什么是私募市場有什么作用
什么是私募市場有什么作用
私募市場是因私募融資而形成的金融市場。那么你對(duì)私募市場了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是私募市場的內(nèi)容，希望大家喜歡!
什么是私募市場
私募融資是針對(duì)特定對(duì)象、采取特定方式、接受特定規(guī)范的證券發(fā)行方式的融資方式。
私募融資是與公開融資相對(duì)應(yīng)，同為金融市場中的融資渠道，滿足融資人不同的籌資需求。私募融資一般可分為股票(份)私募、債券私募和貸款私募。
鑒于其特性及所受規(guī)范，私募融資尤其適用于下列情況下的發(fā)行人：希望更快捷簡便地融資，希望以更經(jīng)濟(jì)、節(jié)省成本的方式融資或者融資規(guī)模不大。
私募市場的作用
(一)有利于高科技企業(yè)的創(chuàng)立和高科技的產(chǎn)業(yè)化
高科技成果產(chǎn)業(yè)化率低是我國的一個(gè)大問題，其中一個(gè)重要制約因素就是融資難。高科技成果一方面存在較大的不確定性，另一方面，在成果擁有者和投資者之間存在較大的信息不對(duì)稱，使得高科技成果很難從正式的、傳統(tǒng)的金融部門獲得資金，此時(shí)私募就能起很大作用。
私募既可以突破正式金融時(shí)融資者的信用記錄、規(guī)模、贏利性、擔(dān)保等方面的限制，又能夠以靈活的條款設(shè)計(jì)(包括高利率)來吸引投資者和補(bǔ)償投資風(fēng)險(xiǎn)，所以能成為高科技產(chǎn)業(yè)化融資的一個(gè)好方式。美國的許多高科技企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)都是以私募的方式進(jìn)行融資的。
(二)有利于民間企業(yè)、特別是正式金融力量薄弱的中西部地區(qū)民間企業(yè)的發(fā)展
我國民間企業(yè)很難從正式金融獲得資金，這種狀況不可能在較短的時(shí)期內(nèi)就得到扭轉(zhuǎn)，即使金融市場極為發(fā)達(dá)的國家，小企業(yè)也較難從正式金融受益。適當(dāng)發(fā)展私募資本市場，就能夠在這方面起到促進(jìn)作用。
(三)有利于大企業(yè)更靈活地募集資金和實(shí)行財(cái)務(wù)管理
我國有一些企業(yè)向職工緊急集資用于生產(chǎn)經(jīng)營就屬于此類，這些企業(yè)可能負(fù)債率已經(jīng)很高，銀行不愿貸款，也沒有別的企業(yè)愿意擔(dān)保，但企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)可能會(huì)給職工“交底”，職工知道所集資金的確能夠帶來贏利和保證回報(bào)，所以私募在某些情況下更能夠消除投資者和籌資者之間的信息不對(duì)稱。
(四)有利于我國的企業(yè)改制
我國許多國有和集體企業(yè)改制的其中一個(gè)重要方式是實(shí)行職工持股或骨干層持股。這種改制方式在實(shí)際操作中并不完全是將存量資產(chǎn)分給個(gè)人，而是通過增量募集來稀釋存量資產(chǎn)，所以這也牽涉到私募問題。
我國通常把這類情況歸于定向募集，這實(shí)際上并不確切，更重要的是沒有合適的定向募集法律來規(guī)范這種行為，所以很容易引起矛盾、糾紛、甚至欺詐。我們應(yīng)該一方面允許這種方式的改制，另一方面，將這種募集界定為私募，有利于通過法律手段將其限制在一定的范圍內(nèi)，有利于防止糾紛、欺詐等社會(huì)問題。
私募市場構(gòu)成主體
(一)私募資金的需求者
在私募市場上，私募資金的需求者是各類工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。目前我國私募市場的資金需求者主要是工商企業(yè)和部分金融機(jī)構(gòu)，工商企業(yè)由于自身發(fā)展而產(chǎn)生資金需求，由于公募程序的復(fù)雜性，在可以私募的條件下，工商企業(yè)一般會(huì)選擇私募融資。
由于我國中小企業(yè)和部分高科技企業(yè)由于信用程度和風(fēng)險(xiǎn)程度的原因而在公募融資上存在較大的困難，所以私募市場吸引了大量的中小企業(yè)和高科技企業(yè)。另外部分金融企業(yè)出于資本金擴(kuò)張的需要也通常選擇私募融資的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，如我國證券公司的幾次增資擴(kuò)股都是選擇了私募的形式。
(二)私募資金的供給者
私募資金的供給者包括了個(gè)人、工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的多種機(jī)構(gòu)，資金超過公募形式的回報(bào)是吸引這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供私募資金的主要原因。
(三)私募市場中介機(jī)構(gòu)
私募市場相對(duì)于公募證券市場來說，沒有正式的組織和具體的場所。其業(yè)務(wù)大多經(jīng)過許多證券商及金融機(jī)構(gòu)的合作完成。中介機(jī)構(gòu)是私募市場能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)的核心組織，是參與私募融資的中介機(jī)構(gòu)主要包括以下兩種。
1)是投資銀行
在金融機(jī)構(gòu)中，投資銀行與資本市場有著緊密的聯(lián)系，他們不僅承辦公募證券的發(fā)行，也承辦公司私募債券、私募股票的發(fā)行承銷。在國內(nèi)，私募業(yè)務(wù)過去并沒有受到我國的投資銀行-證券公司的重視。雖然券商普遍為企業(yè)做過一些私募業(yè)務(wù)，但僅僅是作為公募發(fā)行的一個(gè)配套手段。
不過從2003年以來這種狀況逐漸開始改變。券商的私募業(yè)務(wù)規(guī)模明顯增加，一些券商已經(jīng)開始將私募作為一項(xiàng)獨(dú)立業(yè)務(wù)加以開拓。例如，最近華夏證券、東北證券在北京成立了創(chuàng)新業(yè)務(wù)部，天同證券也成立了金融創(chuàng)新部。目前我國部分券商的私募業(yè)務(wù)已經(jīng)做到了能與公募相提并論的程度，例如中金公司等。
2)是信托公司和各類金融公司
信托和各類金融公司由于較高的信用度，在私募資本市場種發(fā)揮著重要的作用。它們大多參與證券金融活動(dòng)，并與特定產(chǎn)業(yè)有著特殊關(guān)系。與證券公司一樣，私募業(yè)務(wù)原來并不是信托和各類金融公司的主要業(yè)務(wù)，但是隨著信托業(yè)的重新定位和中國私募市場規(guī)模的增大，許多信托公司和金融公司出于和證券公司一樣的考慮開始紛紛將重視私募業(yè)務(wù)。
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