股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)

股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)

　　股指期貨，就是以股市指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的股市指數(shù)價(jià)格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。下面學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了相關(guān)股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，希望大家喜歡。

　　股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)

　　一、什么是股指期貨，它有哪些特點(diǎn)

　　股票指數(shù)期貨交易指的是以股票指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨交易。和其它期貨品種相比，股指期貨品種具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

　　1、股指期貨標(biāo)的物為相應(yīng)的股票指數(shù);

　　2、股指期貨報(bào)價(jià)單位以指數(shù)點(diǎn)計(jì)，合約的價(jià)值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報(bào)價(jià)的乘積來表示;

　　3、股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，即不是通過交割股票而是通過結(jié)算差價(jià)用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸。

　　二、股指期貨與股票投資相比有哪些不同

　　股指期貨與股票投資有以下幾點(diǎn)不同：

　　1、“以小博大”，又稱杠桿交易。期貨交易實(shí)行保證金的交易制度，進(jìn)行期貨投資只需要很少的資金投入，通常是股指期貨合約總價(jià)值的10%，就可以參與交易，而交易者在進(jìn)入證券股票市場必須是全額投資。

　　2、成本低，流動(dòng)性強(qiáng)。股指期貨交易手續(xù)費(fèi)一般只有股票交易的十分之一左右，股指期貨交易量一般超過股票交易。 考試大論壇

　　3、雙向交易。股指期貨與股票交易相比，還有一個(gè)顯著的特點(diǎn)是期貨交易采取雙向交易方式，可以“買空賣空”，也就是說無論期貨合約價(jià)格處于上漲或下跌都有盈利的機(jī)會(huì)。舉例來說，當(dāng)股票指數(shù)期貨價(jià)格上漲時(shí)，我們可以先低價(jià)買進(jìn)，待價(jià)格上漲后再賣出平倉，如股指期貨價(jià)格從2000點(diǎn)漲到2300點(diǎn)，我們可以實(shí)現(xiàn)盈利300點(diǎn);若是在股指期貨價(jià)格下跌時(shí)，我們可以在高位先賣出，再等到期價(jià)下跌后，再于低位買進(jìn)平倉，同樣可以盈利。如股指期貨價(jià)從2000點(diǎn)下跌到1700點(diǎn)，我們也可以實(shí)現(xiàn)盈利300點(diǎn)。而這在我國股票交易中卻是無法實(shí)現(xiàn)的。

　　4、交易靈活。股指期貨交易的特性決定了期價(jià)波動(dòng)的幅度較大，漲落也比較頻繁，這也是期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵所在，但它也為我們提供了眾多的可以盈利的機(jī)會(huì)。期貨交易中還有套期保值、套利等交易方式，方便投資者采用多種投資策略。

　　5、交易目的有所不同，股票交易的目的是實(shí)現(xiàn)股票所有權(quán)的轉(zhuǎn)移及在轉(zhuǎn)移中獲利;而股指期貨交易的目的除了投資獲利外，主要目的是進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)配置。

　　6、持有時(shí)間有所不同。股票可以持有較長時(shí)間，而股指期貨某月合約有到期日，在保證金不足時(shí)可以進(jìn)行強(qiáng)制平倉。來源：考試大

　　三、股指期貨交易的流程

　　期貨交易的完成是通過期貨交易所、結(jié)算公司、經(jīng)紀(jì)公司和投資者這四個(gè)組成部分的有機(jī)聯(lián)系進(jìn)行的。首先投資者選擇一個(gè)期貨經(jīng)紀(jì)公司，在該經(jīng)紀(jì)公司辦理開戶手續(xù)。當(dāng)投資者與經(jīng)紀(jì)公司的代理關(guān)系正式確立后，就可根據(jù)自己的要求向經(jīng)紀(jì)公司發(fā)出交易指令。經(jīng)紀(jì)公司接到投資者的交易定單后，下單進(jìn)入交易所交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。結(jié)算公司進(jìn)行每日結(jié)算，并通知經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)紀(jì)公司同樣向投資者提供結(jié)算清單。若投資者帳面出現(xiàn)虧損、保證金不足時(shí)須追加保證金。若投資者到合約最后交易日沒有平倉，則必須進(jìn)行現(xiàn)金交割。因此，股指期貨交易流程經(jīng)歷開戶與下單、競價(jià)交易、結(jié)算與現(xiàn)金交割四個(gè)階段。

　　四、什么是股指期貨的投機(jī)交易

　　股指期貨的投機(jī)交易是指投資者根據(jù)自己對(duì)股票指數(shù)價(jià)格變動(dòng)趨勢的預(yù)測，通過看漲時(shí)買進(jìn)，看跌時(shí)賣出以獲取差價(jià)利潤的交易行為。其基本做法可分為買空與賣空交易兩種。

　　1、買空股指期貨

　　投資者預(yù)測股指將上漲，于是買入某一月份的股指期貨合約，一旦股指上漲后再賣出先前買入的股指期貨從中獲取差價(jià)。如某年5月，一投資者買入10手9月份的S&P500指數(shù)期貨合約，當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格是1100點(diǎn)，到了8月1日，S&P500指數(shù)期貨合約價(jià)格上漲至1200點(diǎn)，該投資者估計(jì)漲勢已快到盡頭，于是賣出先前買入的期貨，按照1個(gè)指數(shù)點(diǎn)250美元計(jì)算，結(jié)果獲利25萬美元。當(dāng)然如果投資者的預(yù)測與股指實(shí)際走勢相反，他將出現(xiàn)虧損，如到了8月1日，S&P500指數(shù)期貨合約價(jià)格下跌至1000點(diǎn)，該投資者估計(jì)股指還將下跌，于是賣出先前買入的期貨，結(jié)果他會(huì)虧損25萬美元。

　　2、賣空股指期貨

　　投資者預(yù)測股指將下跌，于是預(yù)先賣出某一月份的股指期貨合約，一旦股指下跌后再買入先前賣出的股指期貨從中獲取差價(jià)。如某年10月，一投資者預(yù)測S&P500指數(shù)將下跌，于是賣出10手12月份的S&P500指數(shù)期貨合約，當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格是1300點(diǎn)。到了11月1日，S&P500指數(shù)期貨合約價(jià)格果然下跌至1200點(diǎn)，該投資者估計(jì)股指將回升，于是買入先前賣出的期貨，結(jié)果獲利25萬美元。反之，如果投資者的預(yù)測錯(cuò)誤，他將出現(xiàn)虧損。

　　除了以上基本做法外，投資者還可通過不同月份、不同市場間及股指期貨與股票市場間的差價(jià)進(jìn)行投機(jī)交易以獲取利潤?？梢?，股指期貨的投機(jī)交易為投資者提供了一種能夠雙向交易的高效率投資工具。這種投機(jī)交易能夠極大地嗇市場的流動(dòng)性，吸引投機(jī)資金的大量入市，不但能夠促進(jìn)股指期貨交易的活躍，還能帶動(dòng)股票現(xiàn)貨市場的活躍。

　　當(dāng)然，股指期貨的投機(jī)交易不是萬能的，利用不當(dāng)也會(huì)產(chǎn)生一定的問題，如投機(jī)者預(yù)測的股指價(jià)格一旦錯(cuò)誤，就會(huì)產(chǎn)生較大虧損;投機(jī)者為了獲利，有時(shí)會(huì)人為制造一些虛假信息，或聯(lián)手造市等影響市場功能的正常發(fā)揮。因此，對(duì)于股指期貨的投機(jī)交易必須進(jìn)行有力的監(jiān)管與引導(dǎo)。

　　股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)及入市指南

　　股指期貨市場的交易者

　　根據(jù)進(jìn)入股指期貨市場的目的不同，股指期貨市場投資者可以分為三大類：套期保值者、套利者和投機(jī)者。

　　1、套期保值者

　　套期保值者是指通過在股指期貨市場上買賣與現(xiàn)貨頭寸價(jià)值相當(dāng)?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　股指期貨流動(dòng)性好、交易成本低，可以用來降低或消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在有股指期貨的市場中，當(dāng)投資者意識(shí)到市場存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以利用股指期貨為自己的投資組合進(jìn)行套期保值。一般情況下，股指期貨的價(jià)格與股票現(xiàn)貨的價(jià)格受相同因素的影響，變動(dòng)方向是基本一致的。因此，投資者只要在股指期貨市場建立與股票現(xiàn)貨市場相反的頭寸，在市場價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，一個(gè)市場的虧損可以通過另一個(gè)市場的獲利來對(duì)沖。通過計(jì)算適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ当嚷士梢赃_(dá)到虧損與獲利的大致平衡，從而實(shí)現(xiàn)保值的目的。

　　股指期貨的套期保值可分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是股票持有者(如長期投資者等)為避免股價(jià)下跌導(dǎo)致資產(chǎn)受損而在股指期貨市場賣出合約所進(jìn)行的保值;買入套期保值是指準(zhǔn)備持有股票的個(gè)人或機(jī)構(gòu)為了避免股價(jià)上升帶來買入成本上升而在期貨市場買入合約所進(jìn)行的保值。

　　2、套利者

　　套利者是指利用股指期貨市場和股票現(xiàn)貨市場(期現(xiàn)套利)、不同的股指期貨市場(跨市套利)、不同股指期貨合約(跨產(chǎn)品套利)或者同種產(chǎn)品不同交割月份(跨期套利)之間出現(xiàn)的價(jià)格不合理關(guān)系，通過同時(shí)買進(jìn)賣出以賺取價(jià)差收益的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　套利對(duì)于股指期貨市場非常重要。一方面，通過期現(xiàn)套利，股指期貨的價(jià)格和股票指數(shù)會(huì)保持合理的關(guān)系。另一方面，套利行為有助于股指期貨市場流動(dòng)性的提高。套利行為的存在不僅增加了股指期貨市場的交易量，也增加了股票市場的交易量。市場流動(dòng)性的提高，有利于投資者的正常交易和套期保值操作的順利實(shí)施。

　　3、投機(jī)者

　　投機(jī)者是指那些專門在股指期貨市場上買賣股指期貨合約，即看漲時(shí)買進(jìn)、看跌時(shí)賣出以獲利的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。

　　股指期貨投機(jī)交易，是指根據(jù)對(duì)股指期貨價(jià)格未來走勢的判斷來決定持有多頭或者空頭的頭寸。由于股指期貨的杠桿作用滿足了投機(jī)者的需要，使得投機(jī)者愿意承擔(dān)套期保值轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，以獲取價(jià)差收益。因此，在股指期貨市場上，存在部分專門從事股指期貨交易的投機(jī)者。他們風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，買入或者賣出股指期貨合約的目的，不是用來規(guī)避由于所持有的股票投資組合的價(jià)格變化帶來的經(jīng)濟(jì)損失，而是用來獲取股指期貨價(jià)格上漲或者下跌時(shí)產(chǎn)生的差價(jià)利潤。

　　滬深300股指期貨合約

　　股指期貨的基本條款主要包括合約標(biāo)的、合約乘數(shù)、報(bào)價(jià)單位、最小變動(dòng)價(jià)位、合約月份、交易時(shí)間、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、最低交易保證金、最后交易日、交割日期和交割方式等。

　　1、合約標(biāo)的

　　滬深300股指期貨合約是以中證指數(shù)公司編制發(fā)布的滬深300指數(shù)作為標(biāo)的指數(shù)。滬深300指數(shù)成分股票有300只。該指數(shù)借鑒了國際市場成熟的編制理念，采用調(diào)整股本加權(quán)、分級(jí)靠檔、樣本調(diào)整緩沖區(qū)等先進(jìn)技術(shù)編制而成。首個(gè)股指期貨合約以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物，主要基于以下考慮：

　　(1)市場檢驗(yàn)表明，自2005年4月8日該指數(shù)發(fā)布以來，滬深300指數(shù)一直具有較強(qiáng)的市場代表性和較高的可投資性。

　　(2)滬深300指數(shù)市場覆蓋率高，主要成分股權(quán)重比較分散，能有效防止市場可能出現(xiàn)的指數(shù)操縱行為。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年12月31日，滬深300指數(shù)的總市值覆蓋率和流通市值覆蓋率約為72%;前10大成分股累計(jì)權(quán)重約為25%，前20大成分股累計(jì)權(quán)重約為37%。高市場覆蓋率與成分股權(quán)重分散的特點(diǎn)決定了該指數(shù)有比較好的抗操縱性。

　　(3)滬深300指數(shù)成分股行業(yè)分布相對(duì)均衡，抗行業(yè)周期性波動(dòng)較強(qiáng)，以此為標(biāo)的的指數(shù)期貨有較好的套期保值效果，可以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

　　2、合約規(guī)格

　　滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，也就是說，期貨價(jià)格每變動(dòng)1點(diǎn)，合約價(jià)值變動(dòng)300元，1手滬深300股指期貨合約的價(jià)值等于該合約的報(bào)價(jià)乘以300元。最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月，季月是指3月、6月、9月和12月。交易時(shí)間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，最后交易日當(dāng)月合約交易時(shí)間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:00。每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的±10%，季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20%。上市首日成交的，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度;上市首日無成交的，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日的漲跌停板幅度。交易保證金不低于合約價(jià)值的12%。最后交易日是合約到期月份的第三個(gè)周五，遇國家法定假日順延，交割日期同最后交易日。交割采用現(xiàn)金交割的方式。

　　◎ 風(fēng)險(xiǎn)控制制度

　　滬深300股指期貨采取了有針對(duì)性的嚴(yán)控措施和風(fēng)險(xiǎn)防范制度安排，確保市場安全穩(wěn)妥運(yùn)行。

　　一是保證金制度。保證金是交易所有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。通過調(diào)整股指期貨合約保證金水平，可以大大降低股指期貨交易的杠桿率，減小市場風(fēng)險(xiǎn)，將股指期貨交易量控制在一個(gè)合理水平。例如，如果滬深300股指期貨合約的面值約為100萬元，保證金比例為15%，那么一手合約的交易保證金需要15萬元。

　　二是漲跌停板制度。對(duì)股指期貨合約每日交易價(jià)格的波動(dòng)設(shè)置漲跌幅限制是有效控制市場風(fēng)險(xiǎn)的有效手段之一。在設(shè)計(jì)股指期貨合約漲跌停板幅度時(shí)，充分考慮了相應(yīng)證券現(xiàn)貨市場價(jià)格限制，將股指期貨合約的每日價(jià)格漲跌停板幅度規(guī)定為上一交易日結(jié)算價(jià)格的正負(fù)10%，與目前現(xiàn)貨指數(shù)日內(nèi)波動(dòng)最大幅度相當(dāng)，從而保證股指期貨與相關(guān)現(xiàn)貨指數(shù)理性聯(lián)動(dòng)，有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)等市場功能。同時(shí)，考慮季月合約上市首日和當(dāng)月合約到期日的波動(dòng)性可能較大，將季月合約上市首日和當(dāng)月合約到期日的漲跌停板分別定為掛牌基準(zhǔn)價(jià)和上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。

　　三是持倉限額制度。股指期貨實(shí)行嚴(yán)格的持倉限額制度，即交易所對(duì)其會(huì)員和客戶可以持有的某一期貨合約單邊持倉量設(shè)置一定的額度限制，防止會(huì)員或者客戶的持倉量過大或者持倉過度集中，從而防范股指期貨交易出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)或者價(jià)格操縱風(fēng)險(xiǎn)，保證股指期貨交易的平穩(wěn)運(yùn)行。目前股指期貨投機(jī)者的某一合約最大持倉為100手。

　　四是大戶持倉報(bào)告制度。大戶持倉報(bào)告制度是股指期貨重要風(fēng)險(xiǎn)控制措施之一。交易所根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)情況設(shè)定并公布大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，要求達(dá)到報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)員或者客戶報(bào)告其交易情況、實(shí)際控制人等信息，交易所據(jù)此及時(shí)、全面了解客戶交易情況，進(jìn)一步分析挖掘關(guān)聯(lián)賬戶及賬戶實(shí)際控制人等信息，分析評(píng)估市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)控制管理。

　　五是強(qiáng)行平倉制度。強(qiáng)行平倉制度是及時(shí)化解市場風(fēng)險(xiǎn)的有效風(fēng)控措施之一。當(dāng)會(huì)員出現(xiàn)資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、市場出現(xiàn)違規(guī)違約行為或者其他緊急情況時(shí)，交易所將對(duì)會(huì)員或者客戶相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)持倉、違規(guī)持倉等進(jìn)行強(qiáng)行平倉，及時(shí)防范化解風(fēng)險(xiǎn)，阻止違規(guī)違約行為產(chǎn)生進(jìn)一步后果，保障市場恢復(fù)到平穩(wěn)有效運(yùn)行狀態(tài)之中。以做多一手滬深300股指期貨為例，假設(shè)合約面值為100萬元，保證金為15萬元。如果市場價(jià)格下跌6%，投資者虧損額為6萬元，當(dāng)日結(jié)算后投資者需要往資金賬戶中補(bǔ)6萬元，當(dāng)投資者不能補(bǔ)足交易保證金賬戶中虧損，則該頭寸將會(huì)被強(qiáng)行平倉以止損。

　　六是強(qiáng)制減倉制度。強(qiáng)制減倉制度是指當(dāng)某一期貨合約價(jià)格出現(xiàn)單邊極端行情時(shí)，根據(jù)規(guī)則對(duì)虧損達(dá)到一定程度的持倉與盈利持倉進(jìn)行平倉處理，及時(shí)化解市場極端行情下的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。2008年我國商品期貨市場受金融危機(jī)影響價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)跌停，各商品交易所綜合運(yùn)用了強(qiáng)制減倉等風(fēng)控措施，迅速化解了因國際金融危機(jī)傳導(dǎo)到國內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　七是結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金制度是期貨市場良性運(yùn)作的重要保障之一。引進(jìn)結(jié)算會(huì)員聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制，可以增加交易所應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)資源，建立化解風(fēng)險(xiǎn)的緩沖區(qū)，為進(jìn)一步提高市場整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力提供有力保障。

　　八是風(fēng)險(xiǎn)警示制度。股指期貨交易實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。交易所在必要時(shí)可以采取要求會(huì)員和客戶報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施，對(duì)違規(guī)行為及時(shí)進(jìn)行威懾，制止違規(guī)行為。

　　此外，在參與模式上，規(guī)定股指期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由期貨公司專營。這一制度安排，在期貨業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)之間建立了一道防火墻，可有效隔離期貨市場和現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。在結(jié)算模式上，實(shí)行分層結(jié)算制度，通過提高結(jié)算會(huì)員的資格標(biāo)準(zhǔn)，使得實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)才能成為結(jié)算會(huì)員，其他不具備結(jié)算會(huì)員資格的交易會(huì)員必須通過結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，從而形成多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　投資者入市指南

　　1、投資者適當(dāng)性制度

　　投資者適當(dāng)性制度是中國證監(jiān)會(huì)和中國金融期貨交易所結(jié)合股指期貨市場的特點(diǎn)，要求期貨公司了解客戶、客觀全面衡量客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，根據(jù)“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”的原則建立的一項(xiàng)制度，其目的是為了切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)股指期貨市場功能的正常發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)市場的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度，期貨公司可以通過有效評(píng)估市場參與者對(duì)股指期貨產(chǎn)品的認(rèn)知程度、接受程度和風(fēng)險(xiǎn)承受程度，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)源頭，避免尚未準(zhǔn)備好的投資者入市，減少盲目入市帶來的意外損失，是保護(hù)投資者合法權(quán)益的必要舉措，是股指期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展的重要保障，也是結(jié)合我國新興加轉(zhuǎn)軌的市場特點(diǎn)，大力加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的具體體現(xiàn)。

　　根據(jù)中金所的規(guī)定，股指期貨投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)分為自然人和法人投資者標(biāo)準(zhǔn)。

　　自然人投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)包括以下幾個(gè)方面：

　　一是資金門檻要求，申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元;二是具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)測試;三是股指期貨仿真交易經(jīng)歷或者商品期貨交易經(jīng)歷要求，客戶須具備至少有10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄或者最近三年內(nèi)具有至少10筆以上的商品期貨成交記錄。

　　自然人投資者還應(yīng)當(dāng)通過期貨公司的綜合評(píng)估。綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)包括投資者的基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況和誠信狀況等。

　　法人投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)從財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)人員、內(nèi)控制度建設(shè)等方面提出要求，并結(jié)合監(jiān)管部門對(duì)基金管理公司、證券公司等特殊法人投資者的準(zhǔn)入政策進(jìn)行規(guī)定。

　　自然人投資者和法人投資者均不能存在重大不良誠信記錄;不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

　　在執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度過程中，投資者應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、生理及心理承受能力等，審慎決定是否參與股指期貨交易。投資者應(yīng)當(dāng)如實(shí)申報(bào)開戶材料，不得采取虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)要求。投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買賣自負(fù)”的原則，承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任，不得以不符合投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承擔(dān)股指期貨交易履約責(zé)任。投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者的各項(xiàng)要求以及依據(jù)制度進(jìn)行的評(píng)價(jià)，不構(gòu)成投資建議，不構(gòu)成對(duì)投資者的獲利保證。