yè)板，可能最終的結(jié)局就很難保證善終。